财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收4.12亿美元，高于约3.95亿美元的预期，持续业务的固定汇率营收同比增长6.7% [35] - 调整后毛利率为47.3%，同比增加80个基点；调整后营业利润率为6%，同比增加100个基点，均超预期 [38] - 调整后摊薄每股收益从2024年第一季度的0.05美元提升至2025年的0.18美元，高于0.10美元的预期 [38] - 净债务为6.4亿美元，较去年减少约8000万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 活跃业务组 - 营收同比增长13%，优于中个位数增长的预期 [36] - Saucony营收同比增长30%，各地区和渠道均有贡献，北美实现强劲两位数增长，特定年龄段业务翻倍，毛利率同比提高近400个基点 [10] - Merrell营收同比增长13%，最大贡献来自亚太和EMEA地区，在美国徒步、越野跑和生活方式类别均获市场份额，毛利率同比提高超200个基点 [15][16] Sweaty Betty - 营收本季度下降16%，符合预期，一季度毛利率同比提高近1000个基点，全价销售组合改善 [22][36] 工作业务组 - 营收下降17%，略低于预期，约一半下降是由于2024年第四季度和2025年第一季度的时间转移，另一半与去年特定款式的大幅折扣未重复以及产品供应挑战有关 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国以外业务一季度同比增长中两位数，全年前景良好 [30] - 美国零售4月销售情况良好，国际地区也有类似报告 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于转型文化，围绕消费者和现代品牌建设构建新能力，以在未来竞争中取胜 [25] - 因4月2日的关税公告及后续修订带来的不确定性，公司撤回2025年全年指引，但将提供第二季度指引 [25][40] - 应对关税影响，公司采取多种措施，包括利用多元化供应链、与供应商协商、调整产品分销、削减SG&A开支、进行战略价格调整等 [31][33] - 成立专门内部团队，每日开会应对关税情况，借鉴之前的稳定和转型经验 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现强劲，最大的两个品牌Saucony和Merrell增长势头良好，但行业面临动态市场和不确定性 [49] - 尽管存在不确定性，公司凭借领先品牌、多元化供应链、全球分销网络、关税应对计划和强大团队，有能力应对挑战并成为赢家 [49][50] 其他重要信息 - 公司预计2025年是收购Saucony近13年来对该品牌投资最大的一年，计划在亚太地区开设多家新店 [15][14] - 公司计划在2026年将从中国采购的产品比例降至接近零 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Saucony和Merrell全年业务相对于2月的预期是否有变化 - 公司表示业务势头和订单情况与之前感觉差不多，产品管线良好，但因消费者和关税的不确定性撤回全年指引，同时提供二季度更多可见性 [54][57] 问题2: 工作业务收入在二季度和一季度、二季度和三季度之间是否有转移；3000万美元关税影响是指什么，是否平均分摊在三季度和四季度 - 除2月财报电话会议中提到的转移外，无其他转移情况；3000万美元是指未采取缓解措施时的毛利润影响，暂不提供在三季度和四季度的分摊情况 [59][60] 问题3: 价格上涨的幅度、适用品牌范围以及对成本增加的抵消程度 - 价格上涨是经过深思熟虑和战略考量的，按品牌具体操作，如Saucony、Merrell和工作业务组部分产品为中个位数涨幅，预计无法完全抵消关税影响 [64][66] 问题4: 二季度各业务板块的预期情况以及毛利率的指导 - 目前未看到消费者情绪或客户方面的不利情况，活跃业务组预计二季度营收实现高个位数增长，工作业务组预计营收下降低个位数；因运营环境动态变化，未提供毛利率具体指导 [68][71] 问题5: 从需求规划角度，下半年是否会因潜在消费者需求放缓而减少供应 - 公司通过新的综合业务规划团队密切关注市场，根据各品牌情况和势头，更有针对性地管理库存，而非全面削减 [76][78] 问题6: 鉴于Saucony和Merrell目前的势头，下半年是否会调整对其的预期 - 公司未提供下半年指引，但暗示相对于原预期，在下半年会减少库存 [79] 问题7: 为何收到很多Merrell的促销邮件，是清理旧库存吗；一季度Merrell增长是由销售还是销售渠道推动的 - 公司正努力减少促销活动，但转变需要时间，一季度Merrell DTC全价销售组合滞后部分是因一款产品到货延迟；公司会在下半年和明年减少促销 [81][83] 问题8: 国际业务的单位和美元情况，以及与国内销售的对比 - 可在公司网站的投资者报告第9页查看区域营收和单位的相关信息 [86] 问题9: Saucony生活方式业务向900家新零售商的推广情况，吸引的受众和初始反应，以及新增400家门店对未来营收的影响 - 公司看好Saucony生活方式业务前景，该业务已进入新的分销渠道，如Foot Locker等，测试效果良好，业务表现出色，有助于平衡和补充其专业跑步业务 [90][92] 问题10: Sweaty Betty基础利润率提高1000个基点，全年应如何看待这一情况 - 公司致力于提升Sweaty Betty的高端定位，短期内会牺牲一些营收，但千个基点的毛利率提升很重要，公司认为目前走在正确的道路上 [94][96] 问题11: Merrell在美国的新分销和现有门店份额增长情况，徒步类别是否有改善 - Merrell有很多令人兴奋的产品和增长亮点，如Moab系列、Agility Peak 5等，在徒步、越野跑和生活方式类别均获份额；徒步业务仍有压力，但公司作为市场领导者正通过创新产品推动其发展 [103][106] 问题12: 公司对Sweaty Betty的承诺以及衡量其成功的关键绩效指标 - 公司致力于提高Sweaty Betty的盈利能力，打造优秀品牌并实现业务增长，有新成员加入团队，将专注于该业务 [108][109] 问题13: Sweaty Betty品牌在近期至中期的现实复苏时间表 - 公司未给出具体时间表，但表示有增长策略和团队，已确定问题并将解决 [110][111] 问题14: Saucony在二季度是否进一步加速 - Saucony自4月2日以来实际上有所加速，目前未看到负面影响，但这只是早期数据点 [113] 问题15: 二季度是否预计有关税影响；3000万美元的毛利润影响是否已包含中国对美采购占比降至个位数的情况 - 二季度预计关税影响不显著，影响主要在下半年；3000万美元已包含2025年底中国对美采购占比低于10%的情况 [121][123] 问题16: 一季度DTC渠道持续业务下降7%的原因 - 公司在DTC业务中采取减少促销的策略，虽部分品牌有不同表现，但整体DTC毛利率提高550个基点，公司致力于将其打造成更全价、少促销、消费者体验更好的业务 [124][126] 问题17: 是否有恢复偿还债务的计划 - 公司资本分配优先事项未变，目标是继续去杠杆化，目前虽未给出债务杠杆目标，但与去年相比，财务状况和资产负债表已改善 [127][128] 问题18: 二季度营收展望的假设情况 - 公司综合考虑业务势头、积压订单、销售率、与客户的沟通以及消费者情况，同时关注宏观环境和消费者情绪，通过新的流程和工具更灵活地运营业务 [134][136] 问题19: 目前是否按145%的关税从中国进口货物，这是否意味着3000万美元的影响有上调空间 - 公司未详细说明是否按145%关税进口货物，但表示已大幅减少从中国的采购，3000万美元已包含相关假设 [139] 问题20: 已确定的抵消关税影响的金额是多少 - 公司未分享具体的抵消金额计算，会通过多种方式应对，如调整价格、严格审查开支等，同时暂停一些非必要项目，直到情况明朗 [141]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入4.12亿美元，高于约3.95亿美元的预期，持续业务的固定汇率收入同比增长6.7% [34] - 调整后毛利率为47.3%，较去年增加80个基点；调整后营业利润率为6%，较去年增加100个基点，均超预期 [37] - 调整后摊薄每股收益从2024年第一季度的0.05美元提高到2025年的0.18美元，高于0.10美元的预期 [37] - 净债务为6.04亿美元，较去年减少约8000万美元 [37] - 预计第二季度收入在4.4 - 4.5亿美元之间，中点同比增长约5%，固定汇率下增长4.6%；调整后营业利润率约为7.2%，调整后摊薄每股收益为0.19 - 0.24美元 [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 活跃品牌组 - 收入同比增长13%，优于中个位数增长的预期 [35] - 索康尼（Saucony）第一季度收入同比增长30%，各地区和渠道均有贡献，北美实现强劲两位数增长，特定年龄段业务翻倍；毛利率较上年提高近400个基点 [8] - 迈乐（Merrell）收入同比增长13%，最大贡献来自亚太和欧洲、中东及非洲地区；在美国零售市场平均售价提高，毛利率提高超200个基点 [14][15] - 汗衫宝贝（Sweaty Betty）收入本季度下降16%，符合预期；第一季度毛利率同比提高近1000个基点 [22][35] 工作品牌组 - 收入下降17%，略低于预期，约一半下降是由于2024年第四季度和2025年第一季度之间的时间转移，另一半与去年特定款式的大幅折扣未重复以及产品供应挑战有关 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国以外业务第一季度同比增长中两位数，全年剩余时间前景良好 [30] - 美国零售销售在4月保持强劲，国际地区也有类似报告 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过快速严格执行增长策略，使索康尼和迈乐两大品牌恢复增长，同时清理市场、开展品牌活动等提升品牌热度和动力 [19] - 针对关税影响，公司采取减轻、应对和提升的策略，包括利用多元化供应链和双采购灵活性、与供应商讨论关税财务影响、调整价格等 [31][32] - 公司成立专门内部团队应对当前不稳定局势，借鉴过去21个月的扭亏为盈经验 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场存在不确定性，公司撤回2025年全年指引，但对可控部分仍持乐观态度，当前订单和直接面向消费者（DTC）趋势支持此前全年收入展望上限，各品牌整体需求趋势目前保持稳定 [25][26] - 公司具备优势，包括领先品牌、成熟策略、多元化供应链和全球分销网络、关税应对计划以及强大团队等，有信心应对挑战并成为赢家 [46][47] 其他重要信息 - 公司预计2025年从中国采购的产品占比降至个位数，2026年接近零 [28][32] - 索康尼计划今年下半年在生活方式运动专卖店增加超400个销售点，并将在伦敦科文特花园开设第二家旗舰店，未来还计划在亚太地区开设多家新店 [12][13] - 迈乐推出多款创新产品，如SpeedArc Surge BOA和SpeedArc Madness，推动销售增长 [18] - 公司正在为Wolverine品牌寻找新的领导，因Tom Kennedy计划今年晚些时候退休 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 索康尼和迈乐业务全年相对于2月的预期有无变化 - 公司表示自4月2日关税公告以来，业务没有实质性变化，对2025年业务发展仍有信心，但因消费者和关税情况的不确定性撤回全年指引 [54][55][56] 问题2: 工作收入在各季度间有无转移；3000万美元关税影响的具体含义及分摊情况 - 除2月财报电话会议中提到的2024年第四季度和2025年第一季度之间的转移外，无其他转移情况；3000万美元关税影响指的是毛利润，目前未提供在第三、四季度的分摊情况 [58][59] 问题3: 价格上涨的幅度、适用范围及对成本增加的抵消情况 - 价格调整是按品牌进行的，具有针对性和战略性，如索康尼、迈乐和工作品牌组部分产品有中个位数的价格上涨；预计价格上涨不能完全抵消关税影响，公司还会采取其他措施 [64][65] 问题4: 第二季度各业务板块预期及毛利率指导 - 目前未看到消费者情绪或客户方面的下滑，活跃品牌组预计实现高个位数收入增长，工作品牌组预计收入下降低个位数；未提供毛利率具体指导，以关键指标如收入、营业利润和每股收益来展示业务进展和应对不确定性 [70][71] 问题5: 下半年需求规划方面是否会提前减少供应以避免库存积压 - 公司成立了新的综合业务规划团队，会根据各品牌情况和市场需求，有针对性地管理库存，在部分市场会更谨慎，部分有动力的市场会更积极 [75][76][77] 问题6: 迈乐促销邮件多的原因及第一季度增长驱动因素 - 公司正努力减少促销活动，目前处于过渡阶段；第一季度迈乐直接面向消费者业务全价销售占比滞后，主要因一款产品到货延迟；增长主要来自销售和销售渠道 [80][81][82] 问题7: 国际业务单位与美元的细分情况 - 可在公司网站的投资者报告第9页查看区域收入和单位的相关信息 [86] 问题8: 索康尼生活方式业务向900家新零售商拓展的受众和初始反应，以及新增400家门店对未来收入的影响 - 索康尼生活方式业务前景乐观，吸引了新的受众，在新零售商处表现良好，有助于平衡和补充其运动跑步业务，是品牌增长的重要部分 [88][90][91] 问题9: 汗衫宝贝毛利率改善情况及全年对比的思考 - 公司致力于提升汗衫宝贝的高端定位，目前以牺牲短期收入为代价追求长期品牌健康，第一季度毛利率提高1000个基点是由于全价销售占比提高 [93][94] 问题10: 迈乐在美国新分销与现有门店份额增长情况，以及徒步类别是否改善 - 迈乐有很多积极进展，包括连续三个季度增长、新产品表现良好、生活方式业务扩张等；徒步业务仍有压力，但公司作为市场领导者在推动创新并持续获得份额 [102][103][105] 问题11: 公司对汗衫宝贝的承诺及衡量成功的关键绩效指标 - 公司致力于提高汗衫宝贝的盈利能力，打造优秀品牌并实现业务增长，目前有新团队成员加入，专注于提升品牌 [107][108] 问题12: 汗衫宝贝品牌的现实复苏时间线 - 公司未给出具体时间线，但表示正在减少促销活动，有增长策略和团队，有信心解决问题 [109][110] 问题13: 索康尼在第二季度是否加速增长 - 自4月2日以来，索康尼业务有所加速，但目前数据较少，尚未看到负面影响 [112] 问题14: 第二季度是否有关税影响；3000万美元关税影响是否包含中国采购占比降至个位数的情况 - 预计第二季度关税影响不显著，影响主要在下半年；3000万美元关税影响包含了2025年中国采购占比降至低于10%的情况 [116][119][121] 问题15: 第一季度直接面向消费者（DTC）渠道业务下降7%的原因 - 公司在DTC业务中采取减少促销的策略，部分品牌有不同表现，整体DTC毛利率提高550个基点，公司致力于将其打造成更全价、少促销的业务 [122][123] 问题16: 是否有恢复偿还债务的举措 - 公司资本分配优先事项未变，目标是继续去杠杆化，但因未提供下半年指引，暂无年度债务杠杆目标；公司目前资产负债表状况较去年有所改善 [125][126] 问题17: 第二季度收入展望的假设情况 - 公司综合考虑业务动力、积压订单、销售率、与客户的沟通以及宏观环境等因素，对消费者情况持谨慎态度，同时利用过去两年建立的流程和工具更好地运营业务 [133][134][135] 问题18: 目前是否按145%的关税从中国进口货物，是否存在3000万美元影响的上行空间 - 公司未详细说明各品牌的进口情况，但表示已大幅减少从中国的采购，3000万美元影响已包含相关情况 [137] 问题19: 已确定的关税抵消措施的量化金额 - 公司未分享具体金额，会采取多种措施应对，包括价格调整和严格审查支出，暂停部分非必要项目，直到贸易局势明朗 [139][140]