行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持此评级 [11] 核心观点总结 - 通信行业在2026年表现强劲，年初至7月10日板块上涨52.08%，在长江一级行业中排名第2位 [2][4] - Meta正从算力、芯片与模型三方面同步加大AI投入，计划加速扩充数据中心与自研芯片规模，并通过Muse系列模型补齐Agent、Coding与多模态能力 [2][5][8] - 全球大模型迭代持续提速，海外厂商围绕Agent、多模态和推理效率展开竞争，国内厂商亦加快新品推进 [2][6][8] - 商业航天领域取得关键突破，长征十号乙运载火箭成功实现我国首次运载火箭一子级可控回收，也是全球首次完成海上网系回收 [2][7][8] 板块行情与市场表现 - 2026年第27周（报告周），通信板块下跌0.91%，在长江一级行业中排名第11位 [2][4] - 2026年年初以来至第27周，通信板块累计上涨52.08%，在长江一级行业中排名第2位 [2][4] - 本周个股层面，市值80亿元以上的公司中，涨幅前三为：紫光股份（+26.85%）、星网锐捷（+17.39%）、盛科通信（+17.01%）[4] - 本周个股层面，市值80亿元以上的公司中，跌幅前三为：线上线下（-14.83%）、科士达（-14.25%）、东土科技（-13.35%）[4] Meta AI战略加码详情 - **算力方面**：Meta宣布在加拿大阿尔伯塔省建设1GW数据中心，项目建成后总投资将超130亿加元；据路透社报道，Meta计划2026年部署7GW算力，2027年算力规模翻倍至14GW [5] - **芯片方面**：据首尔经济报道，Meta正与三星电子洽谈规模超过10万亿韩元的下一代ASIC设计与生产合作，其第三代MTIA拟采用三星2nm工艺；另据路透社报道，Meta计划于9月启动自研第四代MTIA芯片“Iris”生产，该芯片由博通协助设计、台积电代工 [5] - **模型方面**：Meta发布面向Agent任务的多模态推理模型Muse Spark 1.1，在工具调用、计算机操作及代码生成等能力上实现显著提升 [5] 全球大模型竞争态势 - **海外厂商**：OpenAI发布GPT-5.6系列，强化Coding、知识工作与多Agent协同；xAI上线Grok 4.5，主打Coding与Agent任务，基于GB300训练，Token效率提升；Meta推出Muse Image，已接入Meta AI、Instagram Stories及部分地区WhatsApp [6] - **国内厂商**：据The Information及路透社报道，MiniMax正研发2.7万亿参数开放权重模型，最早于三季度发布；字节跳动旗下Seedance 2.5模型API预计于7月16日正式全量开放，支持单段30秒视频及最多50组全模态参考素材 [6] - **模型调用数据**：根据OpenRouter数据，2026年7月6日至7月12日整体调用量约为52.6T（万亿），环比增长12.6% [23] 商业航天技术突破 - 2026年7月10日，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场成功发射，其一级子级在海上回收平台完成可控回收 [7] - 此次成功标志着中国首次实现运载火箭一子级可控回收，也是全球首次完成运载火箭海上网系回收 [7] - 可重复使用火箭技术将有效降低太空发射成本，为卫星组网、深空探测、载人登月等任务降低经济门槛 [7] 投资建议与关注方向 - 报告推荐了多个细分领域的公司，具体包括 [8]： - **运营商**：中国移动、中国电信、中国联通 - **光通信**：中际旭创、新易盛、天孚通信、安孚科技、汇聚科技、仕佳光子、华懋科技，关注源杰科技、太辰光、嘉元科技 - **液冷**：英维克 - **光纤光缆**：烽火通信、亨通光电、中天科技，关注长飞光纤 - **国产算力**：华丰科技、光迅科技、紫光股份、润泽科技、光环新网、奥飞数据、中兴通讯 - **AI应用**：博实结、和而泰、拓邦股份、移远通信、美格智能、广和通 - **卫星应用**：华测导航、海格通信、灿勤科技 重点公司估值与业绩预测 - 报告列出了通信行业板块多家重点公司的估值与业绩预测数据，数据截至2026年7月10日 [17] - 部分公司2026年预测归母净利润及PE估值示例如下： - 中国移动：预测归母净利润1,293.78亿元，预测PE 15.1倍 - 中际旭创：预测归母净利润272.82亿元，预测PE 44.7倍 - 新易盛：预测归母净利润173.75亿元，预测PE 42.0倍 - 中国电信：预测归母净利润293.54亿元，预测PE 17.6倍 - 紫光股份：预测归母净利润24.17亿元，预测PE 45.5倍