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财务数据和关键指标变化 - Q1总营收2.157亿美元，同比增长27%，其中订阅收入1.627亿美元，同比增长29%，使用收入4530万美元，同比增长22%，专业服务收入770万美元 [21] - Q1平台总营收（订阅和使用收入之和）同比增长27%至2.08亿美元，净美元留存率超110% [21] - Q1平台毛利率79.7%，同比提升超300个基点，总毛利率73.6%，同比提升390个基点 [21] - Q1运营收入1620万美元，运营利润率达创纪录的7.5%，同比提升560个基点 [22] - Q1自由现金流为负2230万美元，好于去年同期的负2460万美元 [23] - 预计Q2总营收在2.28 - 2.3亿美元之间，运营收入在1700 - 1800万美元之间 [23] - 预计2026财年总营收在9.1 - 9.2亿美元之间，运营收入在5400 - 5900万美元之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业业务方面，最大客户群体增长最快，本季度一家大型门窗企业选择该公司平台推动未来增长 [14][15] - 专业产品业务表现良好，新的AI原生产品进展顺利，Q1推出现场协助技术，4月推出新的客服中心虚拟代理 [16][17] - 商业业务方面，Q1交付发票和调度团队调度增强功能，成功使四个重要战略商业客户上线，包括一家前五的机械公司 [18] - roofing业务方面，Q1完成关键技术路线图项目，增强估算功能，被一家大型住宅屋顶和外墙企业选中运营超80个地点 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司增长公式是为客户提供实际投资回报率，帮助其成功并实现更大财务成果，从而带动公司订阅和使用收入增长 [4] - 本财年四个主要关注领域为扩展企业能力、推广专业产品、深耕商业领域和拓展roofing业务 [12] - 公司致力于构建一系列堆叠S曲线，以持续为客户带来变革性成果 [12] - 公司认为自身是行业操作系统，专注于提升增量运营利润率，以实现25%的长期非GAAP运营利润率目标 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队和客户在本季度表现出色，为2026财年开了个好头，尽管经济存在不确定性，但执行质量和广度凸显了公司改变行业承包商生活的机会 [5] - 公司客户有能力在不同商业环境中执行，服务泰坦进一步增强了这种韧性，但由于宏观因素不可控，公司在预测时会比较谨慎，尤其是对GTV的预测 [29][30] 其他重要信息 - 公司分享两个客户案例，A1车库门公司使用平台后收入翻倍，扩展到22个州，Guild Garage使用平台后快速增长，有望在2025年实现超2.5亿美元收入 [7][10] 问答环节所有提问和回答 问题: 关税对业务的影响 - 公司认为客户有能力在不同商业环境中执行，服务泰坦增强了这种韧性，但关税可能导致供应链通胀回归，不过过去客户能转嫁成本，因宏观因素不可控，公司预测会谨慎，尤其在GTV方面 [29][30] 问题: 堆叠S曲线战略的理解 - 公司目前专注于企业、商业、专业产品和roofing四个领域，随着这些领域成熟，还有更多S曲线机会，但当下应聚焦这些优先事项 [32][33] 问题: 业务季节性表现及专业产品贡献 - Q2 GTV是全年最重要因素，受天气影响大，使用收入占比高，结果范围更广，今年Q2指导已考虑去年高温因素，Q1支付奖金影响自由现金流 专业产品是业务增长最快部分，新专业产品销售表现好，但对收入贡献不大 [37][38][40] 问题: 商业业务的预订情况、产品进展及市场渗透率 - 商业业务预订和客户上线情况良好，正在构建专用商业CRM和项目管理功能，目前市场渗透率仍处早期阶段 [43][45][61] 问题: 进入新行业的机会 - 公司认为有更多垂直行业可使用服务泰坦，但因端到端业务范围，难以确定合适客户，目前主要精力放在重点关注领域，有高把握的机会才会考虑 [49][50][51] 问题: 平均票件大小是否受宏观周期影响及Q2指导范围扩大原因 - Q1平均票件大小和完成工作数量增长稳定，目前未考虑平均票件大小变化 Q2受宏观和天气影响大，指导范围扩大已谨慎考虑去年高温因素 [54][55] 问题: 商业业务的合作机会及整合机会 - Cobalt是快速增长的商业整合商，验证了公司在商业领域的技术和方法，公司认为商业领域整合趋势将持续，是重要关注领域 [64][65] 问题: 线性度是否正常及订阅销售周期和管道生成的变化 - 本季度线性度更正常，销售管道和新交易数量表现良好，无异常情况 [69] 问题: 人工智能和数字代理提高客户效率的主要领域 - 公司产品能端到端运营客户业务，从网站点击到现金到账，整个范围都有机会通过人工智能和代理式AI创造价值，尤其在商业和建筑领域的后台办公室工作自动化方面 [71][72] 问题: 客户上线对订阅收入、使用收入和专业产品倾向的影响 - 客户上线后订阅收入可见性高，GTV和使用收入取决于客户使用和增长情况 公司先专注核心产品为客户提供ROI，再推销专业产品 [78][79] 问题: 房屋净值贷款申请增加是否会推动今年大型项目 - 公司认为住房市场周转会推动家庭工作，但目前难以确定影响程度和规模 [81] 问题: 毛利率表现的驱动因素 - 本季度总平台毛利率扩张超300个基点，约200个基点来自客户成功团队重新分类，近100个基点来自有机平台利润率扩张，与规模和产品选择有关，预计今年剩余时间平台毛利率与Q1相当 [83][84] 问题: 是否考虑基于消费或使用的新定价模式 - 公司现有专业产品定价模式多样，包括按席位和消费定价，将用这种结构捕捉代理式AI领域机会 [88][89]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年总营收7.72亿美元，同比增长26%，订阅收入同比增长28%，实现27%的增量运营利润率，运营利润率提高超600个基点，首次实现自由现金流为正 [8] - Q4总营收2.093亿美元，同比增长29%，平台总营收同比增长30%，专业服务收入920万美元，净美元留存率超110%，2025财年毛美元留存率超95%，活跃客户约9500个，同比增长18% [20][21][22] - Q4平台毛利率76.7%，同比提高30个基点，总毛利率70.2%，同比提高80个基点，运营收入690万美元，运营利润率3.3%，同比提高200个基点，自由现金流1080万美元，上年同期为负220万美元 [22] - 2026财年第一季度预计总营收2.07 - 2.09亿美元，运营收入1200 - 1300万美元；全年预计总营收8.95 - 9.05亿美元，运营收入4800 - 5300万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心业务表现良好，新老客户均有增长，客户在关键工作流程中使用AI和自动化技术，商业和屋顶业务投资成果显著 [12][13] - Q4专业服务收入920万美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美终端客户每年在行业服务上的支出约1.5万亿美元，美国有600万人从事该行业工作 [9] - 公司目前服务超10个行业，涵盖住宅和商业市场 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为行业操作系统，2026财年重点关注四个领域：拓展企业能力、提高专业产品采用率、深化商业业务、持续发展屋顶业务 [13] - 企业方面，行业专业化是长期趋势，大客户将技术栈整合到公司平台，公司计划为大客户改进产品 [14][15] - 专业产品方面，持续创新，让更多客户看到价值，提高产品功能和吸引力，目标是实现2%的有效收益率 [15][16] - 商业方面，过去一年加速产品开发，未来专注让商业客户在平台上运行建设项目，为专业分包商打造端到端项目管理工作流程和商业CRM [16][17] - 屋顶业务方面，2025财年表现超预期，与北美最大屋顶制造商GAF合作，今年将在保险报销、工作流自动化和关键集成方面进行技术投资以推动增长 [17] - 行业竞争方面，公司与Procore等公司服务不同客户，专注不同市场，未来有合作机会 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司增长模式基于为客户创造价值，这对客户和公司财务成功都有益，新的公开市场时代开局良好 [7][8] - 行业需求稳定，业务受宏观经济周期影响较小，但平均票价可能有波动，公司密切关注宏观环境 [59] - 公司对2026财年业务增长有信心，将持续扩大市场份额，提高盈利能力 [25] 其他重要信息 - 2026财年第一季度比2025财年第一季度少一个工作日，预计对GTV和使用收入同比增长造成150个基点的不利影响 [23] - 公司每年第一季度支付现金奖金，第二季度GTV季节性增长，第三季度举办年度用户大会会影响费用和自由现金流 [24] - 2026财年起，客户成功指标增加扩张指标，部分客户成功人员成本将从成本收入转移到销售和营销，第一季度平台毛利率将一次性提高约200个基点，销售和营销费用相应增加，对总运营收入无影响 [24] 问答环节所有提问和回答 问题1: Q4新业务签约线性更好的原因及新产品机会和早期信心 - 线性方面，可能与Pantheon活动后的势头、11月IPO以及12月的兴奋情绪有关，但不应将此视为未来常态 [29][30] - 专业产品方面，持续创新，部分因素可能推动今年增长，新产品更可能在2027财年及以后成为增长驱动力，约四分之一的GTV已采用四种或更多专业和金融科技产品，有提升空间 [31][32] 问题2: GTV增长的其他因素、平均票价、客户基础组合及私募股权整合情况 - GTV增长超预期主要来自现有住宅客户，原因不明，不认为是趋势，需观察几个季度，预计未来不会有同样表现 [35][36] - 私募股权方面，大型企业希望在公司平台上标准化技术栈，对专业产品和技术路线图感兴趣，住宅整合已进行一段时间，商业整合尚处早期 [39][40] 问题3: 公司在重型建筑领域的战略及与Procore等公司的关系 - 公司与Procore服务不同市场，未来有合作机会，公司专注让专业分包商在平台上运行工作，包括商业维护、按需服务、更换以及大小建设项目管理 [44][45] 问题4: 净收入留存率趋势 - 净收入留存率有稳定趋势，客户扩张速度比以前更快，但不谈论具体数字 [46] 问题5: 客户成功经理（CSM）优先级变化的好处及机会大小 - CSM负责帮助客户更好利用产品，更好的利用会带来客户收入增长和利润率提高，自然引出专业产品的讨论，如客户成本高或转化率低时，可推荐相关专业产品 [51][52] 问题6: 屋顶业务能否复制现有业务模式 - 不同行业业务模式有重叠也有差异，屋顶业务大部分销售和营销漏斗策略适用，但测量、估算、采购等工作流程不同，需从产品和服务角度改进；商业行业销售和营销漏斗不同，工作执行和采购与现有市场相似 [56][57] 问题7: 宏观环境对业务的影响 - 历史上，业务增长受宏观周期影响不大，主要差异在平均票价；目前未观察到宏观环境对业务的影响，将密切关注 [59][60] 问题8: Q1收入增长减速及全年增长减速的原因 - Q4销售有天气、行业、新产品发布和IPO等顺风因素，不期望这些因素持续；作为上市公司要谨慎制定指引，确保成本结构与增量利润率目标一致 [63][64] 问题9: 商业CRM的推出时间及能否加速商业业务 - 商业是公司战略重要部分，过去几年商业GTV大致翻倍，Q4商业业务进展良好，商业CRM进展顺利，将在今年提供更多具体更新 [68][69] 问题10: 2026财年自由现金流与非GAAP运营收入的关系及影响因素 - 第一季度支付年度奖金会导致自由现金流季节性流出，全年自由现金流和非GAAP运营收入相近 [71] 问题11: 扩张活动与新产品推出的关系 - 核心业务是扩张表现超预期的主要驱动力，新推出产品对扩张的贡献与之前时期基本一致，略有上升 [73] 问题12: 宏观环境变差时私募股权整合趋势是否改变 - 预计私募股权整合趋势将继续，不受宏观环境变化影响 [74] 问题13: 通货膨胀对客户和公司财务的影响 - 目前未看到对业务量和平均票价的影响，难以预测未来情况；上一次通货膨胀时，客户能转嫁成本并改善业务运营；通货膨胀可能带来更高GTV、使用收入和潜在更多技术人员，公司成本主要是劳动力成本，较易预测 [77][80] 问题14: Titan Advisor评分能否作为领先指标 - Titan Advisor评分与客户增长高度相关，但由于GTV受天气、宏观变量等多种因素影响，不能作为可靠的领先指标 [82] 问题15: 商业和屋顶业务占比增加对GTV季节性和费率趋势的影响 - 目前不预计商业或屋顶业务加速增长会对整体业务产生重大影响，季节性与往年相似 [84] 问题16: 移动应用的采用情况和近期目标策略 - 新移动平台利用率显著提高，按计划推出，尚未确定从旧应用完全过渡到新应用的时间，使用新平台的客户反馈良好 [86] 问题17: 如何利用合作伙伴关系推动业务发展 - 与GAF的合作是行业认可的标志，合作是共赢的；在屋顶业务中，目标是与主要合作伙伴、分销商和测量提供商全面合作，成为行业生态系统的中心 [89][90] 问题18: 指导框架中如何考虑天气、新产品和AI因素 - 天气方面，假设季节性趋势一致；宏观环境方面，假设与2025财年全年情况大致相当；新产品目前对总营收影响不大，不是指导结果的重要变量 [97][98] - AI方面，目前有三款纯AI专业产品受客户喜爱，短期AI影响主要来自这三款产品，未来将通过将AI融入专业产品层实现货币化 [100] 问题19: 平台收入加速增长的原因 - 客户表现出色，核心业务通过续约实现更快增长；新业务签约线性和一次性追赶项目带来约150万美元的收入；Pantheon活动和IPO带来的势头推动销售表现 [104][105] 问题20: 商业业务在宏观环境下的机会 - 目前与客户沟通未发现商业业务增长的担忧，公司对商业业务持续增长有信心，目前在商业市场表现领先 [109][110]