核心观点 - 公司正面临门店客流量疲软和利润率收缩的挑战 但通过门店改造、数字化业务增长和供应链调整等措施 销售趋势正朝正确方向发展 [1][12] 门店经营状况 - 第二季度可比门店销售额下降3.2% 总营收下降0.9% 但较第一季度可比门店销售额暴跌5.7%有所改善 [3] - 包含线上和线下销售的总交易量在第二季度下滑1.3% [3] - 公司通过门店改造和商品企划革新来提升吸引力 例如交易卡、亮色耳机和低于20美元的玩具等品类表现良好 [4] - 投资于门店、供应链和数字运营的技术 利用人工智能工具提高员工效率 并改善关键商品缺货问题 [5] 数字化业务表现 - 第二季度数字可比销售额增长4.3% 部分抵消了门店的疲软 [6] - 路边取货服务Drive Up销售额增长 当日达服务销售额同比增长25% [6] - 公司通过近2000家门店完成了97.7%的销售额 支持其增长的当日达业务 [7] - 为其当日达平台取消100个零售合作伙伴的加价 以推动增长 [7] 利润率与关税影响 - 第二季度毛利率下降整整一个百分点至29% 运营利润率下降1.2个百分点至5.2% [10] - 尽管广告和非商品销售增加 且销售、一般和行政费用略有减少 但未能支撑利润率 [10] - 美国关税对利润率造成压力 公司通过供应链多元化和调整产品组合来缓解影响 但全年形势依然严峻 [9] - 公司需要在自行吸收成本导致利润率下降 与转嫁给客户导致销售进一步下滑之间找到平衡 [11]