交银国际研究 每日晨报 2025 年 10 月 17 日 今日焦点 | 银行业 | | | --- | --- | | 9 | 月新增人民币贷款/社融基本符合预期，板块 | | 防御属性突出 | | | 万丽, CFA, FRM | wanli@bocomgroup.com | 9 月新增人民币贷款为 1.29 万亿元，基本符合万得市场预期，同比少增 3000 亿元，主要来自票据融资。9 月新增社融为 3.53 万亿元，略好于万 得市场平均预期，同比少增 2297 亿元。M1 增速为 7.2%，环比提升 1.2 个百分点，4 月以来保持增速提升势头；M2 增速为 8.4%，环比下降 0.4 个百分点；社融余额增速为 8.7%，环比略降 0.1 个百分点。 非银机构存款同比少增。9 月新增人民币存款 2.21 万亿元，同比少增 1.53 万亿元，同比少增主要来自非银机构存款。从 A 股新开户数量的增 长趋势来看，9 月仍保持环比正增长。 9 月新增人民币贷款和新增社融基本符合市场预期。我们预计短期市场 波动将带来避险情绪，同时 3 季度银行业盈利有望保持稳定，银行板块 在经历 3 季度的股价调整之后仍具投资吸引 ...

All right, we're just a few seconds away from some new manufacturing data from the Philadelphia Fed. The futures ahead of that are uh higher this morning. Dow futures up by 100, but off the highs of the session.Let's get over to Rick Santelli. He's standing by at the CME in Chicago. Rick, >> yes, you know, one of the few numbers that are uh being released, of course, this comes from the Federal Reserve system, so it's still operating.Philly Fed business outlook. This is an October number, so it's pretty fre ...

物价水平 - 9月初到10月中旬美国所有联邦储备区物价继续上涨 [1] - 一些制造业和零售业公司已将更高进口成本完全转嫁给客户 [1] 劳动力市场 - 美国各地区、各行业劳动力需求普遍低迷 [1] 影响因素 - 物价上涨受加征关税影响 [1]

天眼查App显示，近日，恩施市蜻民鞋业店（个体工商户）成立，法定代表人为严敏杰，注册资本50万 人民币，经营范围为一般项目：鞋帽零售，皮革制品销售，服装服饰零售，针纺织品及原料销售，箱包 销售，日用百货销售，服装辅料销售，个人互联网直播服务，互联网销售（除销售需要许可的商品）。 （除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）。 ...

美国联邦储备委员会15日发布的全国经济形势调查报告显示，受加征关税影响，9月初到10月中旬美国 所有联邦储备区物价继续上涨。 根据美国《联邦储备法》，美国全国划分为12个联邦储备区，每区设立一家联邦储备银行。该报告根据 12家联邦储备银行的最新调查结果编制而成，也称"褐皮书"。 报告显示，自9月初到10月中旬，许多联邦储备区由于进口成本以及保险、医疗保健和技术解决等服务 成本上升，导致投入成本增速加快。一些制造业和零售业公司已将更高进口成本完全转嫁给客户。 许多联邦储备区报告预计，经济不确定性加剧将拖累经济活动。有联邦储备区报告明确指出，政府长 期"关门"将给经济增长带来下行风险。 劳动力市场方面，"褐皮书"显示各地区、各行业劳动力需求普遍低迷。大多数联邦储备区报告称，由于 需求疲软、经济不确定性加剧和对人工智能技术投资增加，更多雇主通过裁员和自然减员的方式减少员 工人数。同时，由于近期移民政策变化，多地酒店业、农业、建筑业和制造业出现劳动力供应紧张状 况。 美联储每年发布8次"褐皮书"，通过联邦储备银行对全美经济形势进行摸底。该报告是美联储货币政策 会议的重要参考资料。 由世界贸易组织和国际货币基金组织联合 ...

整体经济状况 - 经济活动较上一报告期变化不大 上一报告期已显示经济活动疲弱 [2] - 三个地区报告温和增长 五个地区报告无变化 五个地区出现轻微放缓 [2] - 一些地区情绪有所改善 而其他地区表示不确定性正在抑制经济活动 [4] 消费者支出 - 零售商品消费支出小幅下降 [2] - 高收入家庭消费强劲 但中低收入家庭因价格高企和不确定性上升而继续寻求折扣 [3] - 休闲娱乐和酒店业对国际旅客的需求进一步下降 [3] 行业表现 - 电动汽车需求提振了汽车销售 部分得益于政府税收激励政策的结束 [3] - 制造业受到高关税和需求减弱的打击 [4] - 农业 能源和交通运输业普遍表现不佳 [4] 劳动力市场 - 就业水平稳定 劳动力需求普遍疲弱 [5] - 多数地区的雇主通过裁员和人员自然减员来缩减员工数量 [5] - 部分雇主转而雇佣临时工和兼职工人 而非全职员工 [5] - 酒店业 农业 建筑业和制造业的劳动力供应紧张 [5] - 工资以温和至适度的速度增长 健康保险费用推高了劳动力成本 [6] 通货膨胀与成本 - 价格进一步上涨 许多地区的投入成本以更快速度增长 关税是推高投入成本的因素之一 [6] - 企业将关税成本转嫁至最终价格的程度存在很大差异 部分企业转嫁成本 部分企业自行承担 [7] - 某些市场需求减弱 导致价格被进一步压低 [7] 金融与信贷 - 由于利率下降 商业贷款状况有所改善 [4]

中西部农场主本来靠出口大豆玉米过日子，中国一买家没了，仓库里货堆成山，价格崩盘。 耶鲁大学预算实验室的报告直指，所有2025年关税加上外国报复，会让美国GDP增长少0.5个百分点，失业率多爬0.2个百分点。 野村证券算得更狠，2025年GDP只长0.8%，比2009年金融危机后还惨。失业这事儿，哈佛的拉里·萨默斯早说过，关税一闹腾，能多丢200万个饭碗。 高盛那边，4月7日就把衰退概率从35%调到45%，摩根大通更直接，预测下半年直接滑进衰退。 本来美联储好不容易压住通胀，现在关税一搅和，又冒头了。彼得森国际经济研究所的分析显示，进口成本直线上升，消费者得为多出的那笔钱买单。沃尔 玛和达美航空这些巨头，3月份就公开抱怨，关税让商品价码压不住，乘客开支缩水，利润预期砍半。 5月，零售商们开始调价，沃尔玛的货架标签换了一茬又一茬，普通家庭的购物车推着推着就超支。 4月4日我国国务院关税税则委员会宣布，对所有美国进口加34%关税，从10号起执行，直接对等怼回去。还加了出口管制和别的措施，美国大豆玉米堆仓 库，农民们急得直跳脚。 5月中美谈了谈，关税从34%降到10%，但只到8月12号，90天缓冲期一过，又得重来。 ...

据悉，鲜啤福鹿家创立于2021年，根据品牌简介，其称为年轻人研发更多好喝健康的精酿鲜的同时带来更多啤酒文化的全新打开方式。 近日，据报道，蜜雪冰城股份有限公司发布公告称，以约2.97亿元人民币的价格获得鲜啤福鹿家53%的股权。记者在大众点评平台搜索发现，南京也有鲜 啤福鹿家门店，据价目表显示，店内产品价格集中在5.9元至14.9元区间。 | | 草公司 | 查老板 直关系 查风险 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 都在用的窗业查询丁具 家中小企业发展子其全旗下机构 | 8 福鹿家(郑州)企业管理有限公司 天殿一下 商务合作 企业级产品、 ★开通会员, ■ 费米、 | 品 应用 ~ | | | | 基本信息 283 | 法律诉讼 2 | 经营风险 经营信息 512 公司发展 21 | 知识产权 247 | 历史信息 14 2 | | | 工商信息 ● | | | | 局 数据纠错 | 7天眼查 | | 工商信息 历史工商信息0 | | | | △ 工商官网快照 | 리 음반 | | 企业名称 | 福鹿家(郑州)企业管理有限公司 | | | | | ...

10月14日，中共中央政治局常委、国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，名创优品创始人叶国富在会上发言。 就在前一天（10月13日），永辉超市举行2025新品发布会，作为永辉超市非独立董事、改革领导小组组长的叶国富在会上有感而发，并在会议纸上写 道："方向对了，就不要怕路远；开始了，就不要怕慢；相信了，就不要再变。每前进一步都是成功，我们坚信一定会取得伟大的胜利。" 有业内人士指出，名创优品创始人此次受邀发言，体现出国家层面对消费领域发展的高度关注。 在其带动下，传统商超亦开启转型大幕。永辉超市携手名创优品，引入其资本与运营理念，高调启动了一场面向"零售业海底捞"——胖东来的深度学习。10 月13日，永辉以一场新品发布会，对外展示500余天调改的阶段性成果。 名创优品集团董事会主席兼首席执行官叶国富表示，企业坚定不移发展品质零售、推动消费创新，与广州建设国际消费中心城市的战略同频共振。未来十 年，名创优品计划带动100个中国IP走向世界，构建中国品牌的全球化超级价值链，在世界舞台传递中国声音、展现中国力量。 TOP TO HE BE E 14 GUANG STARTER D @ @ @ @ OMU ...

消息面，鲍威尔于10月14日发表了关于"经济展望与货币政策"的讲话，暗示央行可能在未来几个月结束缩减资产负债表。他还表示，劳动力市场预期持续恶 化，这一信息支撑了投资者对本月再次降息的预期。 今年以来，港股热点频发，创新药出海大单频现、新能源"反内卷"、互联网"反内卷"、人工智能+，不断催化港股科技行情。港股科技ETF（513020）盘中 涨超2%，年内涨幅超50%。 资金也在持续流入中，截至10月15日，港股科技ETF（513020）连续20日吸金超11亿元。 鲍威尔发言提振降息预期，海外流动性提振港股 消息面，美联储主席鲍威尔于10月14日发表了关于"经济展望与货币政策"的讲话，这是他在9月FOMC会议后的首次公开表态。鲍威尔暗示央行可能在未来 几个月结束缩减资产负债表。 | 证券代码 | 证券名称 | 中证一级行业分类 | 中证二级行业分类 | 权重(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 9988.HK | 阿里巴巴-W | 可选消费 | 零售业 | 11.93 | | 0700.HK | 腾讯控股 | 通信服务 | 传媒 | 10.79 | | 1810.HK ...