市场宏观与资产价格波动 - 美股、黄金、白银在8月20日晚间盘前跳水[2] - 原油暴涨[3] - 美债收益率飙升，美债重新走弱，油价持续上涨让通胀风险重新成为投资者焦点[4] - 美国财政部长斯科特·贝森特意外宣布扩大长期国债回购规模，试图遏制收益率上涨，此前长期美债收益率一度升至接近20年来最高水平[5] - 分析人士警告，在美国巨额财政赤字及油价推动通胀担忧未消除下，该措施可能仅短期缓解[6] - 瑞士百达财富管理股票策略主管Graham Secker表示，若债券收益率走高背后存在结构性原因，短期干预能争取时间但不一定改变长期趋势[6] - 欧洲斯托克600指数延续跌势，创下2026年以来最长连跌纪录，欧洲政府债券下跌[6] - 英镑兑美元升向2月以来最高水平，欧元同样走强[6] 公司及行业动态 - 沃尔玛季度销售额低于市场预期，随着美国经济增长放缓，此次业绩不及预期可能引发市场对这家美国大型零售商增长减速的担忧[4] - 交易员等待英伟达下周公布财报，以判断AI基础设施建设热潮目前处于什么状态[7] - 分析师表示，大家都在等待新信息或市场给出信号，韩国股市一天上涨5%第二天又下跌5%，这种波动对增强信心不利[7] - 比特币暴力拉升，出现“史诗级”轧空，18万人爆仓[9]

核心观点 - 沃尔玛业绩低于市场预期，盘前股价一度重挫逾7%，跌幅收窄后仍跌超6% [2] - 沃尔玛2026财年Q2营收1879.37亿美元，同比增长5.9%，经调整每股收益0.81美元 [4] - 全年盈利指引低于市场预期，全年净销售额增长4%至5%，低于预期的5.3% [4] - 全年调整后每股收益2.80至2.87美元，低于市场预期的2.90美元 [4] - 第三季度调整后每股收益0.62至0.64美元，低于市场预期的0.68美元 [4] 财务表现 - Q2总营收1879.37亿美元，同比增长5.9% [4][6] - Q2净销售额1861.00亿美元，同比增长5.9% [6] - Q2会员及其他收入18.37亿美元，同比增长11.2% [6] - Q2营业利润93.83亿美元，同比增长28.8% [6] - Q2净利润63.66亿美元，同比下降9.4% [6] - Q2稀释每股收益0.80美元，同比下降9.1% [6] - 上半年总营收3656.88亿美元，同比增长6.6% [6] - 上半年净销售额3617.84亿美元，同比增长6.5% [6] - 上半年营业利润168.76亿美元，同比增长17.0% [6] - 上半年净利润116.96亿美元，同比增长1.6% [6] 业务增长亮点 - 全球电子商务销售额增长23%，由门店履约自提配送及市场平台带动 [4] - 全球广告业务增长38%，各细分领域均表现强劲 [4] - 沃尔玛美国广告业务增长38% [4] - 全球会员费收入增长17% [4] - 中国市场第二季度可比销售额增长9.7% [5] 未来展望与影响 - 2027财年沃尔玛美国业务可比销售额预计受GLP-1药物带来约50个基点的利好影响 [5] - 2025财年和2026财年该影响约为100个基点 [5]