财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总收入3.031亿美元，同比增长2.1%，但环比下降11.7% [23] - 第一季度调整后EBITDA为6250万美元，利润率20.6%，同比下降100个基点 [24] - 第一季度利息支出830万美元，税收330万美元，有效税率24% [25] - 第一季度调整后每股收益为14美分 [25] - 第一季度运营现金流2050万美元，自由现金流为负960万美元，资本支出3000万美元 [26] - 截至3月31日，总债务3.66亿美元，净债务2.88亿美元，净债务与调整后EBITDA之比为0.93 [27] - 过去12个月资本回报率（ROCE）为11.3% [27] - 预计2025年第二季度收入环比增长，但同比增速放缓，约为2024年第二季度与第一季度增速的一半 [27] - 预计2025年全年收入增长，第二季度利润率将略有改善 [28] - 预计2025年全年利息约3000万美元，有效税率在20%多的中间水平，资本支出约1.25亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 沙特市场钻探活动可削减，对石油产量影响不大，若无非常规活动增长，市场在2025年可能下滑 [10][11] - 科威特市场尽管油价下跌仍在推进增长，未来季度和年份将增加钻机和服务，推出创新商业模式 [11] - 阿联酋和北非市场预计增长，目前油价下跌对活动影响不大 [12] - 中东和北非其他国家预计保持稳定 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将根据当前市场环境调整固定成本结构，重新分配可变成本资源，以适应市场变化 [13] - 公司预计2025 - 2026年实现增长，因规模较小有更多合同机会，且近期赢得多个关键合同 [13] - 公司在阿曼、阿联酋、科威特、北非和沙特等地区均有业务布局和增长机会，重点投资技术和创新项目 [14][15][16] - 公司的Roya定向钻井平台和NEDA项目是关键增长领域，将进行保守、谨慎的商业化推广 [17][19] - 公司将利用市场低迷期进行反向投资，争取在未来12 - 18个月成为重要的市场份额参与者 [75][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境和斋月对第一季度业务有影响，但公司团队仍出色完成任务 [6] - 石油周期正在重置，市场对石油需求悲观和供应释放的情况与2015 - 2016年类似 [7] - 全球地缘政治紧张和贸易不确定性影响经济增长，非欧佩克和美国石油产量短期有韧性，欧佩克逐步恢复减产 [8][9] - 公司认为中东和北非上游活动将是增长亮点，天然气开发是关键主题 [32] - 公司对自身在市场中的表现有信心，有望凭借项目优势、战略定位和技术创新实现增长 [33] 其他重要信息 - 公司在过去两年多重塑后台和整体业务，更新流程和控制，实施ERP系统软件升级，预计2025年解决最后一个历史重大弱点 [29] - 公司正在进行将未行使认股权证转换为股权的招标，预计未来几个月完成，以清理资本结构 [29] - 短期内，公司将利用多余现金流偿还债务，但财务状况灵活，可根据市场变化评估其他资本分配方案 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：沙特市场上游支出与产量的关系及公司业务表现 - 沙特常规业务将下滑，非常规业务按计划增长，公司因更侧重天然气和非常规业务，有望在市场中表现出色 [40][41][43] - 沙特合同招标结果预计在下个季度公布 [45] 问题2：公司能否在年底恢复25%的利润率 - 公司无法在2025年恢复到25%的利润率，全年利润率可能比去年低100 - 200个基点，成本降低计划预计增加100 - 50个基点的利润率，目标是在2026年恢复到25% [48][49] 问题3：中东地区定价趋势及科威特市场增长机会 - 大型长期招标合同的定价可能会下降，中东地区整体定价将比2024年疲软 [54][56] - 科威特市场因规模扩张需要新参与者和合同，公司在该市场有较强竞争力，有望成为第二大市场 [58][59] 问题4：北非地区合同的时间和成功标准 - 北非地区合同将在下半年授予，公司目标是在部分国家获得可观市场份额，利比亚市场有望实现业务翻倍 [66][67][69] 问题5：公司是否会采用类似行业合资的模式扩展业务 - 公司有自己的计划，将利用市场低迷期进行反向投资，凭借在中东的优势和基础设施，与合作伙伴合作，扩大市场份额 [75][76][77] 问题6：公司与中东市场整体表现的对比 - 中东市场整体预计持平至增长3%，公司有望实现两倍的增长率，主要得益于科威特和非常规业务的增长 [85][88] - 在中东地区转移产能设备相对容易，但需要有合同基础和基础设施 [90][91] 问题7：Roya平台的商业化进展和合同机会 - Roya平台的MWD将首先商业化，目前在沙特、阿曼和科威特三个国家有合同，公司计划先在这些国家进行测试和运营，确保工具可靠后再拓展其他市场 [101][102] 问题8：NEDA项目的试点情况和需求驱动因素 - NEDA项目正在进行关键矿物回收试点，预计下个月在客户现场进行6 - 12周的连续测试，该项目是创造新市场，需求并非由非常规开发和产水处理驱动 [107][108][109] 问题9：客户对NEDA项目的兴趣和不同国家水质差异 - 所有客户都在关注NEDA项目，若试点成功将引发广泛参与，不同国家水质和矿物含量不同，影响项目的经济效益 [113][114]