财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收3.18亿美元，同比增长6.9%，调整后EBITDA为4700万美元，同比增长6.2% [23] - 全年总营收12亿美元，调整后EBITDA为1.89亿美元，同比分别增长5.2%和4.2% [23] - 截至12月31日，有26346个终端分布在4117个地点，同比分别增长5%和3.9% [23] - 第四季度资本支出为1100万美元现金，2024年资本支出为6700万美元现金 [24] - 第四季度末净债务约3.14亿美元，流动性4.25亿美元，包括资产负债表上的2.81亿美元现金和信贷安排的1.44亿美元可用额度 [24] - 2025年预计资本支出7500 - 8000万美元，包括现有市场3900 - 4100万美元、路易斯安那州500 - 700万美元、费尔蒙特3100 - 3200万美元 [25] - 第四季度回购36.1万股，平均每股11.14美元，总计400万美元；全年回购约240万股，平均每股10.42美元，总计2500万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心州本季度每个地点的收入：伊利诺伊州每天868美元，同比增长3.5%；蒙大拿州每天614美元，同比增长4.6%；内华达州每天786美元，同比下降6.7%；内布拉斯加州每天253美元，同比增长5.9%；路易斯安那州每天979美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 最大市场伊利诺伊州市场整体GGR同比增长4%，优于该州赌场可比基础上同比下降3%的表现 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心路线业务模式目标是低个位数营收增长、中个位数EBITDA增长和高个位数自由现金流增长 [16] - 核心路线增长主要途径包括在伊利诺伊州、内布拉斯加州和佐治亚州有机增长、在这些州提高盈利能力、在允许且有利可图的市场选择性拥有场所、为新州潜在机会做准备 [16] - 并购管道活跃，可利用本地博彩运营能力在全国150亿美元以上GGR的本地博彩市场把握机会 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业绩满意，团队正努力完成费尔蒙特赌场一期建设，短期内专注执行增长算法，改善现金流和回报 [29] - 长期来看，公司期待利用增长机会，凭借良好业绩和健康资产负债表，采用多管齐下的资本配置方式，具有投资吸引力 [30] 其他重要信息 - 11月1日进入路易斯安那州市场，12月2日收购圣路易斯郊外的费尔蒙特公园 [7] - 本季度伊利诺伊州地点数量因战略关闭16个表现不佳的地点而再次环比下降，全年战略关闭54个地点以应对州博彩税增加 [9][10] - 伊利诺伊州正为TITO做准备，有望在2025年推出，将提高现金处理效率，为玩家提供更便捷体验 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年增加路易斯安那州业务、费尔蒙特项目及临时赌场对模型的贡献如何考虑 - 路易斯安那州2025年全年应增加600万美元EBITDA，2024年已有两个月业绩体现；费尔蒙特全部建成后预计EBITDA为2500万美元，临时赌场预计为其三分之一，需按第二季度中期开业进行分摊 [34][35] 问题2: 1月伊利诺伊州开局良好，其他市场是否有类似趋势，能否评论2月情况 - 1月伊利诺伊州天气有利，2月不如去年；其他地区未出现伊利诺伊州这样的极端天气；整体来看，公司博彩产品需求良好，路易斯安那州的改造和其他市场的新产品升级效果积极 [37][38] 问题3: 伊利诺伊州业务精简何时结束，何时能看到市场增长 - 业务精简是持续过程，会不断调整表现不佳的地点；随着资产重新配置到更好的业务中，增长将持续显现，预计今年晚些时候到明年地点平均盈利能力会明显改善 [42][44] 问题4: 行业内一家制造商收购慈善博彩公司使电子拉环标签领域受关注，这对公司近期扩张的重要性如何 - 该市场是内容市场，公司若参与需有能提供优质内容的合作伙伴，目前需与他人合作才能参与 [48][49] 问题5: 2025年初立法会议是否会有涉及公司所在领域的立法，路线市场未来扩张立法是否会推迟 - 目前立法会议未出现真正的在线博彩立法，但未来不可避免；在线博彩立法在路线博彩市场通过的可能性较小，更可能出现在无路线博彩或赌场较少的市场；公司会持续监测并向立法者宣传路线博彩市场优势 [53][55] 问题6: 路易斯安那州的增长机会如何，是继续收购还是注重有机增长 - 路易斯安那州是成熟但不够发达、高度分散的市场，有卡车停靠站和酒吧两个细分市场；公司认为业务会随时间有机增长，未来十年卡车停靠站可能有一两家每年可供收购 [59][61] 问题7: 费尔蒙特二期开发时间，能否说明FanDuel部分的情况 - 二期预计2027年底完成；无法完全拆分FanDuel收入，收购前赛道接近收支平衡或略有盈利，可大致推断赛马、餐饮和体育博彩业务情况 [63][64]