核心观点 - 芝加哥商品交易所计划自2026年初起，将其加密货币期货与期权产品推向24/7全天候交易模式，此举旨在终结“CME缺口”，满足机构投资者对全天候风险管理工具的需求，并被视为传统金融体系迈向“不夜城”时代的标志性里程碑 [1][4][11] 交易模式变革详情 - 新交易模式将允许客户通过CME Globex平台，在一周七天、每天二十四小时内不间断交易比特币和以太坊的期货与期权合约，仅保留短暂的系统维护窗口 [4] - 周末及法定假日成交的交易，其结算仍将被划归至下一个营业日进行处理，以维持后台流程的稳定性 [4] - 此举的核心驱动力是市场参与者对全天候风险管理工具的迫切需求 [4] 对市场的影响 - 24/7交易将彻底消除“CME缺口”，即因CME休市而现货市场持续交易导致的周一开盘价格跳空现象 [5] - 连续的报价将提升价格发现效率，形成更平滑的价格曲线，使市场价格更准确地反映全球投资者预期 [5] - 机构投资者将可随时根据市场动态调整避险和交易策略，降低跳空风险，提升资金效率和风险控制能力 [5] - CME有望吸引更多因交易时间限制而流向海外平台的机构资金回流，巩固其作为全球机构加密衍生品交易核心平台的领导地位 [5] 行业趋势与未来展望 - CME的决策被视为对传统金融“朝九晚五”工作模式的挑战，加密货币是这场变革的先锋 [7] - 其他金融巨头如洲际交易所和纳斯达克也表达了向更长交易时间发展的意向 [7] - 一旦加密衍生品成功实现全天候交易，其经验和模式可能被复制到外汇、股票指数及大宗商品等更广泛的资产类别中 [8] 监管与市场基础 - CME的运营模式变更仍需获得美国商品期货交易委员会的最终批准，政府预算争议导致的潜在停摆可能延宕审查流程 [10] - 2025年第三季度，CME加密衍生品的日均成交量达到创纪录的34万份合约，名义价值约141亿美元 [10] - CME在比特币和以太坊期货的未平仓合约规模上已位居全球第一，分别达到约168亿美元和98亿美元 [10] - 交易所还宣布将于10月16日推出基于Solana和XRP期货的期权产品，不断扩充其加密产品矩阵 [10]