财报业绩表现 - 第三季度营收达570.1亿美元，超出市场预期的548.8亿美元，每股收益为1.30美元，超出市场预期的1.25美元，同比增长60.5% [1] - 毛利率达到73.6%，营业利润为377.5亿美元，营业利润率为66.2%，两者在标普500指数成分股中均名列前茅 [2] - 数据中心业务营收飙升至512亿美元，同比增长56%，较市场预期高出逾15亿美元 [3] 业务增长驱动力 - 数据中心业务增长由持续的AI需求驱动，管理层提供了证据表明其之前对2025-2026年数据中心营收5000亿美元的展望存在上行空间 [3][4] - 网络业务（包括NVLink、SpectrumX和Infiniband）营收达82亿美元，同比增长162%，主要客户包括Meta、微软、甲骨文和xAI [4] 业绩指引与市场预期 - 公司对第四季度营收的指引为650亿美元，显著高于高盛估计的632亿美元和市场预期的624亿美元 [5] - 毛利率指引设定为75%，超出预期，隐含每股收益为1.50美元，也超过市场预期 [5] - 高盛将12个月目标价从240美元上调至250美元，反映了对公司盈利能力和利润率韧性的更强信心 [6] 估值情景分析 - 基准情景下，预计公司未来十二个月每股收益为8.25美元，应用30倍远期市盈率，目标价为250美元，意味着较当前水平有27.1%的上涨空间 [6][9] - 看涨情景下，假设每股收益为9.50美元，应用35倍市盈率，目标价为333美元，意味着近70%的上涨空间 [7][9] - 看跌情景下，预计每股收益为5.80美元，应用25倍市盈率，目标价为145美元，意味着潜在26.3%的下行空间 [8][9] 长期盈利展望 - 高盛首次引入长期每股收益预测，预计2028年为15.60美元，2029年为18.65美元，2030年为22.10美元，表明公司增长轨迹将远超当前产品周期 [8]