基金概况与投资目标 - SPDR MSCI ACWI Climate Paris Aligned ETF (NZAC) 旨在通过筛选符合气候目标（如《巴黎协定》）的公司，为投资者提供覆盖发达与新兴市场的全球股票敞口，其投资方法包含ESG筛选 [2][7] - iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) 则专注于提供新兴市场股票的广泛敞口，不特别强调气候或ESG标准 [2] - NZAC的独特之处在于其气候变化标准，使其在全球ETF中脱颖而出 [1] 成本、规模与收益表现 - IEMG的费用率（0.09%）低于NZAC（0.12%），且资产管理规模（AUM）远大于NZAC，达到1376.5亿美元，而NZAC仅为1.7797亿美元 [3][4] - 截至2026年2月8日，IEMG的1年期总回报率为37.83%，显著高于NZAC的15.54% [3] - IEMG的股息收益率为2.51%，高于NZAC的1.89% [3] - 过去5年，NZAC的1,000美元投资增长至1,440美元，表现优于IEMG（增长至1,073美元） [5] 风险与波动性特征 - NZAC的贝塔值（Beta）为1.55，表明其价格波动性高于标普500指数；而IEMG的贝塔值为0.64，波动性相对较低 [3] - 过去5年的最大回撤方面，IEMG为-37.16%，高于NZAC的-28.29% [5] 投资组合构成与行业侧重 - IEMG持有2,707只新兴市场股票，行业配置以科技（23%）为首，其次是金融（16%）和工业（12%），前三大持仓为台积电、三星电子和腾讯控股，侧重亚洲科技巨头 [6] - NZAC持有729只股票，行业配置高度集中于科技（32%），其次是金融服务（16%）和工业（10%），前三大持仓为英伟达、苹果和微软，显示出对美国科技股的侧重 [7] - NZAC通过ESG筛选，选择符合相关可持续发展主题的公司，其投资组合旨在提供应对气候风险的努力敞口 [7] 对投资者的潜在意义 - IEMG在多项短期绩效指标上表现优于NZAC，但这并不意味着以可持续发展为焦点的NZAC没有价值 [9] - 随着全球各国推进《巴黎协定》承诺以及对气候变化努力的需求增加，目前未通过ESG筛选的公司未来可能符合标准 [9] - NZAC的一个潜在优势是其国际影响力较弱，对于不熟悉国际资产的美国投资者可能有益，因为国际资产通常波动更大且与美国股票走势差异显著 [10] - NZAC虽持有外国资产，但其当前美国头部持仓权重足够大，若亚洲或欧洲发生重大事件，受影响可能较小 [11] - 就获取全球科技股敞口而言，两只基金均是不错的选择 [11]

文章核心观点 - 文章对比了SPDR MSCI ACWI Climate Paris Aligned ETF (NZAC)和iShares Core MSCI EAFE ETF (IEFA)这两只提供国际敞口的ETF，其核心差异在于投资策略：NZAC专注于符合气候转型标准的公司，而IEFA则提供除美国和加拿大外发达市场的广泛、成本效益高的敞口[2] - 选择哪只基金取决于投资者的核心偏好：是更偏向美国（尤其是科技股）且注重可持续性的方法，还是更纯粹、高股息收益的国际发达市场敞口[9] 基金概况与成本对比 - **发行方与费率**：NZAC由SPDR发行，年费率0.12%；IEFA由iShares发行，年费率更低，为0.07%[3] - **资产规模**：IEFA的资产管理规模(AUM)高达1717.7亿美元，而NZAC的AUM为1.8212亿美元，规模差异显著[3] - **收益与波动性**：截至2026年2月7日，IEFA的过去一年总回报率为28.70%，显著高于NZAC的15.11%；IEFA的股息收益率为3.32%，也高于NZAC的1.88%[3] - **风险指标**：NZAC的贝塔系数为1.05，表明其价格波动性略高于标普500指数；IEFA的贝塔系数为0.79，波动性相对更低[3] 投资组合与策略分析 - **iShares Core MSCI EAFE ETF (IEFA)** - **投资范围**：跟踪美国与加拿大以外的发达市场，涵盖2589只持仓[6] - **行业分布**：前三大行业为金融服务(22%)、工业(20%)和医疗保健(11%)[6] - **关键持仓**：包括ASML Holding N.V.、Roche Holding AG和HSBC Holdings Plc等欧洲和亚洲公司[6] - **运营历史**：拥有13年跟踪记录[6] - **SPDR MSCI ACWI Climate Paris Aligned ETF (NZAC)** - **投资策略**：以气候转型标准筛选公司，旨在降低气候风险敞口，并包含ESG筛选作为关键特征[7] - **持仓构成**：持有729只股票，行业集中度较高，信息技术板块占资产32%，其次是金融服务(16%)和工业(10%)[7] - **关键持仓**：前十大持仓包括英伟达、苹果和微软，显示出对美国科技股的侧重，但也包含台积电等国际公司[7][10] - **运营历史**：已运作超过11年[7] 长期表现与风险特征 - **五年期表现**：初始投资1000美元，NZAC在五年后增长至1499美元，而IEFA增长至1353美元，NZAC的长期回报高出约10%[5] - **下行风险**：过去五年最大回撤方面，IEFA为-30.41%，NZAC为-28.29%，两者均经历了显著回调[5] - **国际投资特性**：投资以外国公司为主要持仓的ETF（如IEFA）时，其价格走势可能与以美国股票为主的常见ETF不同，波动性可能显著更高[10][11]