H&M高端化战略进展与策略 - 公司高端化战略进入第二年，正处于转型关键阶段[2] - 公司正走在一条微妙的高端化道路上，试图在保持大众市场基本盘的同时，向上拓展品牌溢价空间[10] 具体转型举措与市场活动 - 2025年9月，公司时隔七年重返伦敦时装周，发布2025秋冬系列及高端线Studio与Atelier，旨在将焦点重新拉回到时尚本身[9] - 联名策略成为转型中最具可见度的一环，2025年下半年至今已发布六次联名合作，频次与对象多元化显著提升[10] - 公司与中国设计师Jacques Wei的合作系列以“马”为灵感，定位为“新春马年系列”，在节日营销与设计师合作的交叉点上寻找平衡[4][10] - 该合作系列主要在日本、韩国与澳大利亚发售，系列中更具设计张力的款式占据主导，因海外市场对此类款式接受度更高[8] - 合作系列价格约为Jacques Wei原品牌产品的一半，原品牌衬衫与上装售价多在1500–2500元，连衣裙约3000–4000元，羊皮单品最高可达8000–10000元[8] 产品线调整与高端化路径 - 在产品结构上，公司已在英国市场将最低价位产品线的SKU占比削减15%-25%[12] - 在中国市场，通过减少基础款、增加EDITION系列比例来提升客单价[12] - EDITION系列作为高端化核心之一，拥有独立设计团队，采用更精良剪裁与高品质面料，设计风格简洁克制，强调长期穿着价值，现已覆盖几乎所有门店[12] - Studio与Atelier系列被视为EDITION的初期阶段，采用更高级面料、更克制发售节奏与更有限产量，共同构成横跨多年的品牌升级路线图[12] 财务表现与转型成效 - 2025财年第三季度（2025年6月1日至8月31日），公司以当地货币计算的净销售额同比增长2%[11] - 同期毛利率提升至52.9%，较去年同期提高了1.8个百分点[11] - 同期集团营业利润同比增长40%，达到49.14亿瑞典克朗，营业利润率从5.9%提升至8.6%[11] - 上述财务改善是在全球大幅关店的背景下实现的[11] - 在最近的财报电话会上，“高端”（Premium）一词被管理层提及32次，作为对比，2022年为7次，2019年仅为2次[11] 合作设计师品牌背景 - Jacques Wei于2020年创立同名品牌，与造型师冯志凯共同打理，品牌已发布九个系列，年营业额达到300万欧元，团队规模数十人[6][7] - 品牌已进入包括Mytheresa、Net-a-Porter在内的30多家国际时尚零售渠道[7] - 与H&M的合作将进一步加速该中国设计师品牌在国际舞台的曝光[8] 行业背景与转型挑战 - 公司转型路径并非孤例，GAP、A&F等试图重振品牌的零售商，也都围绕产品升级、营销强化与购物体验优化展开布局[11] - 曾经的“平价时尚”市场正被Shein、Temu等新玩家强势占据，但真正能成功实现转型的品牌寥寥无几[11] - 实现转型的关键在于是否能将单次联名带来的时髦和高端感，逐渐过渡到日常款式中[12] - 公司表示未来会寻找更多类似Jacques Wei的设计人才进行合作[12]