核心财务表现 - 2026财年第三季度非GAAP每股收益为1.06美元，超出市场预期1.92%，同比增长10% [1] - 季度营收为158.41亿美元，超出市场预期1.71%，同比增长12% [1] - 年度经常性收入在季度末达到312亿美元，同比增长2% [1] - 软件总收入同比增长36.9%至56亿美元 [2] - 订阅收入为78.3亿美元，占总营收的51% [2] 各业务板块表现 - **网络业务**：收入为8820万美元，同比增长25%，反映了交换机和路由器产品组合的强劲需求 [3] - **安全业务**：收入为20亿美元，同比基本持平，新一代产品的增长被旧产品下滑所抵消 [7] - **可观测性业务**：收入为2.69亿美元，同比增长3% [9] AI与超大规模客户业务 - 来自超大规模客户的AI基础设施订单在本季度达到19亿美元，使年初至今总额达到53亿美元 [5] - 公司将2026财年超大规模客户AI订单预期上调至约90亿美元，相关收入预期上调至约40亿美元 [6] - 业务在基于Silicon One的网络系统和光器件之间保持平衡，本季度获得多个超大规模客户设计中标 [6] 运营与成本管理 - 非GAAP毛利率为66%，同比下降260个基点；产品毛利率为64.3%，同比下降330个基点；服务毛利率为71.6%，同比上升30个基点 [12] - 非GAAP运营费用为50.5亿美元，同比增长4.6%，但占营收比例同比下降220个基点 [12] - 非GAAP运营利润率为34.2%，体现了运营杠杆效应 [13] 资产负债表与股东回报 - 截至2026年4月25日，现金及现金等价物与投资总额为166.4亿美元，较2026年1月24日的158亿美元有所增加 [14] - 总债务为313亿美元 [14] - 剩余履约义务为435亿美元，同比增长4% [14] - 本季度向股东返还29.12亿美元，包括每股0.42美元的股息和12.52亿美元的股票回购，回购授权剩余96亿美元 [15] 业绩指引与战略调整 - 对2026财年第四季度，公司预计营收为167亿至169亿美元，非GAAP每股收益为1.16至1.18美元 [16] - 对2026财年全年，公司上调营收指引至628亿至630亿美元，非GAAP每股收益指引至4.27至4.29美元 [16] - 公司宣布重组计划，以将资源重新分配至芯片、光器件、安全和AI领域，预计将产生最高10亿美元的税前费用，其中约4.5亿美元在2026财年第四季度产生，其余在2027财年产生 [17]