财务表现 - 2025年上半年营业收入12.01亿元，同比增长3.87% [2] - 归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比下降26.85% [2] - 碳纤维板块销售收入6.36亿元，同比下降6.85% [2] - 能源新材料板块销售收入3.69亿元，同比增长47.95% [2] - 通用新材料板块销售收入1.11亿元，同比下降5.17% [2] - 复材科技板块销售收入0.35亿元，同比下降46.20% [2] - 精密机械板块销售收入0.37亿元，同比增长7.88% [2] - 光晟科技板块销售收入753.65万元，同比增长44.79% [3] 业务板块分析 - 碳纤维板块受行业供需失衡和产品价格下降影响 [2] - 风电碳梁业务快速增长，主要得益于新客户开发和传统客户订单增加 [2][8] - 包头项目一期产能4000吨，2025年预计产量2000-3000吨，尚未达盈亏平衡点 [6] - 民用碳纤维领域价格内卷严重，部分企业在成本线以下运营 [6] - M40J/M55J级纤维上半年收入接近亿元，市场前景乐观 [7] 研发与新产品 - 研发费用同比增长37%，重点投入碳纤维在不同领域的应用 [7] - GW300碳纤维通过PCD审核，T800级及下一代纤维正在进行认证 [5] - T800H级纤维千吨线等同性验证已通过，2026-2027年合同将持续放量 [8] - T1100级纤维验证工作正常推进，包括干法和湿法两种工艺产品 [8] 行业竞争与展望 - 装备用碳纤维竞争格局向多型号、多品种发展 [4] - 民用碳纤维内卷原因：产能释放过快、市场规模不及预期、地方优惠政策降低行业门槛 [6] - 风电领域需求增长但增量不增利，氢能和气瓶领域需求下降 [6] - 碳纤维在船舶和兵器领域的应用正在放量 [7] 其他关键信息 - 包头项目折旧增加5000多万元，对公司业绩产生负面影响 [3] - 光晟科技板块业务包括无人机和压力容器两类产品，经营状况逐步恢复 [7] - 股权激励目标达成存在压力，下半年需努力 [8]