公司上市及背景 - 江苏日御光伏新材料股份有限公司向港交所主板递交上市申请，国泰君安国际为独家保荐人 [1] - 公司实控人郭鹏四年前收购企业后改名、迁地址、研发新品，近三年收益和纯利的复合年增长率高达141.3%及925.6% [1] - 公司成立于2015年9月，曾用名为"上海日御新材料科技有限公司"，是江苏省无锡市的一家导电银浆料与金属化浆料方案供应商 [4] 业务及产品 - 公司专注导电光伏银浆制造和供应，能生产用于各类型光伏电池的导电光伏银浆，包括TOPCon电池、xBC电池及PERC电池 [4] - 光伏导电银浆是光伏电池产业链实现提效降本的关键核心材料之一，其性能直接决定了光伏电池的光电转换效率与光伏组件的输出功率 [4] - 2021年5月，公司成为隆基绿能及通威股份的浆料供应商 [5] - 2022年对HPBC正银浆料进行战略性研发投资，2023年成功实现量产 [5] - 2024年成功实现TOPCon LECO正面细栅浆料及TBC正银浆料的量产 [6] 市场地位 - 按2022年至2024年的收益增长计算，公司在2024年全球五大光伏银浆制造商中排名第一 [6] - 2024年在全球光伏银浆业按收益及销量计排名第四，收益及销量分别占全球导电光伏银浆业总收益约4.8%及占总销量4.8% [6] 财务表现 - 2022年-2024年营收分别为3.93亿元、15.94亿元、22.85亿元，年内盈利分别为87.7万元、5965.9万元和9224万元 [6] - 收益和纯利的复合年增长率分别高达141.3%及925.6% [6] - 报告期内毛利分别为3746万元、1.79亿元、2.12亿元，毛利率分别为9.5%、11.2%、9.3% [6] - 五大客户产生的收益占总收益比例分别为99.8%、96.7%及74.8% [6] 融资及估值 - 2023年8月完成1.83亿元A轮融资，投后估值约7.83亿元 [7] - 2024年8月完成1.2亿元B轮融资，投后估值约19.7亿元 [8] - 2024年12月完成1.563亿元B+轮融资，投后估值24.56亿元 [9] - 一年多内融资4.593亿元，公司估值增长229% [7] 股权结构 - IPO前，实控人郭鹏通过直接和间接方式合计控制公司约57.4%的股权 [10] - 深圳深赛尔持有公司股份4.83%，总经理曹建基持股3.19% [11] - 其他股东包括无锡鹏遥、翁家磊、江苏博华、无锡润惠、海宁驭风、连云港繁星及连云港沐光等机构 [11]