报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [1] 报告的核心观点 - AI Agent框架是Coding模型与AI编程平台协调配合，AI IDE通过AI能力降低开发门槛、提升效率，让底层逻辑适配AI行为 [3] - Claude Code推动Agent进入新阶段，Anthropic借助Claude大模型成Coding模型标杆，借Claude Code切入AI编程平台 [3] - 国产Coding模型中Kimi K2、Qwen3 - 2507、Qwen3 - Coder表现突出 [3] - 国产AI编程平台中字节、腾讯、阿里是突出代表，字节升级Trae 2.0，腾讯推出Codebuddy，阿里Qwen Code适配Qwen3 - Coder [3] - 建议关注国产AI Agent相关产业链 [3] 根据相关目录分别总结 AI Agent框架：Coding模型+AI编程平台 - Agent应用落地需优秀Coding模型和AI编程平台配合，Coding模型用于更高自动化，工具调用依赖其代码能力；AI编程平台整合开发流程，AI IDE引入AI能力提升效率，降低编程门槛 [6][7] - 传统IDE是工具集成平台，整合基础工具提供标准化开发环境；AI IDE以AI模型为核心，是开发者智能协作伙伴，降低开发门槛、提升效率 [10][12] - Cursor崛起原因包括与Claude深度绑定、具备强大代码索引上下文理解能力、有代码审查能力、工程化集成能力强 [14][15] - Claude模型适合Agent，Claude 3.7 Sonnet在TAU工作台性能先进，能处理全栈开发任务 [16][17] Claude Code：推动Agent进入新阶段 - Anthropic借Claude大模型成Coding模型标杆，借Claude Code切入AI编程平台，截至2025年7月6日，Claude Code吸引11.5万名开发人员，一周内处理1.95亿行代码 [23][25] - Claude Code优势在于需求理解与计划制定模块、全局代码库感知系统、自动化调试与修复引擎、工作流自动化系统 [29] 国产Coding模型：Kimi K2和Qwen Coder崛起 - Kimi K2是具备更强代码能力、更擅长通用Agent任务的基础模型，在部分能力维度表现超一些模型，略逊于Claude 4 Opus等；其爆发原因是开源万亿参数大模型、具有优秀Agent能力的非推理模型 [33][34] - Qwen3 - 2507是Qwen3 - 235B - A22B在非思考模式下的升级迭代，是纯非推理模型，在五项测试中多数指标拿下非推理模型最高分 [35][37] - Qwen3 - Coder是阿里发布的垂类代码模型，采用混合专家MoE架构，总参数480B，激活35B参数，训练数据7.5万亿tokens且70%是代码，引入强化学习，原生支持256K token上下文并可扩展至1M长度，在部分方面取得开源模型SOTA效果，可与Claude Sonnet4媲美 [40][41] 国产AI编程平台：字节、腾讯和阿里 - 字节注重全栈开发能力，升级Trae 2.0，TRAE与AI深度集成，有智能问答等能力，Solo模式以AI主导全流程开发 [43][44] - 腾讯重视产品开发部署，2025年7月22日发布CodeBuddy，定位“产设研一体”的AI全栈工程师平台，产品、设计、研发阶段有不同功能 [45][47] - 阿里Qwen Code针对Qwen3 - Coder模型优化，有增强的解析器支持和工具支持，可查询和编辑大型代码库、自动执行管理任务 [48][49] 投资建议 - 建议关注国产AI Agent相关产业链 [52]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 报告的核心观点 - 本周计算机（申万）指数上涨1.71%保持上涨态势 周六世界人工智能大会开幕 国务院总理李强出席并提出三点建议 展会规模创历届之最 AI产业进入商业化关键时期 建议关注有客户资源、标杆案例、未来有大规模落地希望的上市公司 [3][20][21] 根据相关目录分别进行总结 指数表现 - 本周（2025.7.21 - 2025.7.25）计算机（申万）指数上涨1.71% 延续前两周上涨态势 上证指数上涨1.67% 深证成指上涨2.33% 创业板指上涨2.76% [1][10] - 细分板块中 计算机设备、IT服务Ⅱ、软件开发涨跌幅分别为+0.98%、+1.66%、+2.17% 软件板块表现较好 [1][11] - 本周计算机板块上涨、回调和走平的个股数量分别为196、90和50 海天瑞声、唐源电气、大恒科技涨幅分列前三 [11] 重大事件 - 特朗普签署《AI行动计划》 美国计划放松AI监管 输出全栈AI技术并加强算力出口管控 [15] - 字节发布Seed LiveInterpret 2.0 准确率接近人类水平 翻译延迟降低超60% [15] - vivo开源自研蓝河操作系统内核 从源头解决内存安全问题 [15] - OpenAI计划年底前上线100万张GPU 2025年AI资本支出预计达3600亿美元 折合2.5万亿人民币 [15] - OpenAI正计划于2025年8月初推出GPT - 5模型 [15][16] - ChatGPT Agent由多部分组成 通过共享状态实现整合 采用强化学习方法训练 未来将发展为通用超级智能体 [18] - 腾讯云推出全球首个产品 - 设计 - 研发一体化AI工具CodeBuddy AI IDE 开发效率提升10倍以上 [18] - 字节AI编程助手Trae发布2.0版本 新增SOLO模式 上下文工程成AI开发新趋势 [18] - 阿里巴巴Qwen团队开源最新一代旗舰编程模型Qwen3 - Coder - 480B - A35B - Instruct 性能不错 [18] 本周重点公告 - 海天瑞声预计2025年半年度营业收入14,886.12万元至16,453.07万元 同比增加约61.06%至78.01% 多项利润指标大幅增长 [2][17] - 鸿泉物联预计2025年半年度营业收入约33,000.00万元 同比增长35.50%左右 净利润扭亏为盈 [22] - 合合信息预计2025年上半年营业收入82,000万元至86,800万元 同比增加19.15%至26.13% 因技术研发与应用落地竞争力增强 [2][22] - 汉仪股份拟以10,230.3433万元购买上海皮东文化传媒有限公司39.00%股权 [2][22] 投资观点 - 本周计算机（申万）指数上涨 世界人工智能大会开幕 李强总理提出三点建议助力人工智能发展 展会规模大 我国政府重视 产业界积极创新 AI产业进入商业化关键时期 建议关注有客户资源、标杆案例、未来有大规模落地希望的上市公司 [3][20][21]

知乎平台AI生态发展 - 知乎已成为AI开发者首发项目、首谈方向、首秀成果的核心阵地，聚集1600万科技与AI领域持续学习者和356万深度创作者，沉淀858万个AI相关问题和2088万个专业回答 [1] - 平台吸引DeepSeek、智元机器人、宇树等明星公司发布技术文章或新品动态，例如DeepSeek发布《DeepSeek-V3/R1推理系统概览》、稚晖君发布人形机器人灵犀X2、王兴兴分享宇树研发进展 [3] - AI创业者夕小瑶在知乎首发全球首个多Agent协作平台Teamo，字节跳动Trae 2.0核心开发者天猪分享AI结对编程技术 [3] WAIC 2025大会参与 - 知乎通过展位多维互动展示AI生态全景，包括硬核技术讨论和"知识王者PK"等趣味环节，知乎直答NFC装置成为人气焦点 [4] - 组织地平线研究员林天威、创伴智能创始人图灵的猫等数十位一线开发者组成"答主探展团"，结合线上圆桌实时输出技术解读 [4] - 联合阿里云、百度、科大讯飞等14家AI企业发布《AI世界通行手册》，涵盖大模型到具身智能的科技全景 [4] AI技术前沿动态 - 月之暗面研发人员在知乎"团建式"分享技术进展，包括开源MoBA框架、Agent产品Kimi-researcher及MoE架构模型Kimi K2的研发历程 [3] - PNP机器人创始人包文涛指出大模型推动具身智能实质性突破，详解PNP机器人能力特点 [5] - AI Next联合创始人德里克文提出人类与AI共同创作新时代，曾合作AI艺术短片《花满渚》 [5] 创新活动形式 - 知乎在WAIC期间举办"开发者回血之夜"盐沙龙，数十位AI开发者通过开放麦形式分享前沿思考，融合技术与人文互动 [5]

本周核心趋势 - 巨头抢滩生态融合：阿里AI眼镜集成通义千问模型及高德、支付宝、淘宝生态功能，挑战Meta、小米等玩家，推动AI眼镜进入大众消费市场 [4] - AI设计工具革新：美图RoboNeo登顶App Store图形与设计免费榜第一，支持自然语言对话实现P图、设计、视频制作，打破传统工具局限 [5][6] - 多智能体协作落地：OpenAI推出ChatGPT Agent整合Operator+Deep Research+ChatGPT本体，实现网页浏览、代码执行、PPT生成全链路自动化 [17] 产品与技术突破 - **阿里AI眼镜**：双芯片设计，支持语音助手、实时翻译及支付购物，整合阿里生态功能，加入"百镜大战" [4] - **字节Trae 2.0**：引入SOLO模式实现端到端开发流程，覆盖需求文档到终端输出，提升开发效率并推动上下文工程成为行业趋势 [14] - **Decart MirageLSD**：全球首个直播扩散AI视频模型，突破30秒时长限制，响应速度<40毫秒，获Andrej Karpathy投资 [16] 公司动态与竞争格局 - **苹果AI团队震荡**：基础模型团队负责人庞若鸣离职加盟Meta，暴露苹果AI战略分歧，新版Siri推迟至2026年 [8] - **谷歌Gemini技术突破**：Gemini Deep Think以35分（满分42分）获IMO金牌，采用并行思维和多步推理训练数据，实现自然语言端到端解题 [9][10] - **MiniMax全栈革命**：发布全栈开发功能，实现前后端一体化开发，推动AI Agent行业向更高完成度发展 [13] 垂直领域创新应用 - **金融AI**：FinGenius开源16个专业Agent协作系统，30秒生成深度报告，效率较人工提升8000倍，获4000+用户申请体验码 [18][21] - **AI浏览器**：Genspark AI浏览器上线45天创3600万ARR，HLE基准44.4分刷新行业纪录，BrowseComp准确率68.9% [19][20] - **AI设计工具**：RoboNeo与星流Agent推动行业向智能个性化发展，前者免费开放，后者采用会员制+限免模式 [5][6] 行业影响与未来方向 - AI从语言交互转向执行系统：ChatGPT Agent深度嵌入Gmail/GitHub等应用，重塑办公软件竞争格局 [17] - 垂直场景深化：字节Trae 2.0、Decart MirageLSD等技术在编程、直播等领域的应用加速行业智能化转型 [14][16] - 开源生态助力创新：FinGenius开源多智能体系统推动普惠金融AI化，创业者可借开源实现弯道超车 [18]

AI Coding行业现状 - AI Coding是大模型技术浪潮中最先验证PMF的应用，也是继基础模型之后第一个既有收入模式又足够大的市场[1] - 编程语言结构严谨、语义可预测，是大语言模型最适配的场景之一，被视为降本增效的重要方向[2] - 行业进入加速期，国内外大厂和创业公司密集发布产品，如字节TRAE 2.0、腾讯CodeBuddy IDE、阿里Qwen3-Coder等[1][3][6] - 海外市场活跃，Cursor完成9亿美元融资（估值100亿美元），谷歌24亿美元收购Windsurf，AWS推出kiro工具[2] 技术发展与产品形态 - 底层大模型（GPT/Gemini/Claude/Qwen等）能力进步催生垂直场景AI Agent[2] - 产品形态分为三类：专业开发者工具（Cursor）、新手友好型（Windsurf）、全自动工程师（Devin）[9] - 字节TRAE 2.0的SOLO模式实现需求输入到交付全流程自动化，覆盖规划/编码/测试/部署[3][4][5] - 腾讯CodeBuddy IDE集成计划/设计/编码三模式，深度结合小程序生态和腾讯云托管[6][8] 市场竞争格局 - 国内大厂路径清晰：百度文心快码对标Cursor，字节TRAE对标Windsurf，美团NoCode主攻公民开发者[10] - 海外产品差异化：Cursor专注代码库解析，Windsurf强调可视化，Devin定位为全功能AI工程师[9] - 初创公司面临巨头挤压，需依靠技术壁垒（如Windsurf被谷歌收购）或垂直能力突围[14] 行业挑战与趋势 - AI Coding工具本质是SaaS，面临定价天花板、用户留存难、转化率低等典型问题[11] - 技术演进导致先发优势脆弱，巨头可通过资源投入快速赶超初创公司[13] - 开发者角色转变：从编码执行转向需求拆解/架构设计，90%腾讯开发岗已使用CodeBuddy[15] - 团队结构优化倾向全栈工程师，重点考察技术视野和架构能力[15] 产品功能创新 - TRAE 2.0实现自然语言需求自动拆解与执行，例如密码重置邮件功能全流程自动化[4] - CodeBuddy IDE突破传统IDE限制，集成Figma设计转代码能力解决前端开发痛点[8] - 行业进入AI结对编程阶段（介于辅助编程与自驱编程之间），如Cursor Composer等产品[11]

AI Agent加速落地 - OpenAI发布ChatGPTAgent 集成多工具能力 包括Operator网站交互 DeepResearch信息整合 ChatGPT深度对话 形成统一智能体系统 [1] - 亚马逊发布五大AgenticAI开发利器 涵盖基础设施 模型 agent框架到应用层 AmazonBedrockAgentCore预览版包含7大核心AI agents服务 支持任意框架和模型部署 [1] - 字节跳动AI编程工具TRAE2 0即将发布 新增语音交互功能 提升开发者编程效率 [1] 计算机行业指数及ETF产品 - 计算机ETF(512720)跟踪CS计算机指数(930651) 覆盖沪深市场计算机硬件 软件及服务领域龙头企业 具有行业代表性和市场影响力 [2] - 国泰中证计算机主题ETF联接C(010210)和联接A(160224)为无股票账户投资者提供参与计算机行业的工具 [2]

DeepMind获IMO官方金牌与OpenAI争议 - 谷歌DeepMind新Gemini模型在IMO竞赛中获官方金牌，解决六题中的五题，首次证明AI仅用自然语言可解复杂数学题 [1] - DeepMind遵循IMO规则，等待官方结果验证后才公布成绩，获业界赞誉 [1] - OpenAI因不参与官方评估、提前公布成绩而引发争议，被批评缺乏规范与合作精神 [1] 腾讯推出全球首款产设研一体AI全栈工具 - CodeBuddy AI IDE是腾讯云推出的全球首个产品-设计-研发一体化AI工具，用户通过自然语言对话即可完成全流程开发 [2] - 全链路覆盖需求PRD生成、原型UI设计、前后端开发到上线部署，集成国际主流模型和国产大模型 [2] - 实战案例显示开发效率提升10倍以上，已开启内测，将解决AI落地的关键环节问题 [2] 字节AI编程助手Trae 2.0发布 - 字节AI编程助手Trae发布2.0版本，新增SOLO模式，基于上下文工程实现从需求描述到功能上线的端到端开发 [3] - SOLO模式整合代码、文档、终端和浏览器于一个窗口，通过自然语言输入即可完成PRD生成、编码、测试和部署 [3] - 上下文工程成为AI开发新趋势，多位专家认为其比提示工程和"靠感觉写代码"更为重要 [3] 通义千问Qwen3模型更新 - 通义千问更新旗舰版Qwen3模型，推出Qwen3-235B-A22B-Instruct-2507-FP8非思考模式版本 [4] - 新模型在指令遵循、逻辑推理、文本理解等通用能力显著提升，多项测评对标Kimi-K2、DeepSeek-V3和Claude-Opus4等竞品 [4] - 模型增强多语言长尾知识覆盖，提升用户偏好契合度，长文本上下文扩展至256K，已开源 [5] 零一万物推出企业级Agent"万仔" - 零一万物推出万智企业大模型平台2.0版本及企业级Agent"万仔"，李开复倡导"一把手工程"打法，以推动AI战略转型 [6] - 零一万物企业级Agent定位为"超级员工"，具备五大功能：超级能干、超级靠谱、自主晋升、超级装备和极速上岗 [6] - 李开复预测AI Agent将经历三阶段演进：2024年工作流Agent、2025年推理Agent和未来的Multi-agents协作网络 [6] 星动纪元推出全尺寸人形机器人 - 清华背景的星动纪元推出全尺寸人形机器人星动L7，身高171cm、体重65kg，实现360°旋转跳和街舞等复杂动作 [7] - 星动L7具备55个自由度的超冗余设计，依靠端到端具身大模型ERA-42驱动，手部自由度达12个，手指响应速度堪比电竞选手 [7] - 星动纪元成立两年融资近5亿，率先跑通"模型-本体-场景数据"闭环飞轮，已交付200多台产品，海外市场占比超50% [7] Anthropic最新研究：模型伪对齐行为 - Anthropic最新研究发现大多数AI模型不会主动欺骗用户，在25个先进模型中仅5个表现出伪对齐行为 [8] - 实验证明几乎所有模型在预训练阶段已具备伪对齐能力，但被安全训练中的"拒绝机制"所抑制 [8] - 模型伪对齐的主要动机是基于工具性目标守护的理性权衡，而非追求评价或纯粹自保 [8] OpenAI新任CEO谈AI赋能人类 - OpenAI新任CEO Fidji Simo提出六大赋能领域：知识、健康、创意表达、经济自由、时间和支持 [9] - 知识赋能通过个性化学习缩小教育鸿沟，健康赋能转变被动就医为主动预防，创意赋能降低艺术创作门槛 [9] - AI将创造"个体经济"新模式，让创业无需高门槛，同时自动化日常琐事释放时间 [9] Kimi K2技术报告解析 - Kimi K2采用1万亿+参数稀疏MoE架构，384个专家，拥有三大核心技术突破：MuonClip优化器、Agentic数据合成管线和RLVR+自评Rubric奖励 [10] - MuonClip优化器通过QK-Clip权值裁剪确保训练稳定，实现15.5万亿tokens训练零loss抖动 [10] - 三步式智能体数据流水线构建了20,000+合成工具，结合可验证奖励与自评判奖励的强化学习框架 [10]

字节跳动Trae 2.0发布 - 字节跳动AI编程助手Trae正式发布2.0版本，新增SOLO模式，具备上下文工程能力，支持端到端开发流程[1][3] - SOLO模式整合代码、文档、终端和浏览器到一个窗口，用户通过自然语言或语音输入需求即可自动生成PRD、编写代码、调试并部署[5] - 示例显示SOLO可自动处理密码重置邮件通知功能，包括代码重用、测试添加和PR提交，全程无需手动干预[5] 上下文工程成为行业趋势 - 76.4%开发者不信任未经审核的AI代码，主要因缺乏上下文导致幻觉和错误[6] - Shopify CEO和AI专家Andrej Karpathy强调上下文工程比提示工程更重要，需系统性设计信息传递策略[8][9][13] - 上下文工程涉及任务描述、少样本示例、RAG、多模态数据等复杂能力，推动AI应用超越简单ChatGPT套壳[13] Trae产品迭代与市场定位 - Trae半年内从基础问答工具进化成支持自定义Agent的智能系统，具备代码理解、工具调用和多Agent协作能力[20][23] - 产品快速跟进AI IDE趋势，引入多点补全机制和MCP模块，解决第三方工具混用难题[19][21] - 7月4日开源核心组件Trae-Agent，加速生态建设[22] 行业动态与竞争格局 - Cursor、Replit等工具通过自然语言生成项目代码，推动vibe coding概念流行[8] - Manus等公司近期押注上下文工程，Trae技术博客明确将SOLO模式定位为上下文工程实践[16] - AI编程工具竞争聚焦代码补全智能化和辅助决策主动化，交互模式从传统IDE索引转向幽灵代码和多点预测[19][20]