财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收3.3亿美元，处于指引低端；每股收益0.45美元，略高于指引低端 [12][23] - 整体毛利率环比下降30个基点至26.7%，同比下降40个基点；技术业务Flex利润率环比和同比均下降40个基点 [23][24] - 销售、一般和行政费用占营收的22.8%，处于预期范围内；运营利润率为3.5%，有效税率为26.4% [24][25] - 第一季度加速股票回购活动，通过股息和股票回购向股东返还2830万美元资本；第一季度末未偿债务为6550万美元 [25] - 运营现金流为20万美元，低于往常；净资产收益率超过30% [26] - 预计第二季度营收在3.32 - 3.4亿美元之间，每股收益在0.57 - 0.65美元之间 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 技术业务 - 营收3.3亿美元，按计费日计算同比下降4.7%；技术业务营收环比下降5.2%，按计费日计算同比下降3.5% [12] - 整体平均账单费率为90美元，环比和同比均略有增长，保持近三年的稳定趋势 [16] - 预计第二季度技术业务将实现适度的环比增长 [19] FA业务 - Flex营收占总营收的6.1%，按计费日计算同比下降22%；平均账单费率约为每小时52美元，环比和同比均略有改善 [20] - 预计第二季度FA业务营收按计费日计算将出现中个位数的环比下降 [20] 直接招聘业务 - 占总营收的约2%，第一季度表现较好，但4月初活动放缓，预计第二季度将出现环比下降 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度零售和运输行业表现优于上一季度，而为联邦政府提供支持的大型咨询公司以及金融服务行业面临下行压力 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续贴近客户，监控关键绩效指标，调整业务，同时投资长期战略重点，注重留住高产能员工 [7] - 继续推进Workday作为未来企业云应用的实施，预计2026年初上线，有望提高效率 [7] - 发展印度开发中心的近岸和离岸交付能力，整合公司服务能力 [8] - 专注国内有机增长战略，消除不必要干扰，与客户合作解决业务挑战 [10] - 公司在技术业务上持续超越竞争对手，有望继续实现高于市场的表现 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 年初对美国经济增长持乐观态度，但第一季度中期经济放缓和关税不确定性增加，宏观不确定性上升，可能延迟企业投资加速 [4][5] - 宏观不确定性未导致业务恶化，近六周顾问分配情况改善，前端关键绩效指标高于第一季度水平 [5] - 对当前需求水平持谨慎乐观态度，认为存在大量战略性技术投资积压，公司有能力获取更多市场份额 [6] - 预计2025年是战略项目重大净投资的最后一年，2026年及以后将开始产生有意义的回报 [25] 其他重要信息 - 公司五年多前决定专注商业领域，剥离联邦政府业务，目前与联邦政府无直接业务，通过大型系统集成商客户有有限间接业务 [6] - 公司在AI领域有布局，预计长期受益于AI发展，已投资相关技术并为员工提供生产力提升工具 [9][10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户对现有项目和未启动项目的态度 - 公司未看到客户取消项目，业务活动稳定，有新业务和自然项目结束，但新项目加速推进不足，客户因环境不确定性持谨慎态度 [33][34][35] 问题2: 公司指引是否考虑环境恶化和客户削减项目的情况 - 公司预计第二季度剩余时间业务稳定，假设环境稳定，未考虑异常或非经常性项目的潜在影响 [37][39][40] 问题3: 如果环境恶化，公司会采取什么措施 - 公司会评估运营趋势、客户访问和工作订单情况，进行必要调整，确保盈利能力；同时会谨慎管理成本，关注长期战略投资 [41][42][43] 问题4: 传统IT flex人员配置的价格竞争情况 - 自2023年早期下降后，技术业务的Flex利润率价差保持稳定，平均账单费率也稳定在90美元左右；解决方案业务的增长有助于提升整体利润率；未看到客户要求大幅降价的情况 [48][49][52] 问题5: 公司的业务容量和无需增加人员可承接的业务量 - 销售团队人员数量略多于营收达17亿美元时，且人员任期更长；交付资源可快速扩充；公司认为销售能力决定业务容量，目前约有40%的容量 [56][57][58] 问题6: 与正常时期相比，公司从营收或项目角度的可见性如何 - 公司通过监控前端指标和比率来评估业务情况，技术业务平均分配时长约为10个月；未看到客户采取主动限制、延迟或取消项目的措施，可见性仍较清晰 [62][63][64] 问题7: 公司内部项目（如Workday实施和印度产能建设）的进度和管理情况 - Workday实施项目按计划进行，预计2026年第一季度上线；印度浦那设施已在年初投入运营，已赢得一些项目，进展顺利 [69][70][71] 问题8: 第一季度医疗保健成本上升的原因及第二季度情况 - 医疗保健成本上升主要是由于索赔严重程度增加，而非数量驱动；公司每年会根据医疗成本趋势定价，但部分严重索赔难以预测 [73][74][97] 问题9: 公司对华盛顿特区大型系统集成商的间接敞口以及金融服务行业的情况 - 公司对政府业务的敞口较小，占整体业务的中个位数，受政府支出削减的影响极小；金融服务行业是公司最大的垂直领域，业务表现因客户和项目而异 [76][77][79] 问题10: 咨询服务项目的常见主题和公司独特的服务领域 - 公司在应用工程、数字、数据和云等领域取得了广泛成功，这些领域的业务增长是公司近期表现优异的驱动力 [84][85][86] 问题11: AI对公司业务的短期影响及新机会与短期干扰的平衡情况 - 公司客户主要是企业和财富1000强组织，目前主要关注AI准备工作，如数据处理、系统迁移和数字化；现有角色正在重塑，为公司提供了更多机会 [88][89] 问题12: 4月领先指标改善是否属于季节性正常现象 - 第一季度第二个月业务未增长，3月和4月中旬有增长，但增长轨迹已趋于平缓；公司预计第二季度剩余时间顾问分配情况将保持平稳 [93][94] 问题13: 公司如何看待医疗保健成本以及是否会将其纳入投标价格 - 医疗保健成本难以预测，公司每年会根据成本趋势定价，但部分严重索赔会带来意外影响 [97][98] 问题14: 候选人可用性的变化情况以及未来趋势 - 候选人可用性在过去几个月没有实质性变化，薪酬率保持稳定；公司擅长识别合适的候选人，不担心候选人供应问题 [103][104] 问题15: 第一季度股票回购活动及对第二季度股份数量指引的影响 - 第一季度公司加大了股票回购力度，预计未来将继续保持；自2007年2月以来，公司通过股息和股票回购向股东返还了约10亿美元资本，占所产生现金的约75% [106][107][108]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收3.3亿美元，处于指引低端，每股收益0.45美元，略高于指引低端 [22] - 整体毛利率环比下降30个基点至26.7%，同比下降40个基点，主要因医疗成本上升 [22][23] - 技术业务Flex利润率环比和同比均下降40个基点，部分被计费支付利差改善抵消 [23][24] - 销售、一般和行政费用占收入的22.8%，在预期范围内 [24] - 运营利润率为3.5%，有效税率为26.4% [25] - 第一季度通过股息和股票回购向股东返还2830万美元资本 [25] - 第一季度末未偿债务为6550万美元，资产负债表稳健 [25] - 运营现金流为20万美元，低于往常，主要因客户付款时间和税收递延 [26] - 净资产收益率超过30% [26] - 预计第二季度营收在3.32 - 3.4亿美元之间，每股收益在0.57 - 0.65美元之间 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 技术业务 - 营收同比下降3.5%，环比下降5.2%，未出现典型的第一季度复苏 [12] - 平均计费费率为90美元，环比和同比均略有增长，保持近三年的稳定 [16] - 预计第二季度技术业务将实现适度的环比增长 [18] FA业务 - Flex营收占总收入的6.1%，同比下降22% [19] - 平均计费费率约为每小时52美元，环比和同比均略有改善 [19] - 预计第二季度F&A营收将环比下降中个位数 [19] 直接招聘业务 - 占总收入约2%，第一季度表现较好，但4月初活动放缓，预计第二季度将环比下降 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售和运输行业在第一季度的表现环比优于其他行业，而为联邦政府提供支持的大型咨询公司和金融服务行业则面临下行压力 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司五年前决定专注商业领域，剥离联邦政府业务，目前无直接联邦政府业务，通过大型系统集成商客户有有限间接敞口 [6] - 继续投资长期战略优先事项，重点保留高生产力员工，控制可控制的业务 [7][8] - 推进Workday作为未来企业云应用的实施，预计2026年初上线，提高运营效率 [8] - 发展印度开发中心的近岸和离岸交付能力，整合公司服务能力 [9] - 预计人工智能和创新技术将发挥更大作用，公司将满足相关需求，增加人工智能基础准备工作和项目 [9] - 加速对微软技术的投资，为员工提供生产力增强技术 [10] - 坚持国内有机增长战略，专注解决客户业务挑战 [10] - 公司在技术人员配置和解决方案方面表现领先，通过近岸和离岸能力增强竞争力 [26] - 第一季度表现超过竞争对手，预计继续实现高于市场的业绩 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 年初对美国经济增长持乐观态度，但第一季度中期经济放缓和关税不确定性增加，宏观不确定性上升，可能延迟企业投资加速 [4][5] - 宏观不确定性未导致业务恶化，过去六周顾问数量和前端关键绩效指标有所改善 [5] - 对当前需求水平持谨慎乐观态度，相信存在大量战略技术投资积压，公司有能力获取更多市场份额 [6] - 未来将密切关注客户和关键绩效指标，进行必要业务调整，继续投资长期战略优先事项 [7] - 预计2025年是重大净投资的最后一年，2026年及以后各项战略举措将带来有意义的回报 [25] - 公司对战略地位和前景感到兴奋，有望继续实现高于市场的业绩，实现两位数运营利润率的长期目标 [28] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的前瞻性声明受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异，公司无义务更新前瞻性声明 [3] - 公司在投资者关系网站上发布了准备好的评论 [4] 问答环节所有提问和回答 问题: 从客户处听到的项目情况 - 公司未看到客户取消项目，业务活动稳定，有新业务机会，但新项目加速不明显，客户因环境不确定性持谨慎态度 [34][35][36] 问题: 第二季度指导是否考虑环境恶化情况 - 公司预计第二季度剩余时间业务稳定，指导假设环境稳定，未考虑异常或非经常性项目影响 [37][40] 问题: 若情况恶化公司的应对措施 - 公司将评估运营趋势、客户访问和工作订单情况，进行必要业务调整，确保盈利能力 [42][43] - 公司在销售方面进行投资，同时管理成本，注重长期战略投资，如Workday实施和离岸能力建设 [44][45] - 公司专注战略关键项目，未看到项目提前终止，新项目启动减少时公司有时间准备和应对 [46][47][48] 问题: 传统IT灵活人员配置的价格竞争情况 - 公司技术业务的Flex利润率和平均计费费率在过去几年保持稳定，解决方案业务的利润率较高，对整体利润率有积极影响 [50][51][52] - 传统人员配置业务中，公司未看到客户要求大幅降价，市场环境正常，客户认识到高质量技术人才的重要性 [53][54] 问题: 公司的业务容量情况 - 公司销售团队人数与营收17亿美元时相当，且更有经验，决定业务容量的是销售能力，目前公司约有40%的业务容量 [58][60] - 公司投资办公软件和销售工具，但未假设这些投资能提升生产力 [61] 问题: 业务可见性情况 - 公司通过监控关键绩效指标和比率，利用内部仪表盘和实时信息，结合与客户的沟通，对业务有较好的可见性 [63][64][65] - 技术业务的平均任务长度约为10个月，未看到客户主动限制、延迟或取消项目 [65] 问题: 内部项目的时间安排情况 - Workday实施项目按计划进行，预计2026年第一季度上线 [72] - 印度开发中心已在年初投入运营，目前进展顺利，已赢得一些项目 [73][74] 问题: 第一季度医疗成本较高的原因及第二季度情况 - 医疗成本较高是由于索赔严重程度增加，而非数量驱动，是行业普遍现象，公司按年度趋势定价医疗成本，但仍有意外情况 [75][76][100] 问题: 公司对华盛顿特区和金融服务行业的敞口情况 - 公司对联邦政府业务的敞口较小，通过系统集成商提供服务的业务占比为中个位数，受政府支出削减的影响极小 [79][80] - 金融服务是公司最大的垂直领域，第一季度营收略有下降，业务情况因客户和项目而异，不能代表行业趋势 [82][83] 问题: 咨询业务中客户需求的常见主题和独特项目类型 - 咨询业务在应用工程、数字、数据和云等领域取得广泛成功，客户对这些领域的项目需求较大 [86][87] 问题: 人工智能对公司业务的近期影响 - 公司企业客户主要关注人工智能准备工作，如数据处理、系统迁移和数字化，以建立基础架构 [90][91] - 人工智能带来现有角色的重塑，如数据科学家向人工智能工程师或架构师转型，为公司提供了高需求技能领域的机会 [92] 问题: 4月领先指标改善是否为季节性正常现象 - 第一季度第二个月未出现典型增长，3月和4月中旬有增长，但增长轨迹已趋于平缓，公司预计剩余季度顾问数量保持平稳 [95][96] 问题: 医疗成本是否可预测及定价情况 - 医疗成本难以预测，公司按年度趋势定价，但会有意外高额索赔情况 [99][100] 问题: 候选人可用性情况 - 候选人可用性在过去几个月没有实质性变化，工资率保持稳定，公司擅长识别合适候选人 [104][105] 问题: 第一季度股票回购活动及第二季度股份数量指引情况 - 第一季度公司加大了股票回购力度，自2007年2月以来已通过股息和回购向股东返还约10亿美元资本，占现金生成的约75%，未来将继续坚持这一策略 [107][108][109]