摘要 刚果（金）的钴出口禁令、印尼的镍矿政策收紧、美国铜关税预期等事件接连冲击市场，不仅会推 高电池制造成本，也或影响企业重新审视技术路径与供应链布局。 从目前情况来看，钴与镍仍处供应过剩、库存高企格局。市场认为，除非政策能迫使矿山实质性减 产，否则短期内其影响或更多在于抬高成本底线，而非造成严重短缺。供应端的结构性调整仍是未 来价格走势的关键。 对于国内装机占比达 80% 的磷酸铁锂电池来说，钴、镍价格上涨并未造成太大影响。目前，磷酸 铁锂正极、废旧磷酸铁锂正极片等价格均维持稳定。 钴、镍价格上涨将更多影响以钴酸锂为主的消费电池市场，以高镍三元电池为主的国内中高端纯电 汽车市场，以及以高镍三元电池为主的海外动力电池市场。 此外，铜价的震荡或将驱动采用更少铜、同时追求更高安全性能的复合集流体技术的快速产业化。 钴供应紧缩与价格暴涨 刚果（金）作为全球钴供应的绝对主导者（占 78% 以上），其 2025 年 2 月实施的钴出口禁令 迅速引发市场剧变。 钴镍铜等电池金属供应及价格震荡，产业链影响几何？ 电池金属供应及价格震荡，正在引发新一轮的市场担忧。 印尼和菲律宾两大镍供应国（合计占全球供应 70% 以上）的政 ...

作 者丨 董鹏 编 辑丨巫燕玲 相对集中的供给结构、连续三年的单边下跌，赋予了钴价巨大的价格弹性。 截至3月1 0日，国内钴（1 #）平均价达到2 2 . 3万元/吨，较2月2 4日（不包含周末）的低点累计 上涨4 0 . 2 5%。 此次钴价异动与刚果（金）近期调整出口政策密切相关，并对国内钴酸锂、硫酸钴与电池回 收等细分行业，以及相关上市公司的经营层面构成显著影响。 以三元动力电池为例，根据兴业证券测算， 钴价每上涨6 0%，理论上单台新能源汽车三元动 力电池成本将提高约1 0 0 0元左右。 此外，考虑到上述主产国计划暂停钴原料出口时间较长，直接导致该行业供需过剩变成供需 紧张，包括券商、咨询公司等机构也普遍预计钴价的上涨仍将延续。 限供挺价 一般来说，当供需关系出现1 0%缺口便足以拉动大宗商品价格上涨，而近期钴行业的潜在供 需缺口则可能达到2 5%。 上周以来，也有广东等地企业宣布上调其钴酸锂、三元产品价格，涨价幅度在7%至2 2%之间 不等，同时一份新余赣锋电子有限公司的客户告知函近期也在广泛流传。 这类下游企业普遍反馈，因为上游原材料价格上涨导致其成本抬升明显，正计划对现有订单 重新定价或者上调 ...