科创板第五套标准重启的市场意义 - 2024年10月28日，武汉禾元生物成为证监会主席吴清于2024年6月18日提出“重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市”以来的首家上市企业[3] - 科创板第五套标准重启后，北芯生命于2024年7月18日成为第二家过会企业，泰诺麦博于2024年7月31日成为首家获受理企业[6] - 科创板自2019年开市以来，生物医药是重点支持领域，截至2024年12月24日，110家科创板生物医药企业总市值达1.13万亿元[5] 生物医药行业IPO环境变化 - 生物医药行业存在“十年研发、十亿投入、10%的成功率”的“三个十”定律，导致许多创新企业在商业化前融资困难[6] - 科创板生物医药企业IPO数量从2021年的36家骤减至2024年的1家，且2023年6月智翔金泰上市后至2024年再无未盈利创新药企业上市[6] - 港股18A生物医药企业IPO数量从2021年的20家锐减至2024年的4家，2024年18A企业平均募资额仅为2021年的20%[6] 倚锋资本的投资策略与成果 - 倚锋资本是唯一一家同时出现在科创板第五套标准重启后首家上市企业（禾元生物）、第二家过会企业（北芯生命）以及首家获受理企业（泰诺麦博）背后的投资机构[7] - 公司自2012年成立起便将生物医药作为核心赛道，彼时国内仿制药比例高达96%[9] - 公司构建了“科学+金融”的复合型团队，已投资百余家境内外生物医药企业，并成功推动17家企业上市，其中6家登陆科创板[9] 禾元生物的技术突破与上市历程 - 禾元生物是一家从事植物源重组蛋白表达技术研究的企业，其“稻米造血”技术可规避人源血浆潜在的病毒污染风险[11] - 公司核心产品奥福民®（重组人白蛋白注射液（水稻））于2024年7月获批上市，是国内首个基于重组蛋白技术研发的人血清白蛋白注射液，并于2024年8月实现首单发运和首张处方[11] - 禾元生物在2022年3月完成5.56亿元Pre-IPO轮融资，投后估值为51.57亿元，并于2022年12月正式递交科创板IPO申请，在2024年7月通过上市委审议[12][13] 北芯生命的技术优势与资本路径 - 北芯生命是国内首家同时具备心血管腔内功能学和影像学产品组合的医疗科技企业，产品包括血管内超声（IVUS）和血流储备分数（FFR）等[16] - 公司自2015年成立以来历经七轮融资，累计募资超10亿元，投资方包括红衫中国、倚锋资本等[16] - 北芯生命最初计划港股上市，于2022年初终止进程后转战科创板，其核心产品TrueVision 18™外周IVUS导管于2024年7月获批国家药监局III类医疗器械注册证[17] 倚锋资本的长期主义投资理念 - 公司强调选择与科学家同行，做产业变革的“陪跑者”，通过“资本+产业”深度赋能，助力技术产业化[20] - 公司认为科创板制度日益成熟，随着上市标准优化、国际联通加强及长期资金流入，将成为孕育世界级科技企业的沃土[20]