美国国债市场动态 - 美国财政部将第四季度借款预估下调210亿美元至5690亿美元 [1] - 借款预估下调主要由于季度初现金余额较高 部分被较低预期净现金流所抵消 [1] - 10年期国债收益率下降2个基点至4.086% 30年期国债收益率下降2.1个基点至4.668% [2] 市场关注事件 - 季度借款预估之后将于周三发布季度再融资公告 [2]

收益率走势预测 - 短期美国国债收益率预计将因美联储降息预期而小幅走低 [1] - 10年期国债收益率目前约4[0% 预计在三个月和六个月后交易在4[10%附近 一年后预计升至4[17% [4] - 对利率更敏感的2年期国债收益率预计在年底维持在3[47%左右 六个月后降至3[40% 一年后降至3[35% [7] 影响长期收益率的因素 - 长期收益率受粘性通胀 不断扩大的赤字以及对美联储独立性的担忧影响而保持韧性 [1] - 持续高企的长期收益率可能恶化美国政府迅速恶化的财政状况 [2] - 分析人士警告前总统特朗普的激进税收和支出改革可能在未来十年增加超过3万亿美元的债务 [2] 货币政策与市场预期 - 许多分析师认为当前政策限制性不足 无法支持利率期货市场定价的到2026年五次降息 [3] - 过早过快地放松政策可能重新引发价格压力 并在劳动力市场开始疲软时推高收益率 [3] - 超过61%的分析师（31位中的19位）认为10年期收益率更有可能高于当前预测 [6] 收益率曲线形态变化 - 收益率曲线预计将逐渐陡峭化 10年期与2年期利差将从当前约50个基点扩大至2025年底的60个基点 一年后达到82个基点 为2022年1月以来最高 [7]

SoFi Enhanced Yield ETF (THTA) 月度分红公告 - SoFi宣布旗下主题和收益ETF产品SoFi Enhanced Yield ETF (THTA)的月度分红计划 每份额分红0.1504美元 对应年化分红率12% 30天SEC收益率为4.18% [1][2] - 分红执行日期为2025年6月17日(除息日与登记日) 支付日为6月18日 该ETF成立于2023年11月15日 [2] ETF投资策略 - THTA采用复合策略 通过持有美国政府证券(包括国债和国库券)结合"信用利差"期权策略追求增强收益 该产品由SoFi与Tidal Investments LLC及ZEGA Financial LLC合作推出 [3] - 期权策略涉及同时持有相同到期日但不同行权价的看涨/看跌期权组合 理论上最大损失为行权价差额减去净权利金收入 但组合中最多90%资产可能暴露于该风险 [11] 合作机构背景 - SoFi定位为帮助用户实现财务独立的金融科技平台 通过持续创新提供多元化金融解决方案 [4] - Tidal Investments LLC由ETF行业先驱创立 专注于通过专有工具和方法论推动ETF产品创新 提供从开发到营销的全周期服务 [5] - ZEGA Financial LLC是2011年成立的SEC注册投资顾问 擅长运用衍生品技术开发对冲策略 其CEO合著的《买入对冲》阐述了将复杂期权策略与大众投资需求结合的方法论 [6] ETF运作机制说明 - 分红率计算方式为最近单次分红金额乘以12后除以最新净值 但该指标不包含总回报且分红不具保证性 [8] - 30天SEC收益率反映扣除期权收入后的净投资收益 按2025年5月31日结束的30天期间年化计算 [9] - 该ETF属于非分散投资型基金 通常同时持有不超过15个信用利差组合 对单一股指信用利差的最大敞口为25% [17]