投资评级 - 投资评级为“买入”，并维持该评级 [4] 核心财务表现 - 2025年第三季度收入为3.11亿元，同比增长4.36% [1] - 2025年第三季度扣非归母净利润为0.27亿元，同比大幅增长234.57% [1] - 2025年前三季度营业收入为9.21亿元，同比增长11.59% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为0.62亿元，同比大幅增长141.76% [1] - 业绩增长主要得益于下游需求增长及高毛利产品收入占比提升，带动综合毛利率上升 [1] 产品与技术进展 - PCIe 4.0 SSD主控芯片MAP1606即将推出，NAND IO速度提升50%，随机读写性能达1.7M/1.5M IOPS，功耗降低26% [2] - 八通道PCIe 5.0 SSD主控芯片已实现量产，四通道产品预计年底量产，峰值读写性能最高达14.8GB/s，随机读写性能超3M IOPS，功耗降低25% [2] - UFS 3.1主控芯片已进入量产阶段，首款商用手机即将上市；UFS 2.2与UFS 4.1主控研发稳步推进 [2] - AIoT信号处理芯片MAV0106已达到量产流片标准，实现更低功耗与更佳性价比 [3] - 新一代车载感知信号处理芯片已通过AEC-Q100车规认证，可支持高阶智能辅助驾驶系统需求 [3] 盈利预测与估值 - 上调盈利预测，2025年/2026年/2027年收入预测上调至13.8亿元/16.96亿元/20.8亿元 [3] - 2025年/2026年/2027年归母净利润预测上调至1.38亿元/1.78亿元/2.49亿元 [3] - 预测2025年/2026年/2027年每股收益（EPS）分别为0.30元/0.39元/0.54元 [3][10] - 当前股价为63.77元，A股总市值为293.34亿元 [4][5]