行业与公司 - 涉及行业：外汇市场（USD/JPY汇率）、日本金融市场、美日贸易关系[1][3] - 涉及公司：日本财务省（MoF）、日本央行（BoJ）、美国财政部[5][6] 核心观点与论据 1. **美日贸易协议对日元汇率的影响** - 美日达成基础贸易协议后，长期看将推动日元升值，但短期内日元升值压力可能被日本股市上涨（全球风险偏好环境）带来的对冲交易抵消[1][4] - 若美联储重启降息且美日利差收窄，日元回升将更明显；中期若美日股市回调（即使短暂），日元可能走强[1] - 预测USD/JPY在10-12月降至140日元/美元[1] 2. **日本外汇政策与货币政策** - 美国财政部长Bessent倾向于通过日本央行货币政策正常化（而非直接干预）推动日元复苏[5] - 日本政府可能延长债券购买期限以管理1.2万亿美元外汇储备的配置，并减少对其他货币（如欧元）的分散投资[6] 3. **日本对美投资的影响** - 特朗普宣称日本将投资5500亿美元于美国，但这一目标长期看具有挑战性，且可能引发美元升值（不被美国政府欢迎）[7][8] - 日本对美直接投资存量124万亿日元（约8300亿美元），加上组合投资342万亿日元（约2.3万亿美元），总规模达466万亿日元（约3.1万亿美元）[7] - 阿拉斯加天然气开发项目成本约7万亿日元，可能讨论动用日本外汇储备支持此类半政府项目[9] 其他重要数据与细节 - **日本外汇储备结构**（2024年3月数据）： - 1年内到期债券占比23.3%（32.9万亿日元），1-5年占比42.1%（59.4万亿日元），5年以上占比34.6%（48.8万亿日元）[10] - 政府债券占外汇储备的77.2%（108.9万亿日元），其他证券占22.8%（32.2万亿日元）[10] 潜在风险与市场动态 - 日本股市上涨与日元利率上升（反映BoJ紧缩预期）未显著推动日元升值，因对冲交易抵消[4] - 美日可能协调外汇政策的预期或进一步强化日元[1]

市场概况 - 华尔街股指期货周一早盘小幅下跌，欧洲股市整体持平，亚洲股市高开但涨幅未能持续 [2] - 美元兑主要货币小幅走强，受益于中东紧张局势引发的避险资金流动以及对美联储和日本央行政策决议的预期 [2] - 日元兑美元交投在145附近，澳元和纽元等商品货币走弱，反映投资者整体趋于谨慎 [2] 央行观察 - 日本央行和美联储的政策会议将成为本周市场焦点，两者的决定有望为夏季市场走势定调 [3] - 市场普遍预期日本央行将维持利率不变，但关注其在债券购买计划和通胀展望方面的态度变化 [3] - 美联储会议预计维持利率不变，市场关注鲍威尔对未来降息的前瞻指引，最早可能从9月开始 [3] 地缘政治风险 - 以色列对伊朗关键基础设施发动空袭，美伊紧张关系升级，美国总统川普下令部分美方人员从德黑兰撤离 [4] - 中国紧急呼吁本国公民尽快撤离以色列，突显局势可能外溢的风险 [5] - 市场反应相对温和，投资者仍预计各方将采取外交途径避免全面冲突 [6] 美元兑日元走势 - USDJPY维持在145关口下方的窄幅盘整区间内，市场等待更明确的政策指引 [7] - 若日本央行释放收紧政策信号或削减购债力度，可能推动日元升值，打压USDJPY汇价 [9] - 若美联储释放鹰派信号，可能支撑美元突破145关口，推动汇价上行 [9]