公司业绩与展望 - 诺信公司医疗与流体解决方案部门在2025财年第四季度（截至2025年10月31日）有机销售额同比增长7.4% [1] - 该部门2025财年EBITDA利润率同比提升40个基点，得益于有机销售增长、制造布局优化和战略性成本削减措施 [2] - 公司对2026财年（截至2026年10月）给出乐观展望，预计总销售额将在28.3亿至29.5亿美元之间，按中点计算同比增长3.6% [3] 业务增长驱动因素 - 医疗介入产品线需求增长及客户项目储备健康，推动了医疗与流体解决方案部门的业绩 [1] - 对医疗流体组件和流体解决方案产品线的需求增加也助力了该部门增长 [2] - 2024年8月完成对Atrion公司的收购，其三大业务（Halkey Roberts, Atrion Medical, Quest Medical）的并入帮助公司扩大了在输液和心血管治疗市场的医疗产品供应 [2] 市场表现与估值 - 诺信公司股价在过去三个月上涨6.8%，超过行业4.3%的涨幅 [6] - 公司远期市盈率为21.51倍，略低于行业平均的21.84倍 [8] - 过去60天内，市场对诺信公司2026财年收益的共识预期上调了2.3% [9] 同业公司动态 - 丹纳赫公司的生物工艺业务因大型制药客户对耗材需求增加而走强，支撑了其生物技术部门的增长 [4] - 罗珀技术公司的技术赋能产品部门表现强劲，其中Neptune业务因超声波仪表需求持续以及基于云的数据和计费软件解决方案需求上升而表现稳固，Verathon业务也因一次性BFlex和GlideScope产品表现强劲而向好 [5]

增长驱动因素 - 公司计划在2025财年投资8.75亿美元用于资本支出 较前期指引8.4亿美元有所提升 投资重点包括系统可靠性改善 新服务连接建设以及完成密苏里州先进计量装置安装[2][8] - 公司预计未来十年将投入74亿美元资本开支 系统性投资将支持7%-8%的长期费率基础增长[2][8] - 通过部署超过35万个先进超声波计量表 使受益于此项技术的客户总数达到85万户 显著提升客户体验与运营效率[3] 战略扩张举措 - 以24.8亿美元收购杜克能源子公司Piedmont Natural Gas的田纳西州本地分销业务 新增约3800英里输配管道网络[4][8] - 此次收购将业务版图扩展至纳什维尔大都会区 该地区是美国增长最快的区域之一[4] 运营风险因素 - 天然气供应依赖第三方供应商绩效及管道存储运营商的履约能力 中游业务分销环节需借助外部管道设施 任何中断都可能对财务表现造成负面影响[5] - 业务运营受到严格环境法规约束 合规成本推高运营支出 违规可能导致许可证吊销 罚款或运营中断[6] 市场表现对比 - 公司股价过去一年上涨17.6% 显著超越行业9.2%的平均涨幅[7] 同业比较数据 - 同业公司Sempra Energy长期盈利增长率达7.9% 过去四季平均盈利意外增幅0.56%[9] - Northwest Natural过去四季实现33.2%的平均盈利意外增幅 2025年收入共识预期13.2亿美元 同比增长14.4%[10] - IDACORP长期盈利增长率为8.2% 2025年收入共识预期18.5亿美元 同比增长1.6%[10]