业绩总结 - 截至2025年3月31日，Investcorp Credit Management BDC, Inc.的市场资本化为4630万美元[12] - 投资组合的公允价值为1.924亿美元，净资产为7810万美元[21] - 总资产为2.076亿美元，杠杆比率为1.53倍（毛债务-股本）和1.37倍（净债务-股本）[12] - 年化分配收益率为14.95%，基于每股0.12美元的季度分配和每股3.21美元的价格[12] - 净资产价值每股增加0.03美元，达到5.42美元[23] 用户数据 - 截至2025年3月31日，投资组合公司数量为43家[21] - 本季度新投资总额为513万美元，债务投资的加权平均收益率为10.22%[23] - 本季度实现投资回报总额为570万美元，内部收益率为9.55%[23] 资本投资与回款 - 本季度总资本投资于现有投资组合公司的金额为280万美元[21] - 本季度从现有投资组合公司获得的还款、销售和摊销总额为730万美元[21]

文章核心观点 - Upstart Holdings将于5月6日盘后公布2025年第一季度财报，公司有望受益于多产品战略、贷款专长、自动化努力和合作关系等因素实现增长，但也面临贷款市场疲软和宏观环境波动等挑战，当前估值较高，建议暂时持有其股票 [1][20] 财报预期 - 公司预计本季度营收约2亿美元，Zacks共识预期为2.007亿美元，同比增长57.1% [1] - 盈利共识预期为每股0.19美元，较去年同期亏损0.31美元实现强劲扭转，过去60天该预期未变 [2] - 过去四个季度公司盈利均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为188% [3] 盈利预测 - 公司此次盈利超预期的可能性无法确定，虽Zacks评级为3，但盈利ESP为0.00% [4][5] 影响Q1业绩因素 积极因素 - 多产品公司战略，推出创新产品和功能，利于提升业绩 [6] - 提供无担保贷款专长，在传统银行谨慎时促进客户群增长 [7] - 2024年美联储三次降息，对第一季度业绩有益 [7] - 自动化无担保贷款流程及与银行和信用社的合作，或对业绩有积极贡献 [8] - 削减员工以降低成本，有助于抵消高通胀对平台交易增长的负面影响 [8] 消极因素 - 贷款市场疲软、消费者风险上升、资本市场混乱，可能影响第一季度营收 [9] - 宏观环境波动和地缘政治紧张，或损害公司业绩 [9] 股价表现与估值 股价表现 - 过去一年公司股价飙升103.4%，跑赢Zacks金融杂项服务行业0.1%的跌幅 [11] - 与其他传统贷款机构相比，表现优于SoFi Technologies、Enova International和LendingClub [11] 估值 - 公司当前远期12个月市销率为4.09倍，高于行业的3.3倍，估值偏高 [14] - 竞争对手SoFi Technologies、LendingClub和Enova International的远期12个月市销率分别为4.02倍、1.14倍和0.74倍 [15] 投资论点 - 公司商业模式在低利率环境中繁荣，利用人工智能评估借款人信用，提供快速贷款审批 [16] - 2024年美联储三次降息推动公司复苏，预计2025年更多降息将刺激贷款需求和收入增长 [18] - 公司在多元化资金来源和建立机构合作方面取得进展，个人和汽车贷款领域创新及新产品投资有望推动未来增长 [19] 结论 - 公司人工智能驱动的创新、改善的宏观背景和不断扩大的贷款产品使其具备未来增长潜力，但高估值使其易受短期波动影响，建议暂时持有股票 [20]

业绩总结 - 2025年第一季度，公司的贷款发放总额为30亿美元，同比增长20%（有机增长13%）[13] - 2025年第一季度的总收入为15亿美元，同比增长10%[22] - 调整后的每股收益为1.72美元[14] - 每股派息为1.04美元，约9%的股息收益率[20] 用户数据 - 管理应收账款总额为246亿美元，同比增长12%（有机增长6%）[15] - 客户账户总数为340万，同比增长14%[19] - 信用卡应收账款为6.76亿美元，客户账户数为83.6万[16] 贷款质量 - 消费贷款的净违约率为7.8%，同比下降75个基点[17] - 30天以上的消费贷款逾期率为5.08%，同比下降49个基点[18] - 1Q25 C&I净违约率为8.2%，同比下降49个基点，较4Q24改善14个基点[64] - 1Q25消费者贷款净违约率为7.8%，同比下降75个基点，较4Q24改善7个基点[64] - 1Q25准备金覆盖率为11.5%，环比持平[64] 运营费用 - 1Q25运营费用为4亿零1百万美元，运营费用比率为6.6%，同比持平[70] - 1Q25运营费用同比增长11%[70] 未来展望 - 2025年管理应收账款增长预期为5.0%至8.0%[83] - 2025年C&I净违约率预期为7.5%至8.0%[83] 股票回购 - 1Q25回购32.3万股，耗资1600万美元[81]