文章核心观点 - 青海省全力推进春耕备播工作，通过落实种植面积、保障农资供应、组织技术指导与发放财政补贴等措施，确保全年粮食安全生产目标顺利实现 [1][2] 春耕备播进展与种植计划 - 全省已落实粮油菜作物播种面积超过730万亩（48.7万公顷），预计2月25日左右温暖灌区率先开始春耕 [1] - 今年全省计划播种粮食作物445万亩（29.67万公顷）以上，油料作物222万亩（14.8万公顷）以上，蔬菜65万亩（4.33万公顷）以上 [1] - 工作思路为“稳粮扩油增蔬”，并已分解细化各市（州）生产目标 [1] 农资储备与农机保障 - 全省已储备化肥7.5万吨，完成储备计划的71%，重点农资企业阶段储备完成且产能充足 [2] - 完成春播种子储备工作，收储各类作物种子3852万公斤 [2] - 全省储备各类农机具30万台（套），温暖灌区正开展农机具维修、保养及技术培训 [2] 技术指导与生产支持 - 组织专业技术人员深入各地，开展各类技术指导与培训，累计达7800人次 [2] - 加强设施温棚管理，预计“两节”期间设施蔬菜总产量可达4万吨 [2] - 加快落实耕地地力保护、化肥农药减量增效、单产提升等多项强农惠农补贴 [2] 财政资金支持 - 已提前下达财政支农项目资金6.49亿元，以调动种植主体和农民积极性，确保春耕生产不误农时 [2]

年货消费市场趋势 - 2026年年货市场呈现传统与创新交融的结构性变化 地域特色鲜明 创新元素交融 [1] - 市场呈现明显的新老融合趋势 传统年货如糖果坚果仍是春节必备 预制菜半成品等新式年货注入现代便利元素 [4] - 消费场景融合 国际精品与青海特产同台销售 满足消费者“一站式购全球、选本土”的多元需求 [7] 传统品类销售与供应链 - 传统品类如糖果瓜子花生销售进入高峰期 超市补货频率比平时高好几倍 包装精美的礼盒装也颇受青睐 [2] - 为保障春节供应 商超提前布局 一家亲生鲜超市针对九天假期预计备货1000吨蔬菜 并提前调拨三四百吨储存以应对寒潮 [2] - 超市搭建多渠道供货网络 形成“外采+集散中心调配”双供应模式 货源来自云南四川山东三大核心产区 并对接郑州绵阳等外地市场及本地集散中心 [3] - 具体货源构成中 基地直采和外地市场调拨各占20% 其余60%来自集散中心 采购团队每天凌晨4时提货以确保8时30分前完成门店陈列 [3] 新兴品类与消费模式 - 预制菜系列产品受青睐 例如老字号推出的包含酥合丸八宝饭等传统特色菜肴的年夜饭套餐半成品 销售情况超出预期 年轻家庭购买意愿强烈 [4] - 线上消费模式同步发力 网上年货节通过直播带货云端市集等形式 让消费者足不出户选购 实现“线上+线下”双向激发市场活力 [5] - 青海省推出消费满减集章换礼美食试吃免费送春联等一系列惠民促消费举措以释放春节消费潜力 [5] 特色产品销售表现 - 在国际精品与青海特产融合的销售场景中 进口商品如奔富红酒国际美妆满足品质追求 青海特产如牦牛肉干有机枸杞非遗文创产品受欢迎 [7] - 进口展厅近期日销售额已接近平时一个月的销售额 青海特产展厅中包装精美的本土礼盒成为年礼热门 [8] - 消费者采购策略体现融合 许多顾客会先选进口商品再带本土特产 多元需求在同一时空得到满足 [7]

公司业务结构转型 - Village Farms International Inc 目前的市场估值仍基于其作为一家均衡的农业公司 即部分从事蔬菜种植 部分从事大麻业务 [1] - 然而 自2025年完成交易后 公司已剥离了大部分农产品业务 其报告的收益 利润率和运营杠杆已主要由大麻业务主导 [1] 财务表现与估值 - 公司报告的收益 利润率和运营杠杆已主要反映其大麻业务的表现 [1]

公司业务结构转型 - Village Farms International 目前的市场估值仍被视作一家均衡的农业公司 其业务部分为蔬菜 部分为大麻 [1] - 自2025年完成一项交易后 公司已剥离了大部分农产品业务 其报告中的收益 利润率及运营杠杆现在主要反映的是大麻业务 [1]

核心观点 - 合肥市农业部门为应对冬季天气及保障春节供应，出台系列举措，通过本地生产、外调合作、应急储备、防灾减灾及流通调控等多管齐下，确保农产品供应充足与价格平稳 [1][2] 生产与供应保障 - 本地蔬菜在地面积约34万亩，预计1月份产量可达18万吨，足以满足日常需求 [1] - 政策支持新建蔬菜生产基地效果显现，超过40万平方米的新型温室与连栋大棚已陆续投产，增强了冬季地产蔬菜产能 [1] - 深化与13个县（市）区的合作共建蔬菜供应基地，预计1月份合作县将向合肥供应蔬菜超3000吨、生猪1.5万头以上 [1] - 市内设立57个“合作共建蔬菜基地专区专柜”，实现外地优质农产品与本地产品互补 [1] 应急储备与价格调控 - 全市已落实蔬菜储备6000吨、活猪储备30000头、冻猪肉储备900吨 [2] - 2026年春节期间（2月10日至2月25日，共16天），全市24家企业175个门店将启动“惠民菜篮子”活动 [2] - 活动期间每日提供不少于5种价格低于1元/斤的蔬菜，其他“惠民菜”价格下浮15%以上 [2] - 价格监测体系持续运行以保障价格平稳 [2] 防灾减灾措施 - 农业部门坚持“防灾就是增产”理念，提前制定预案并印发专项通知和安全生产提示单 [2] - 加强天气监测与预警信息发布，组织排查农业生产设施安全隐患，已排查隐患620处，完成加固整改20处 [2] - 指导生产者备足防灾物资，农技专家深入田间指导防寒抗冻、水肥管理等技术 [2] - 推广“苏州青”等耐寒蔬菜品种，提升冬季田间管理科学性 [2] 流通与应急调运 - 发挥周谷堆农产品批发市场流通枢纽作用，其冷库储备能力约4万吨，可根据需要灵活调节 [2] - 市场已与省内二级节点及山东、海南、云南等外省主产区建立应急调运机制 [2] - 确保在突发天气导致运输受阻时，能迅速组织货源，保障供应不断档 [2]

业绩数据 - 2024年总GMV达148亿元人民币[49] - 2024年在华南社区生鲜零售市场GMV约为98亿元，是第二大参与者2.8倍[51] - 2024年公司GMV达135亿元，占中国社区生鲜连锁行业前五名玩家GMV市场份额2.2%[108][109] - 2023 - 2025年9月各期，营业收入分别为117.44亿、117.88亿、87.295亿、83.589亿元[112] - 2023 - 2025年9月各期，净利润分别为1.6856亿、2.8839亿、2.2744亿、 - 2.876亿元[112] - 2023 - 2025年前九月总毛利率分别为9.8%、10.2%和11.3%[120] - 2023 - 2025年前九月净利率分别为1.4%、2.4%和 - 3.4%[127] - 截至2023、2024年底及2025年九月总资产分别为16.46亿、15.53亿和17.95亿元[122] - 截至2024年底和2025年九月净流动负债较2023年底分别下降9.2%和32.8%[122] - 截至2024年底和2025年九月净负债较2023年底分别下降8.72%和35.42%[122][123] - 2025年前九月经营、投资和融资活动产生的净现金流量分别为2.751亿、0.07814亿和0.62402亿元[125] 用户数据相关 - 各期前五名客户收入分别为3.036亿、3.521亿、2.618亿元，占总收入2.7%、3.1%、3.2%[103] - 最大客户收入分别为1.15亿、1.064亿、6020万元，占比1.0%、0.9%、0.7%[103] 未来展望 - 预计从[REDACTED]获得约HK$[REDACTED]的净[REDACTED]（假设[REDACTED]未行使，且[REDACTED]为每股HK$[REDACTED]）[131] - 约[REDACTED]%的净[REDACTED]用于拓展门店网络[131] - 约[REDACTED]%的净[REDACTED]用于丰富产品组合、开展品牌和营销工作[131] - 约[REDACTED]%的净[REDACTED]用于加强供应链能力[131] - 约[REDACTED]%的净[REDACTED]用于加强和升级数字化与智能基础设施[131] - 约[REDACTED]%的净[REDACTED]用于潜在投资、并购机会[135] - 约[REDACTED]%的净[REDACTED]用作营运资金和一般公司用途[135] 产品相关 - 2025年前九个月，提供775个SPU产品[73] - 2025年前九个月，猪肉产品、肉禽蛋、海鲜、蔬菜、水果、冷藏加工食品分别提供36、99、132、212、157、139个SPU[74][77][78] - 2025年前九个月，产品销售总收入8132157千元，动物蛋白、生鲜农产品、冷藏加工食品、其他分别占比46.0%、39.2%、13.9%、0.9%[80] - 2024年，产品销售总收入11490657千元，动物蛋白、生鲜农产品、冷藏加工食品、其他分别占比47.4%、38.2%、13.3%、1.1%[80] - 2023年，产品销售总收入11460052千元，动物蛋白、生鲜农产品、冷藏加工食品、其他分别占比48.0%、37.8%、12.9%、1.3%[80] 门店与供应链 - 截至2025年9月30日，门店网络包括14个省市和特别行政区的2938家社区门店，有1754个加盟商[51] - 截至2025年9月30日，有2898家加盟店和40家自营店，店铺总面积约40至80平方米[86] - 2023 - 2025年9月各期，销售给加盟商的收入占比分别为94.5%、94.5%、94.4%、95.1%，自营店直销收入占比分别为4.2%、4.3%、4.4%、3.5%[87] - 截至最新实际可行日期，在中国运营16个综合配送中心，多数新鲜产品周转时间不超12小时，当天销售，高于行业平均水平[95] - 截至2025年9月30日，冷链覆盖率达100%，与超120家物流合作伙伴合作，日均安排超800辆冷链车[97] 其他 - 公司股票最高发行价为每股HK$[REDACTED]，需加相关费用[12] - 公司股票面值为每股0.00001美元[12] - 香港发售申请人可能需按申请渠道支付最高发行价HK$[REDACTED]每股及相关费用，最终发行价低于HK$[REDACTED]可退款[15] - 公司大部分生鲜产品在配送中心周转时间不超过12小时，当天内售罄，远高于行业平均的2 - 4天[53] - 公司蔬菜约30%直接采购，有16个综合配送中心，平均每天800多辆冷链车，有200多名IT人员[59] - 公司门店每天19:00开始10%折扣，每30分钟再降10%，23:30免费赠送剩余产品[61] - 各期前五名供应商采购额分别为10.438亿、11.394亿、8.994亿元，占总采购额14.4%、11.1%、8.8%[104] - 最大供应商采购额分别为2.569亿、3.036亿、2.463亿元，占比3.5%、3.0%、2.4%[104] - 截至2025年9月30日，IT团队有213人；2023 - 2025年9月研发费用分别为1950万、1640万、1280万、870万元[105] - 截至最新实际可行日期，冯女士有权控制公司已发行股份50.65%的表决权[129] - 公司面临竞争、品牌维护等风险[127] - 自2025年9月30日以来公司业务运营和发展保持稳定，截至文件日期财务或交易状况及前景无重大不利变化[140] - 公司有广州钱大妈供应链有限公司等多家全资子公司[151][157] - 公司创始人冯冀生是前董事，冯卫华是创始人、董事会主席等[169] - 公司的Pre - [REDACTED]投资者包括Hehong Zhiyi等多个主体[151] - 公司各系列优先股每股面值均为0.00001美元[180][182] - 业绩记录期为截至2023年12月31日、2024年12月31日的财政年度以及截至2025年9月30日的九个月[186]

2025年12月厦门主要食品价格回顾 - 2025年12月厦门监测的44种主要食品价格总体基本稳定，环比略降0.56% [1] - 粮油价格基本稳定，粮食平均价格2.77元/500克环比持平，食用油平均价格74.74元/5升环比略涨0.30% [1] - 蔬菜平均价格4.65元，环比去年11月下降6.44%，主要受本地新菜上市影响 [1] - 猪肉平均价格16.14元，环比去年11月下降1.71%，呈现稳中有降态势 [1] - 水果平均价格5.55元环比上涨1.83%，水产品平均价格21.13元环比上涨1.68% [1] - 禽类平均价格14.72元环比略涨0.48%，蛋类平均价格5.16元环比略涨0.39% [1] - 牛羊肉平均价格39.86元环比略降0.23%，奶类平均价格2.80元环比下降1.41% [1] 2026年1月厦门主要食品价格展望 - 预计2026年1月厦门主要食品价格环比将稳中有升 [2] - 预计粮油价格环比可望保持基本稳定 [2] - 预计蔬菜价格可能保持相对稳定 [2] - 预计猪肉、水产品、牛羊肉、水果、禽肉等价格环比将有所波动，总体稳中有升 [2]

市场总体概况 - 2025年12月份主要商品市场供应总体充足，价格走势延续结构性分化特征，市场价格总水平保持基本稳定，未出现大幅异常波动 [1] - 市场供需关系基本平衡，预计后期随着节日临近，部分商品消费需求将有所提振，但在市场供给基础稳固、调控机制完善的背景下，重要商品价格将继续在合理区间内平稳运行 [2] 粮油价格 - 粮油价格总体稳定，市场供应体系完善、储备充足，价格继续保持平稳运行态势 [1] - 特一粉市场均价为2.58元/斤，月环比持平 [1] - 特二粉均价2.04元/斤，月环比微涨0.49% [1] - 晚籼米均价2.30元/斤，月环比上涨1.32% [1] - 桶装大豆油（非转基因）均价74.92元/5升，环比上涨0.81% [1] - 转基因大豆油均价55.95元/5升，环比微跌0.23% [1] 猪肉价格 - 猪肉价格呈现小幅波动，不同部位价格走势有所分化，市场供需总体平衡 [1] - 全瘦肉均价14.46元/斤，月环比下跌0.48% [1] - 后座肉均价10.29元/斤，环比上涨4.57% [1] - 肋条肉均价12.63元/斤，环比微跌0.24% [1] 蛋类与牛羊肉价格 - 鸡蛋价格小幅上涨，新鲜鸡场蛋零售均价3.67元/斤，月环比上涨3.09%，主要受冬季产蛋率季节性偏低及节前备货需求增加支撑 [2] - 牛羊肉价格呈现小幅上涨，牛肉均价35.91元/斤，环比上涨1.41% [2] - 羊肉均价30.70元/斤，环比上涨4.74%，反映冬季进补需求的季节性特征 [2] 水产品与蔬菜价格 - 水产品价格小幅上行，鲫鱼均价13.33元/斤，环比微涨0.15% [2] - 鲢鱼均价5元/斤，环比上涨7.99% [2] - 蔬菜价格在供应改善后出现回落，监测的9种蔬菜零售均价2.82元/斤，月环比下跌5.05%，主要因天气稳定利于生产运输，市场供应量增加 [2]

文章核心观点 - 内蒙古自治区节日市场供应充足，价格总体稳定，商务部门通过完善的保供体系与多渠道货源保障了民生商品的市场循环畅通 [1][2] 市场供应与价格情况 - 2026年元旦期间，全区民生商品市场供应货足价稳，商超和批发市场提前备足货源 [1] - 截至12月26日，重点监测的11大类生活必需品零售价格环比呈4涨6降1持平态势 [1] - 具体价格变动：肉类和奶制品均上涨0.1%，调味品和水果均上涨0.5%；食用油和禽类均下降0.1%，水产品下降0.3%，蔬菜下降0.5%，蛋类下降0.7%，饮用水下降0.8%；粮食价格环比持平 [1] - 车厘子因海运大量到货，价格与往年相比下降明显，市场货量足、销售旺，例如呼和浩特市保全农贸市场有进口车厘子售价22元一斤 [2] 保供体系建设与货源渠道 - 自治区商务厅持续完善生活必需品保供体系，综合考虑企业经营情况、业务辐射范围等因素及时调整保供企业名单 [2] - 全区现有国家级保供企业43家，自治区级、盟市级保供企业百余家，实现了自治区级保供企业盟市全覆盖，盟市级保供企业旗县区全覆盖 [2] - 商务厅指导商贸流通企业拓宽货源渠道、强化产销衔接，支持大型农产品流通企业与农产品基地建立紧密合作关系 [2] - 主要商品供应来源：猪肉区内供应占比70%左右，其余多从辽宁、河北、天津等地调入；牛羊肉区内供应量占90%左右；蔬菜秋冬季区内供应占30%左右，其余主要从山东、河北、北京调入 [2] - 目前全区生活必需品供给充足、调运渠道稳定 [2]

核心观点 - 2026年元旦节前，全省重要民生商品供应充足，零售市场价格整体稳中有降、偏弱运行，预计元旦期间价格有望以稳为主 [1] 粮油价格 - 节前三种大米（丝苗米、珍珠米和油粘米）农贸零售均价为每500克3.25元，面粉农贸零售均价为每500克3.27元，均与上周持平 [1] - 小包装食用油价格保持平稳，其中鲁花花生油和金龙鱼调和油农贸零售均价分别为153.22元和68.0元，与上周相比均微幅上涨0.01% [1] 猪肉价格 - 节前猪肉农贸零售均价为每500克18.58元，比上周微降0.21% [2] - 分品种看，排骨、精瘦肉、上肉和肋条肉农贸零售均价分别为每500克28.05元、18.24元、13.79元和14.23元，与上周相比分别微幅下降0.28%、0.11%、0.22%和0.21% [2] 鸡蛋价格 - 节前鸡蛋农贸零售均价为每500克6.51元，比上周微降0.15% [2] 蔬菜价格 - 节前所监测的30种蔬菜农贸零售均价为每500克4.67元，比上周下降1.68%，自11月中旬以来已连续七周下跌 [2] - 叶菜类蔬菜价格普遍下行，整体降幅达2.74%，其中西洋菜、生菜和菠菜分别下降4.22%、4.14%和4.1% [2] - 非叶菜类蔬菜价格以降居多，整体下降1.26% [2]