期货热点追踪 欧盟小麦出口四周暴跌64%，是供应问题还是全球买家"不买了"？一边是供应中断的担忧，一边是全球 过剩的现实，农产品市场究竟该信谁？ 相关链接 ...

纪要涉及的行业 涵盖能源（包括石油、天然气）、金属（包括基本金属和贵金属）、农业等行业 纪要提到的核心观点和论据 能源行业 - **石油市场** - 市场认为海湾能源生产流出现重大中断的概率为五分之一，原油价格可能达到120 - 130美元区间，但基本面供需平衡显示全球石油供应充足 [5] - 布伦特原油价格本季度至今平均略低于67美元，符合2025年第二季度67美元/桶的预测，主要因能源基础设施大多未受直接攻击，霍尔木兹海峡油轮运输数量稳定，影响主要集中在航运市场，保险费率飙升 [5] - 若风险溢价完全消散，预计2025年剩余时间油价将在60美元中低位区间交易，但目前来看这一预期较难实现 [5] - 美国石油钻井平台数量本周减少6个，延续结构性下降趋势，尼奥布拉拉地区降幅最大，预计7月还将减少约9个，但美国原油产量仍同比增长，只是增速放缓 [11] - 美国石油需求方面，汽油和喷气燃料需求因季节性旅行活动增加而强劲，但工业和石化行业燃料消费低迷，四周滚动平均来看，丙烷和馏分油需求处于疫情后季节性最低水平，美国铁路货运量仍低于阵亡将士纪念日假期前水平 [9] - 全球液体库存连续四周上升，6月第三周增加900万桶，6月至今累计增加3900万桶，原油库存自2月以来稳步上升，6月石油产品库存积累加速，经济合作与发展组织（OECD）石油产品库存本月增加1900万桶，为13个月来最高增速 [9] - **天然气市场** - 欧洲天然气方面，需求因居民消费减弱而下降，太阳能产量创新高，每周储气注入量持平，高气和煤炭燃烧抵消了风力发电量的下降，TTF价格自近期峰值回落15%，目前接近35欧元/兆瓦时，符合第二/三季度预测，当前价格水平足以实现90%的储气目标，但考虑到夏季末储气水平历史低位和冬季天气风险，冬季仍持看涨观点 [11] - 美国天然气方面，预计夏季天气转热对亚洲液化天然气（LNG）前景影响不大，对欧洲天然气发电影响也较小 [11] 金属行业 - **基本金属**：中国基本金属需求呈季节性放缓趋势，5月底钢铁产量放缓5%，等待本周新的10天钢铁生产数据；美国对加拿大、墨西哥和中国的关税使基本金属短期内看跌，同时强化了对黄金的看涨观点 [17][24] - **贵金属** - 黄金方面，尽管珠宝需求是整体需求的重要组成部分且与价格呈负相关，但ETF和投资者期货持仓等较小需求板块与价格呈正相关，近年来央行对价格不敏感的需求增加，是推动金价继续上涨至4000美元/盎司的基础因素，认为珠宝需求疲软不会对金价持续上涨构成严重威胁，但仍需警惕需求进一步减弱的迹象 [11] - 铂金价格大幅上涨，部分原因是中国珠宝制造商从黄金转向铂金，引发对黄金相关结构性问题的关注 [8] 农业行业 - 多数受覆盖的农业市场价格低于生产者毛利率，谷物、糖和棉花市场存在负风险溢价，BCOM农业指数年初至今下跌4% [6] - 供应增加被需求吸收，全球农业大宗商品供应在2025/2026年持续多年下降的趋势仍在延续 [6] - 北半球春季作物生长季节临近关键发展阶段，总体情况和中性厄尔尼诺条件无明显威胁，但美国中部和东部玉米带、西欧大部分地区和澳大利亚南部等地的干旱情况需关注 [9] - 农业市场技术面大多看跌，春季以来市场多次尝试形成底部形态均失败 [9] - 美国农业部即将发布的6月30日种植面积报告和6月1日季度谷物库存报告通常会影响市场，鉴于投资者对大田作物的大量空头持仓和价格大多处于数月低点，若出现种植面积低于预期和/或库存比预期紧张的情况，价格上涨风险较大 [9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 正在努力维持外交关系，缓解伊朗的潜在严重反应，包括与进口霍尔木兹海峡约四分之一石油的中国进行沟通 [5] - 美国明确划定了触发迅速果断反应的红线，伊朗最高领袖哈梅内伊历史上一直试图避免这种情况 [5] - 全球大宗商品市场未平仓合约价值上周稳定在近期高位，截至6月20日当周估计环比下降0.3%（环比减少50亿美元）至1.53万亿美元，能源市场的地缘政治溢价在很大程度上抵消了基于合约的资金流出；全球大宗商品市场基于合约的资金净流入环比下降20%至六周低点，主要受石油产品、黄金和基本金属市场影响；本周初能源市场（主要是油价）的风险溢价基本消除，这将对全球大宗商品市场未平仓合约价值产生重大影响 [12] - 经济学家预计2025年第三季度全球经济增长将放缓，通胀压力将转移，美联储点阵图显示2025年有两次降息，但预计仅12月会有一次降息 [12]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 近月原油价格尽管OPEC加速增产仍保持韧性 2025年第四季度预计出现260万桶/日的供应过剩 但仅部分条件会使原油价格反映年末疲软态势 [5] - 美国农业部6月12日的WASDE报告对CBOT玉米价格是重大利好事件风险 因美国玉米出口销售和装运速度加快 [6] - 欧洲天然气市场受供应因素影响大 引入欧洲天然气需求和储存跟踪器以覆盖西北欧地区的周度需求和储存动态 [7] - 2025年全球LNG市场供需平衡 预计全年贸易量增长约5% 达到5890亿立方米 [8] - 全球大宗商品市场未平仓合约价值因黄金和能源价格下跌而下降 2025年累计资金流向回到10年平均水平 [9] - 美国钻机活动呈下降趋势 二叠纪盆地钻机损耗超预期 已下调2025年该地区原油和凝析油产量预期 [10] 根据相关目录分别进行总结 原油市场 - 近月原油价格保持韧性 年末价格反映疲软需五个条件 预计仅两个条件会出现 产品库存预计增加但低起始水平支撑价格 [5] - 5月全球石油需求同比增加40万桶/日 但低于预期 年初至5月全球石油需求增长104万桶/日 略低于修订后的预测 [5] - 全球液体库存增加1000万桶 原油库存增加300万桶 石油产品库存增加700万桶 5月全球液体库存增加7900万桶 [5] 农产品市场 - 美国农业部6月12日的WASDE报告对CBOT玉米价格是重大利好事件风险 上调美国旧作玉米和小麦出口目标 预计美国棉花供需平衡收紧 [6] 欧洲天然气市场 - 引入欧洲天然气需求和储存跟踪器 以覆盖西北欧地区的周度需求和储存动态 [7] 全球LNG市场 - 2025年5月全球LNG贸易量达474亿立方米 同比增长0.9% 年初至今贸易量达2448亿立方米 同比增长3.4% 预计全年增长约5% 达到5890亿立方米 [8] 大宗商品市场定位流动 - 全球大宗商品市场未平仓合约价值环比下降3% 至1.42万亿美元 因黄金和能源价格下跌 2025年累计资金流向回到10年平均水平 [9] 美国钻机活动 - 美国钻机活动呈下降趋势 二叠纪盆地钻机损耗超预期 已下调2025年该地区原油和凝析油产量预期 其他致密油盆地钻机趋势基本符合预期 [10] 大宗商品价格预测 - 报告给出了2025 - 2026年各季度和年度的全球大宗商品价格预测 包括能源、基础金属、贵金属和农产品等多个品类 [13] 相关研究 - 报告列出了2024年1月至2025年6月期间的相关研究报告 涉及原油、农产品、天然气、金属等多个大宗商品领域 [15][16][17]

小麦主产区收割进展 - 全国夏粮小麦收获进度已过四成 当前需抓住晴好天气窗口加速抢收[1] - 夏季强对流天气多发 恶劣气候易导致小麦减产 需高效组织应急抢收抢烘工作[1] - 小麦适收快收直接关联下茬作物播种时效 全年粮食生产环环相扣[1] 粮食安全保障措施 - 夏粮产量占全年粮食总产量约25% 但小麦作为主力品种涉及城乡居民直接口粮消费[1] - 需确保"谷物基本自给 口粮绝对安全" 收割环节需坚持"抢"字当头原则[1] - 粮食系统需提前筹备仓容 人员 资金等要素 保障"有人收粮 有钱收粮 有仓收粮 有车运粮"[2] 技术应用与产业协同 - 运用智能化 信息化技术提升粮食入库效率[2] - 加强产销衔接与农企对接 维持粮食价格合理水平[2] - 需实现收割 收购 收储环节"一条龙"衔接 保障农民与农机手权益[2]

河南麦收进度 - 截至6月2日17时全省已收获小麦6031.8万亩约占全省种植面积的70.85% [2] - 当日投入联合收割机4.7万台 [2] - 全省夏播面积4546.5万亩占预计面积的50.5% [2] - 粮食作物已播3263万亩占预计面积的48%其中玉米2725万亩、水稻398万亩、大豆54万亩 [2] - 花生已播863万亩瓜菜已播234万亩 [2] 巩义宋陵麦田文化现象 - 巩义与宋代皇陵"同框"的麦田成为全国摄影爱好者和游客打卡热点吸引老中青及省内外人群 [4][5] - 永熙陵、永泰陵附近的麦田因石像生、收割机、高铁等元素组合形成独特景观成为热门拍摄地 [4] - 当地退休教师表示历史遗迹和传承是吸引游客持续来访的核心因素 [5]

农业新质生产力发展 - 杨凌示范区创建省级"千万工程"示范村7个，农林牧渔业产值、农业增加值增速均居全省第一，城乡居民人均可支配收入居全省第二 [1] - 公司构建"实验室+研究院+基地"三位一体创新平台体系，成功培育世界首例体细胞克隆顶级种用藏羊、陕西首头高育种值克隆奶牛、含油量最高的油菜种质资源 [2] - 17个小麦新品种进入国审公示，创历史新高 [2] 科技成果转化与推广 - 探索"企业出题、团队解题、基地示范"转化模式，启动建设中国杨凌农创汇，打造旱区农业科技成果孵化器和技术交易集散地 [2] - 市场化举办杨凌农高会春季分会、夏季分会和"双交会"，常态化展示新产品、新技术、新成果 [2] - 完成技术合同认定登记75项，交易额4.1亿元、同比增长39% [2] 国际合作与出口 - 举办2025年上海合作组织减贫和可持续发展论坛杨凌分论坛、中国—中亚农业部长会议等20多场国际活动 [3] - 累计为上合组织国家培训农业官员及技术人才2400余人，培养留学生300余名 [3] - 依托10个境外农业科技示范园区，派出190余名专家，推广115个优良品种 [4] - 向哈萨克斯坦、俄罗斯等10多个国家输送优质鲜果2990吨，1-4月进出口总额4.7亿元 [4] 产业融合与孵化体系 - 实施产业基础再造和产业链提升工程，完善"众创空间—孵化器—加速器—产业园区"全链条孵化培育体系，累计孵化企业1300余家 [5] - 近三年每年新增1家国家级育繁推一体化种业企业，形成现代种业、生物医药等五大产业集群 [5] - 建成全域特色现代农业园区，形成"一城两镇、三河环绕+和美乡村+现代特色农业发展区"格局 [5] 未来发展方向 - 公司目标打造旱区农业新质生产力策源地，强化科技引领农业农村现代化示范效应，加速建设全域城乡融合示范区 [6]

埃及小麦进口量变化对全球市场影响 - 埃及小麦进口量可能出现大幅减少 [1] - 这一变化可能影响埃及对国际小麦市场的依赖程度 [1] - 全球小麦供需格局可能因此受到冲击 [1]

夏收准备与进展 - 苏州吴江现代农业产业园小麦播种面积22.5万亩，较去年增加0.6万亩，全区161台收割机检修完毕并对接200余台跨区作业 [2] - 昆山市小麦种植面积11.13万亩，同比增加0.68万亩（增幅6.51%），预计亩产较去年持平略减但好于常年平均水平 [2] - 吴江区小麦呈现面积增、品种优特点，亩产与常年相仿，开镰时间比往年略有提前 [2] 抗旱措施与成效 - 昆山针对干旱采取增加播种量、科学灌水等措施，施以叶面肥22.3万亩、植物生长调节剂11.1万亩次实现小麦面积两次喷施全覆盖 [2] - 无锡市锡山区采用"微喷灌+叶面补肥"应对40余天无有效降雨，移动式喷灌设备单日作业效率达传统方式3倍 [3] - 扬州市统筹抗旱资金1204.2万元，喷施叶面肥465万亩次并加大调水补水力度有效缓解小麦旱情 [3] 机收减损技术推广 - 南京举办油菜机收减损技术现场会，新型割台油菜收割机损失率较传统机型明显降低 [4] - 浦口区油菜种植面积2.47万亩，减损技术获得种植大户认可 [4] - 淮安市举办小麦机收减损田间日活动，对各县区农机员提出作业准备、收获方式等技术要求 [5] 智能化育秧技术 - 连云港海州区智能育秧工厂采用全自动生产线每小时最多播种2400盘，秧苗出芽率达98%，年供秧能力覆盖3万亩稻田 [7] - 连云港市建成6个工厂化育秧中心，重点推广华粳5号等优良水稻品种并推动物联网技术与智能农机融合应用 [7] - 浦口区永宁智能育秧中心两条自动化育秧流水线日产能达1.5万盘，仅需4名工人操作 [8] 水稻种植规划 - 连云港市水稻意向播种面积304.89万亩 [7] - 江苏省农业农村厅要求各地高标准建设集中育秧中心，推广智能化育秧技术并控减直播稻 [8]

夏季粮油生产形势 - 夏季粮油生产形势总体较好 距离大面积收获还有半个月左右时间 [1] - 我国夏粮以小麦为主 另有部分夏季油料作物 [1] 油菜收割进展 - 四川绵阳梓潼县组织1200多台收割机 油菜机械化率超80% 节约成本超30% 预计5月底前完成收割 [1] - 湖北荆门市推广油菜两段收割技术 油菜单产提高 每亩损耗率从30%降至8%以内 已收75.8万亩(占232万亩的32.7%) 预计小满节气前完成 [3] - 江西抚州临川区油菜收割进入收尾阶段 收割面积超10万亩 机械收割率达90%以上 涉及2800多户种田大户 [5] 小麦种植管理 - 山西运城平陆县25万亩冬小麦进入灌浆期 山区地块分散 采用植保无人机推进"一喷三防" 日作业进度3万余亩 [5] - 平陆县采取"三统一"模式解决零散地块难题 已完成17万亩喷防 预计3-5天内实现25万亩全覆盖 [7][9] - 单台植保无人机日作业面积约500亩 [7]

农业科技应用 - 江苏徐州市丰县通过物联网虫情监测系统24小时采集害虫数据，结合环境参数形成多维监测体系[1] - 植保无人机根据监测信息在麦田精准喷洒混合液[3] - 丰县农业部门利用自动气象站数据科学调配灌溉水源，65万亩小麦已完成两轮精准灌溉[5] 数字化气象服务 - 山东济宁市兖州区田间气象观测设备以分钟级精度捕捉温湿度、风速、土壤墒情等数据[6] - 气象观测站每天生成近8000组数据，农户可通过App实时监测土壤墒情和作物长势[8] - 兖州区已建成12套农业气象监测站，实现关键气象要素分钟级实时监测[12] 生态种养模式 - 湖北石首市采用"鸭蛙稻"模式，5月放鸭除草松土施肥，7月放蛙捕食害虫[13][19] - 4500亩稻田每天投放3万只小鸭子，每亩10-15只，化肥减量46%，农药减量90%以上[18][19] - 配合绿色防控技术，产出大米每公斤收购价比普通杂交稻高0.5元，每亩增收1000元以上[26] 智能农机推广 - 无人插秧机1小时完成传统9人一天的插秧工作量，秧苗间距标准利于鸭子活动[21] - 育秧工厂采用立体层架技术，2000平方米可为3000亩稻田提供秧苗[24] - 贵州长顺县"90后"农机服务队2024年为27万亩田地提供无人机、插秧机等服务[35]