财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度全球营收达6110万美元 同比增长16% 其中美国营收4810万美元(占比79%) 同比增长17% 国际营收1290万美元(占比21%) 同比增长12% [26][27] - 创伤与畸形业务(T&D)全球营收4170万美元 同比增长10% 脊柱侧弯业务营收1850万美元 同比增长35% 运动医学业务营收90万美元 [27][28] - 毛利率从2024年的77%下降至72% 主要受7D技术增长和国际器械套装销售影响 [28] - 调整后EBITDA为410万美元 较去年同期的260万美元提升约50% 非GAAP每股亏损从0.23美元收窄至0.11美元 [31][32] - 现金及等价物为7220万美元 2025年6月提取了2500万美元信贷额度 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 创伤与畸形业务(T&D) - 增长主要由PMP股骨/胫骨、空心螺钉、DF2支具和OPSB业务驱动 部分被巴西器械套装销售下降所抵消 [9][27] - DF2支具持续超预期 临床研究证实其可减少住院时间和全身麻醉需求 正成为新的护理标准 [11][12] - 3P小儿接骨板系统首例手术完成 预计将为2025-2026年增长提供动力 [12][13] 脊柱侧弯业务 - 增长35% 主要由Response非融合系统、ApiFix和7D技术驱动 [21][27] - 7D设备在关键账户的销售和布局保持健康 预计将持续推动份额增长 [22] - Vertaglyde设备预计8月完成首例手术 将增强EOS产品组合 [23] 非手术专科支具业务(OPSB) - 季度增长超过20% 已超越2025年区域扩张目标 [14][20] - 全球诊所数量从2024年1月的26家增至40家 新进入纽约、加州等市场 并在爱尔兰开设首家国际诊所 [16][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场增长17% 主要受益于创伤、脊柱侧弯和OPSB业务 [26] - 国际市场增长12% 欧洲和中东手术需求强劲 但拉美地区器械套装销售下滑 [6][27] - 欧盟MDR认证取得进展 首个产品(Pega系列)通过加拿大子公司获批 预计后续将有更多产品获批 [24] 公司战略和发展方向 - 重点战略包括扩大OPSB业务规模、利用现有器械部署获取市场份额、推动创新产品上市 [8][35] - 预计2025年第四季度实现首次正自由现金流 2026年实现全年自由现金流盈亏平衡 [9][33] - 上调2025年营收指引至2.37-2.42亿美元(原2.36-2.42亿) 维持调整后EBITDA 1500-1700万美元的预期 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 夏季销售旺季开局强劲 6-7月手术和诊所量保持高位 对下半年表现充满信心 [6][9] - 国际扩张进展顺利 首个国际OPSB诊所开业 脊柱侧弯业务在新兴市场需求旺盛 [24] - 行业活动方面 第二季度举办了182场培训活动 覆盖3420名医疗专业人员 [25] 问答环节所有提问和回答 诊所战略 - 现有诊所同店销售增长良好 新建诊所(如Nationwide儿童医院)增长迅速 但尚未达到峰值容量 [39][40] - 优先选择医院内新建诊所(增长更快) 在无现有布局的市场倾向于收购 [73][75] 业务细分展望 - 预计脊柱侧弯业务增速虽可能低于35% 但仍将高于公司平均水平 [45] - T&D业务Q2早期择期手术排期较慢 但6月显著恢复 长期趋势无虞 [49][52] 国际扩张 - 欧洲/中东/澳大利亚等市场增速已超美国(巴西除外) 预计EU MDR产品将分批次上市 [63][65] - EOS产品线中Vertaglyde即将投入使用 Ellie预计2026年上市 将完善产品组合 [68][69] 产品管线 - 3P接骨板系统将填补解剖型接骨板空白 未来三年计划每年推出多个子系统 [88][89] - EOS产品已产生光环效应 帮助获得新客户机会 [76][77]