文章核心观点 - 保时来新材料作为国内领先的氢能电极材料供应商，在绿氢产业高速发展的背景下，凭借其持续的技术创新与产品迭代，实现了营收的翻倍增长和强劲的市场表现，并正通过产能扩张、国际化战略及前瞻性技术布局，致力于在全球氢能材料供应链中占据重要位置[4][6][12] 公司财务与市场表现 - 截至今年11月，公司营收相比于2024年已实现翻倍增长[6] - 2025年以来电极订单较2024年全年已翻倍[9] - 公司目前拥有3GW产能，利用率接近饱和，产能利用率近100%[9] 核心产品与技术优势 - 新产品W系列电极以电极加弹力网的一体化形式出货占比显著增长[6] - W系列电极实现了零极距结构，在3000A/m²电流密度下实现了3.99 kWh/Nm³的能耗表现[6] - 五代电极采用镍铝催化涂层并经活化处理形成多孔结构，提升了比表面积与催化活性，长期运行稳定性优异[6] - W系列莫特-肖特基电极结合弹性支撑网一体化结构，显著提升了在波动工况下的耐久性[6] - 零极距设计通过柔性支撑结构实现电极与隔膜完全贴合，提高电解效率[7] - 柔性支撑结构能保护隔膜、降低接触电阻、优化流场，有利于大电流密度运行和气液流动[7] 产能扩张与交付情况 - 公司已于10月启动新一轮扩产计划，计划新增10条全自动生产线，预计2026年3月投产，届时将可匹配3–4GW电解槽需求[9] - 从二季度起已实行24小时两班倒，仍难满足交付节奏[9] - 针对海外市场采取分期交付策略，以应对日本、中东、印度、澳大利亚等地区逐步启动的项目[9] 国际化进程与市场认可 - 电极产品已成功进入比利时、美国、日本、德国、澳大利亚、印度、韩国、西班牙等多个国家[9] - 非贵金属技术路线在成本与绿电适应性上相较于国外贵金属电极具备明显优势[9] - 获得了包括中车集团、上海电气、三一氢能等国内外头部客户的认可[9] - 预计到2027年，海外市场将迎来初步爆发[9] 技术标准与行业地位 - 公司牵头编制了国内首个《碱性水电解制氢编织网电极技术规范》团体标准，并参与国家标准的制定[9] - 公司是国家级科技型中小企业、江苏省专精特新企业，获批设立苏州绿氢电极工程技术研究中心，并荣获中国表面工程协会科技进步二等奖等多项荣誉[12] 技术路线前瞻布局 - 公司正在积极研发适用于AEM（阴离子交换膜）制氢的电极技术，目前以自支撑电极与膜分离方案为主进行技术储备[10] - 针对方形槽技术，公司所开发的BSL-S电极在部分项目中的应用效果显著[10] 产业链合作与资本支持 - 公司除获得金风科技的战略投资外，也得到招银国际、东方富海等机构加持，这些合作为其注入资金并在项目开发与渠道整合方面提供支持[12] 行业展望与公司战略 - 公司期待“十五五”规划能为氢能产业带来更积极的政策环境，推动明年市场环境优于今年[12] - 公司将继续加大研发投入，不断优化产品结构，推进产能扩张与国际化战略，致力于在全球氢能材料供应链中占据更为重要的位置[12]