**环旭电子2025年上半年业绩及战略分析** **一 公司财务表现** * 公司2025年上半年营收271.4亿元 同比下降2.8% 净利润6.4亿元 同比下降19.4%[2] * 第二季度毛利率10.2% 同比增长0.3个百分点 环比增长0.8个百分点[2] * 欧洲产能整合产生一次性费用约1000万美元 影响毛利率约0.5个百分点[2] * 期间费用占营业收入比重从去年7.2%增加到今年7.6%[2] * 经营活动现金流净流入14.4亿元 投资活动现金流净流出50亿元 筹资活动现金流净流出27亿元[2] * 总资产397.8亿元 货币资金133.8亿元 负债率53% 有息负债因营运需求增加45%[2] **二 产品营收结构** * 通信类产品营收88.7亿元 同比下降3.2%[2][4] * 消费电子类产品营收83.8亿元 同比增长8.6%[2][4] * 工业类产品营收36.9亿元 同比增长1.4%[4][5] * 云端及存储类产品营收29.2亿元 同比下降3.6%[5] * 汽车电子类产品营收26.8亿元 同比下降16%[2][5] * 医疗类产品营收1.9亿元 同比增长7.3%[5] **三 新兴业务布局** * AI加速卡营收增幅超年初150%预期 增长绝对金额超1亿美元[4][15] * 积极拓展AI服务器主板新客户 计划与控股股东合作光电共封技术[4][16] * 为北美大客户提供WiFi SIP模组及高集成度主板模组 预计2026年上半年批量出货[4][17] * 发布新一代1.6T光模块并自建测试实验室 加快客户送样及产能投资[16] * 开发PDU电源模块 定位800伏高压直流电 预计两年内量产出货[15] **四 公司治理变革** * 取消监事会 职工代表监事变更为职工代表董事[2][12] * 审计委员会将承担关键监督职能 需确保独立性和专业性[2][12] * 监督职能范围扩展至董事履职行为 子公司管理及信息披露合规性[12] **五 全球化战略** * 海外生产据点营收比重持续提升 目前已接近40%[14] * 新建海外生产据点盈利能力偏低 需改善运营成本及开工率[14] * 推进自动化与数字化转型 培养本地化管理人才 优化供应链管理[14] **六 宏观环境影响** * 美国对等关税政策导致全球贸易格局改变 推动经贸向区域化转型[13] * 中国企业需采取出海策略 加强科技创新与供应链协同[13] * 通过区域化布局降低贸易成本 与当地企业合作打造产业链生态系统[13] **七 其他重要信息** * 非经常性损益0.6亿元 同比减少1.2亿元 主因欧洲重组费用及税务调整[11] * 职工代表董事需通过无记名差额选举产生 应具备法律财务等专业知识[13] * 端侧AI产品需求推动小尺寸 低功耗及多功能整合模块技术发展[17]