财务表现 - 第三季度净收入为7.751亿美元，同比下降1.4%，主要受产品组合变化导致的单位平均售价下降影响[5] - 毛利率下降130个基点至13.7%，主要由于保修费用增加和产品组合变化[6] - 摊薄每股收益为0.62美元，同比下降35.4%，调整后摊薄每股收益为0.81美元，同比下降26.4%[8][9] - 调整后EBITDA为4650万美元，同比下降19.8%，调整后EBITDA利润率为6.0%[8][9] 业务部门表现 拖挂式房车 - 净收入3.717亿美元，同比下降3.8%，主要由于产品组合向低价车型转变[10][13] - 调整后EBITDA利润率下降140个基点至9.5%，主要由于保修费用增加和杠杆率下降[10][13] - 单位交付量增长2.5%，其中旅行拖车增长7.3%，抵消了五轮拖车6.9%的下降[37] 自行式房车 - 净收入2.912亿美元，同比下降2.6%，主要由于市场环境导致的单位交付量下降[11][14] - 调整后EBITDA利润率下降340个基点至1.0%，主要由于折扣增加和运营效率下降[11][14] - 单位交付量下降14.8%，其中A类房车下降30.9%，B类下降14.7%[40] 船舶业务 - 净收入1.007亿美元，同比增长14.6%，主要由于单位交付量增长和针对性提价[12][15] - 调整后EBITDA利润率增长190个基点至11.6%，盈利能力实现两位数增长[12][15] - 单位交付量增长11.3%，经销商库存下降9.7%[42][44] 资产负债表与现金流 - 现金及等价物为1050万美元，总未偿债务5.399亿美元[16] - 第三季度运营现金流为-2530万美元，主要由于应收账款和库存增加[16] - 九个月累计运营现金流为-5250万美元，去年同期为1.032亿美元[34] 战略与展望 - 推出多款新产品，包括Grand Design Transcend系列和Winnebago Thrive旅行拖车，瞄准可负担性市场[4] - 更新2025财年指引，预计净收入27-28亿美元，调整后摊薄每股收益1.20-1.70美元[18][22] - 启动全面的利润率恢复计划，包括产品线更新和运营效率提升，预计2026财年开始见效[18]

业绩总结 - 初步第三季度财务结果反映出户外休闲行业面临的挑战性短期环境[4] - Winnebago Motorhomes受到经济压力的影响最为明显[13] 用户数据与市场表现 - 在GDRV拖车和新款房车业务（Newmar和Barletta）中，市场份额呈现积极增长[13] 未来展望与战略 - 新领导层正在推动Winnebago Motorhomes的战略业务转型，以降低成本并提升2026财年的盈利能力[13] - 公司拥有稳健的资产负债表和多元化的资本配置策略，以增强长期盈利增长的能力[13]

文章核心观点 公司宣布推出全新Thrive旅行拖车，以创新设计和高品质满足消费者对舒适户外生活的需求，提升品牌形象并拓展市场[2][5] 产品发布信息 - 公司宣布推出全新Thrive旅行拖车，有18FBS和22MBH两种首发布局，长度22至33英尺，有一到两个滑动装置[2][3] - Thrive将于5月底至6月初在全国经销商处上市，正值夏季旅游季 [7] 产品定位与目标客户 - 产品旨在服务注重设计的买家，满足其对精致、高端体验的追求 [5] - 针对消费者对轻松、舒适户外生活的需求，推出新型层压拖车 [5] 产品特点与优势 - 采用软关闭技术，有住宅细节设计，如卷帘式遮光帘、餐具收纳器和可拉出式回收箱 [6] - 经过严格验证测试，各组件证明了强度和耐用性 [6] - 有大窗户引入自然光，全景前窗带LED装饰灯 [9] - 配备舒适的特大号床，有内置储物空间、嵌入式天花板灯、床头阅读灯和遮光卷帘 [9] - 有美国制造的家具系列，兼具时尚外观和舒适体验 [9] - 厨房有光滑的玻璃纤维台面、集成水槽、内置餐具抽屉、软关闭橱柜和可拉出式 pantry 和垃圾系统 [9] - 具备先进技术和实用功能，如JBL蓝牙室内/室外扬声器、部分布局有堆叠式洗衣机/烘干机预留位置和电动稳定千斤顶 [9] 公司背景信息 - 公司自1958年以来一直制造行业领先的休闲车，是Winnebago Industries的全资子公司 [8] - Winnebago Industries旗下有Winnebago、Grand Design、Chris - Craft、Newmar和Barletta五个品牌 [8]