Key Takeaways General Motors will release Q3 2025 results on Oct. 21, with EPS and sales seen down year over year.GM's U.S. sales rose 8%, led by a 107% jump in EV deliveries and strong gains at Chevrolet, GMC, and Cadillac.Restructuring in China is showing results, with higher sales and market share gains.General Motors (GM) is slated to release third-quarter 2025 results on Oct. 21, before the opening bell. The Zacks Consensus Estimate for the to-be-reported quarter’s earnings and revenues is pegged at $2 ...

中国汽车市场销售情况 - 中国6月汽车销量达210万辆，创2025年单月新高，同比增长18.6%，环比增长13.9% [2] - 2025年上半年累计销量达1565万辆，同比增长11.4% [3] - 新能源车(NEV)占比52.7%，创2025年单月最高纪录 [3] 新能源车(NEV)表现 - 6月NEV销量同比增长30%，环比增长28% [3] - 2025年上半年NEV累计销量694万辆，同比增长40% [3] - 行业加速电动化转型，但价格战加剧导致利润率承压 [4] 主要车企表现 BYD - 6月NEV销量352081辆，市场份额31.7%，同比增长25.7%，环比增长20% [5] - 连续三季度电池电动车销量超越特斯拉 [5] 特斯拉 - 6月中国销量61484辆，环比增长59.3%，同比增长3.75% [6] - 二季度中国销量128803辆，环比下降4.3%，同比下降11.7% [6] - 6月市场份额5.5%，较5月3.8%有所提升 [6] 吉利汽车 - 6月NEV销量114798辆，同比增长80.7%，环比下降12% [7] - 上半年累计NEV销量685788辆，市场份额12.5% [7] - 上调2025年销量目标至300万辆，原预测271万辆 [7] 通用汽车 - 二季度中国销量44.7万辆，同比增长20%，创四年最佳季度表现 [9] - NEV销量同比增长50% [9] - 五菱宏光MINIEV四门版占二季度交付量近60% [9] 行业趋势 - 政府激励政策与以旧换新计划支撑需求，但效果可能减弱 [4] - 车企通过价格策略、产品线扩张和产能提升保持竞争力 [11] - 下半年需观察市场动能能否持续 [11]

财报预期 - 通用汽车将于2025年4月29日盘前公布2025年第一季度财报 市场共识预期每股收益2.66美元 营收423.7亿美元[1] - 过去7天每股收益共识预期上调2美分 同比增长1.5% 但营收共识预期同比下降1.5%[2] - 2025年全年营收共识预期1793亿美元 同比下降4.3% 每股收益共识预期11.21美元 同比增长约6%[3] 历史表现与预测模型 - 过去四个季度均超盈利预期 平均盈利惊喜幅度达15.81%[4] - 盈利预测模型显示本次可能继续超预期 因具备+7.40%的盈利ESP和Zacks第三评级[5] 销售业绩 - 2025年第一季度销量693,363辆 同比增长17% 所有主力品牌实现两位数增长：雪佛兰增13.7% GMC增17.6% 凯迪拉克增17.8% 别克增39.3%[6] - 零售销售激增15% 创2018年以来最佳第一季度表现 电动车销售飙升94%至31,887辆 成为美国第二大电动车销售商[7] - 中国区交付44.2万辆 同比基本持平但环比下降26.3% 新能源车销售同比跃升53.2%[8] 区域业务展望 - 北美地区批发销量预计80.7万辆 同比增长1.9% 营收预计364.6亿美元 增1% 营业利润预计39亿美元 增2%[9] - 国际业务(不含中国合资)批发销量预计10.2万辆 同比下降约2% 营收预计同比下降17% 但营业利润预计5830万美元(对比去年同期亏损1000万美元)[10] 股价与估值 - 年初至今股价下跌12% 表现优于汽车行业及特斯拉(跌36%) 但逊于福特(涨1.6%)[11] - 估值层面显示公司交易相对便宜 远期市销率0.26倍低于行业2.19倍 价值评分A级 特斯拉远期市销率7.6倍 福特为0.24倍[15] 战略进展 - 电动车组合在2024年第四季度实现"可变利润转正" 2024年生产18.9万辆电动车 目标2025年提升至30万辆 预计今年电动车亏损缩减20亿美元[19] - 达成20亿美元成本削减目标 并因退出机器人出租车开发每年额外节省10亿美元[19] - 中国业务重组初见成效 目标今年恢复盈利[20] - 2024年底拥有355亿美元汽车流动性 通过股息和回购向股东返还76亿美元 宣布股息增加25%及新的60亿美元回购授权(含20亿美元加速回购)[20] 短期挑战 - 预计北美内燃机汽车销量小幅下滑 车辆定价预计下降1-1.5% 可能影响利润率[21] - 宏观不确定性和关税问题可能影响近期前景[21]

文章核心观点 中国是通用汽车重要市场，虽面临挑战但已展开重组，同时行业竞争激烈，比亚迪崛起、特斯拉承压，通用汽车需努力扩大中国市场份额 [1][4][6] 通用汽车中国业务情况 - 通用汽车通过上汽通用和上汽通用五菱两大合资企业在中国运营 [1] - 2025年第一季度在中国交付44.2万辆汽车，同比基本持平但环比下降26.3%，新能源汽车销量同比增长53.2% [2] - 别克GL8在高端MPV细分市场领先，五菱宏光MINIEV受欢迎，君越和昂科威Plus车型销量增长，雪佛兰Tahoe于3月开始交付 [3] - 通用汽车面临法规变化和本土车企低价产品挑战，去年对中国业务进行重大重组，2024年最后一个季度实现正股权收入，目标是今年恢复在中国的盈利能力 [4] 行业竞争情况 - 特斯拉在中国面临压力，1 - 3月中国制造电动汽车销量同比分别下降11.5%、49%和11.5% [5] - 比亚迪在2025年第一季度交付41.6388万辆纯电动汽车，超过特斯拉的33.6681万辆，连续两个季度领先全球电动汽车市场 [6] 通用汽车股价及估值情况 - 通用汽车股价年初至今下跌约14%，行业下跌24% [7] - 通用汽车远期市盈率为3.96，远低于行业，价值评分为A [9] 通用汽车盈利预测情况 - 过去30天，通用汽车第一季度每股收益预期下降，第二季度预期上升，2025年全年每股收益预期增加，2026年预测不变 [10] 通用汽车股票评级情况 - 通用汽车股票目前Zacks评级为3（持有） [11]