Key Takeaways GM benefits from strong U.S. auto demand, China recovery and growing software and services revenue.HOOD is seeing improved trading activity, higher net interest income and product diversification momentum.FIVE raised full-year guidance on traffic gains, margin expansion and productive store expansion.U.S. stock markets have been witnessing an astonishing rally since the beginning of 2023 barring some minor fluctuations. Although the rally has been primarily driven by the global boom in artific ...

Key Takeaways U.S. legacy automaker General Motors' (GM) stock is hovering around its 52-week high. It closed the last trading session at $81.76, just 1.5% off its one-year peak. Over the past six months, the stock has gained 70%, outperforming the industry as well as its closest peer Ford (F) . Shares of Ford rose around 30% over the past six months. During the same timeframe, shares of electric vehicle giant Tesla (TSLA) gained 52%. GM stock has been performing well thanks to strong financial results, agg ...

公司概况与历史 - 通用汽车是一家汽车巨头 当前市值约为685.8亿美元[1] - 公司曾在美国汽车行业占据主导地位 但在金融危机期间申请破产 并在数月后完成重组[2] - 公司正加速拥抱电动化未来 旨在快速增长的市场中占据有利地位[2] 业务与品牌 - 公司及其战略合作伙伴生产、销售和服务汽车、卡车及零部件[3] - 核心品牌包括雪佛兰、别克、GMC和凯迪拉克[3] 技术转型战略 - 公司拥有自主研发的模块化电池平台Ultium Drive系统 将助力其向全电动产品组合转型[2] 近期股价表现与技术指标 - 公司股价在12月1日上午交易中触及73.89美元的十年高点[5][6] - 股价近期交易于73.81美元 其50日移动平均线为65.05美元[7] - 过去一年股价上涨32.13%[6][7] - 自10月22日趋势追踪指标发出“买入”信号以来 股价已上涨9.09%[4] - 过去一个月内 股价创下12次新高并上涨6.31%[7] 市场观点与评级 - 巴克莱特给予公司100%的“买入”技术观点评级[6][7] - 股价拥有强劲的技术动能[6] - 公司的趋势追踪“买入”信号依然有效[7] - 加权阿尔法值为+53.86[7] 其他技术指标与目标 - 相对强弱指数为69.97[7] - 技术支撑位大约在73.00美元附近[7] - 基本面预示明年盈利将反弹 目标价上看至100美元[6]

市场整体表现 - 人工智能驱动的牛市在2025年持续，以AI为中心的公司的股价在此期间飙升了300%-500% [1] - 市场参与者开始关注其他板块，工业、金融、汽车、材料和建筑等旧经济板块个股年初至今出现上涨 [2] - 这些旧经济股票的上涨使得当前反弹转变为基础广泛的反弹，为投资组合多元化带来巨大机会 [2] 精选旧经济股票概览 - 筛选出五只年初至今涨幅超过15%且Zacks评级为“强力买入”或“买入”的旧经济股票 [3] - 五家公司分别为Comfort Systems USA Inc (FIX)、The Travelers Companies Inc (TRV)、General Motors Co (GM)、JPMorgan Chase & Co (JPM)和Crane Co (CR) [3] Comfort Systems USA Inc (FIX) - 公司主要经营商业和工业暖通空调市场，服务对象包括制造厂、办公楼、零售中心等 [6] - 由AI、云计算和高性能计算驱动的数据中心热潮，推动了对FIX专业暖通空调解决方案的需求 [7] - 数据中心冷却系统需要精确可靠的性能，推动了对液冷和模块化单元等先进技术的投资 [7] - 该业务板块正成为FIX重要的增长驱动力，提供高利润率机会并吸引并购活动 [8] - 公司明年预计收入和盈利增长率分别为14.7%和16.4%，未来一年盈利的Zacks共识预期在过去30天内改善了20.1% [8] The Travelers Companies Inc (TRV) - 公司在汽车、房主保险和商业美国财产险领域拥有强大的市场地位，并实现稳健的外延增长 [10] - 高续保率、新业务增长、卓越的承保能力和积极的续保保费变化对公司有利 [10] - 由于汽车和房主保险等盈利机构业务增长，公司对个人业务线保持乐观 [11] - 不断增长的固定收益投资组合带来强劲可靠回报，应能驱动净投资收入 [11] - 公司明年预计收入和盈利增长率分别为3.4%和6.7%，未来一年盈利的Zacks共识预期在过去30天内改善了2% [12] General Motors Co (GM) - 公司以17%的市场份额保持美国顶级汽车制造商地位，其雪佛兰、GMC、别克和凯迪拉克品牌需求强劲 [13] - 公司的软件和服务部门正成为关键利润引擎，年初至今收入达20亿美元，拥有1100万OnStar用户 [14] - 公司拥有357亿美元的强劲流动性，并积极进行股票回购，增强了投资者信心 [14] - 美国制造业扩张和中国业务重组支持长期增长，上一财季中国销售额同比增长10% [13] - 公司明年预计收入增长率为-0.8%，盈利增长率为11.5%，未来一年盈利的Zacks共识预期在过去30天内改善了6.5% [15] JPMorgan Chase & Co (JPM) - 业务扩张举措、贷款需求和相对较高的利率应能驱动净利息收入增长，预计到2027年NII复合年增长率为3.3% [16] - 稳健的项目储备和市场领导地位继续支持投行业务增长，尽管资本市场波动和高抵押贷款利率可能影响费用收入 [17] - 公司强调AI对提升效率的重要性，并指出今年技术预算为180亿美元，较去年增长约6% [17] - 公司明年预计收入和盈利增长率均为3.7%，未来一年盈利的Zacks共识预期在过去7天内改善了0.01% [18] Crane Co (CR) - 公司在美洲、欧洲、中东、亚洲和澳大利亚制造和销售工程工业产品，拥有三个业务部门：航空航天与电子、过程流技术和工程材料 [19] - 公司明年预计收入和盈利增长率分别为6.1%和9.5%，未来一年盈利的Zacks共识预期在过去30天内改善了2.5% [19]

美股市场整体表现 - 2023年初以来美国股市出现显著上涨，标普500指数年内涨幅达16.7% [1] - 本轮上涨主要由全球人工智能技术热潮驱动，但科技巨头之外的多家非科技大型公司同样表现突出 [1] 通用汽车 (GM) - 公司是美国领先的汽车制造商，市场份额达17%，其雪佛兰、GMC、别克和凯迪拉克品牌需求强劲 [5] - 软件与服务业务成为关键利润引擎，年内收入达20亿美元，拥有1100万OnStar订阅用户 [6] - 公司流动性为357亿美元，并积极进行股票回购，中国地区上季度销售额同比增长10% [5][6] - 下一财年预期收入增长率为-0.7%，预期盈利增长率为7.9%，过去30天内下一年盈利共识预期上调10.8% [7] 摩根士丹利 (MS) - 公司专注于财富和资产管理业务，并通过战略联盟和收购（如收购EquityZen）来提升业务增长 [8] - 预计2025年总收入和投资银行费用将分别增长11.7%和12.8% [9] - 下一财年预期收入增长率为4.1%，预期盈利增长率为5.8%，过去30天内下一年盈利共识预期上调3.7% [10] 盈透证券 (IBKR) - 公司通过开发专有软件、降低薪酬支出占净收入比例以及拓展新兴市场客户和全球业务来推动收入增长 [11] - 2025年第三季度业绩显示收入增长稳健且费用降低，其扩大产品组合和服务范围的举措有望提升市场份额 [12] - 下一财年预期收入增长率为5.3%，预期盈利增长率为7.8%，过去7天内下一年盈利共识预期上调1.4% [13] 拉斯维加斯金沙集团 (LVS) - 2025年第三季度业绩超预期，盈利和收入同比分别增长77.3%和24.2%，受益于强劲的旅游需求以及澳门和新加坡运营状况改善 [14] - 新加坡滨海湾金沙酒店表现强劲，得益于新的套房产品和亚洲旅游增长，公司正专注于在澳门拓展非博彩机会 [15] - 下一财年预期收入增长率为5.1%，预期盈利增长率为7.3%，过去30天内下一年盈利共识预期上调10.1% [16] 环球健康服务 (UHS) - 公司受益于急症护理和行为健康部门的扩张努力，床位容量增加推动了患者数量和收入增长，2025年前九个月净收入同比增长9.9% [17] - 急症护理部门收入在前九个月同比增长11.5%，公司在2025年前九个月回购了5.658亿美元股票，并于10月授权增加15亿美元股票回购计划 [18] - 下一财年预期收入增长率为5%，预期盈利增长率为7.7%，过去7天内下一年盈利共识预期上调0.1% [19]

文章核心观点 - 华尔街自2023年初以来出现显著上涨，主要由全球人工智能技术热潮驱动 [1] - 尽管科技股领涨，但一些非科技巨头在2026年也具有投资潜力 [2] - 五家被推荐的非科技公司为：南方铜业、HCA医疗、通用汽车、摩根士丹利和第一资本金融，均获Zacks1强力买入评级 [2][10] 南方铜业 - 拥有业内最大的铜储量和位于墨西哥及秘鲁的高品质资产 [5] - 本十年资本投资计划超过150亿美元，其中约103亿美元指定用于全球第二大铜生产国秘鲁 [6] - 预计明年收入和盈利增长率分别为1.5%和12.1%，未来30天盈利共识预期上调14.4% [8] - 利用强大的现金流产生能力为股东创造价值，并优先发展项目以维持低成本铜生产商声誉 [7] HCA医疗 - 前九个月收入同比增长7.2%，受入院人数和住院手术量增长推动 [11] - 2025年收入预期在750亿至765亿美元之间，中点预示较2024年增长7.3% [11] - 前九个月斥资75亿美元回购股票并支付5.17亿美元股息，同期运营现金流同比增长29.2% [12] - 预计明年收入和盈利增长率分别为4.3%和8.4%，未来30天盈利共识预期上调5% [13] 通用汽车 - 以17%的市场份额成为美国最畅销汽车制造商，旗下品牌需求强劲 [14] - 软件与服务部门成为关键利润引擎，年初至今收入20亿美元，拥有1100万OnStar用户 [15] - 拥有357亿美元强劲流动性，中国区销售在最近报告季度同比增长10% [14][15] - 预计明年收入增长率为-0.7%，盈利增长率为7.9%，未来7天盈利共识预期上调0.6% [16] 摩根士丹利 - 财富和资产管理业务以及战略联盟与收购将推动收入增长，收购EquityZen有助于开拓私人市场 [17] - 预计2025年总收入和投行费用将分别增长11.7%和12.8% [17] - 尽管交易收入增长，但业务波动性可能使未来增长面临挑战 [18] - 预计明年收入和盈利增长率分别为4.1%和5.8%，未来7天盈利共识预期上调0.1% [18] 第一资本金融 - 2025年第三季度业绩主要受收入增长推动，得益于收购Discover金融的交易 [19] - 稳健的消费贷款需求预计将支持净利息收入，强大的信用卡和网上银行业务将助力收入增长 [20] - 预计明年收入和盈利增长率分别为18%和6.2%，未来30天盈利共识预期上调2.5% [20]

公司业绩与市场表现 - 公司在美国市场实现了自2017年以来的最高第三季度市场份额 [1] - 市场份额增长得益于行业领先的全尺寸皮卡和SUV产品线以及创纪录的跨界车交付量 [1] - 尽管在电动汽车领域有所收缩 但雪佛兰品牌已成为美国第二大电动汽车品牌 [1] 业务与技术发展 - 公司正缩减电动汽车领域的投入 [1] - 自动驾驶技术Super Cruise以及OnStar和其他软件与服务业务开始做出显著贡献 [1] - 公司通过旗下品牌如雪佛兰、凯迪拉克、别克、GMC、宝骏和五菱制造汽车及零部件 [2]

公司裁员与重组 - 通用汽车正在裁减数百名员工以重组其设计工程团队 裁员规模为低数百人[1] - 裁员主要影响位于密歇根州沃伦的技术中心 并于周五上午宣布[1] - 重组旨在加强核心架构设计工程能力 导致大量CAD执行岗位被取消[2] 公司财务表现 - 通用汽车第三季度财报表现强劲 推动公司股价单日飙升15% 为2020年以来最大单日涨幅[2] - 公司上调了盈利预期 原因包括关税压力减轻和电动汽车亏损减少[3] - 过去一年公司受关税和电动汽车业务挤压 7月份称关税导致利润减少11亿美元 本月因电动汽车计划收缩计提16亿美元费用[3] 行业动态 - 其他汽车制造商也在进行裁员 电动汽车制造商Rivian计划裁减600个职位 影响4.5%的员工[4] - Rivian裁员背景是美国7500美元电动汽车税收抵免政策到期 公司需重新评估市场拓展策略[4]

通用汽车AI战略布局 - 公司致力于在AI演进中占据领先地位，通过一系列升级实现从预测驾驶者需求到自动驾驶的功能 [1] - 公司计划在明年为车辆配备由谷歌Gemini驱动的对话式AI，随后将推出其自研定制AI [1] - 公司最终目标是打造不仅能运送乘客，更能预测、适应乘客需求并随时间不断改进的汽车 [3] 对话式AI功能与应用 - 对话式AI将使驾驶者能够起草和发送信息，并根据上下文规划路线，例如在喜欢的咖啡店附近寻找充电站或在途中为会议做准备 [2] - 从2026年开始， enhancements将通过软件更新方式向配备OnStar的车辆推送，覆盖自2015年款起的车型 [2] - 该AI平台通过OnStar集成，将连接车辆的车载智能系统，提供车辆特定的洞察，如即将到来的维护警报和优化路线规划 [6] - AI还将解释汽车功能，如单踏板驾驶，甚至根据驾驶者过去的偏好和路线推荐晚餐地点 [6] - 公司将提供隐私控制，让驾驶者决定分享哪些信息以及体验的定制程度 [8] 自研AI与计算平台 - 公司正在制定计划，构建其自研定制AI，该AI将根据每辆车的智能和驾驶者的个人偏好进行微调 [5] - 自研定制AI将在公司的下一代集中式计算平台上运行，该平台预计要到2028年才会首次亮相 [5] 自动驾驶技术演进 - 公司计划于2028年推出"脱眼驾驶"功能，首先在凯迪拉克Escalade IQ上应用于高速公路场景 [9] - 该功能标志着公司在实现个人自动驾驶愿景方面又迈进一步，是对现有Super Cruise免提驾驶功能的升级 [9] - 当系统激活时，仪表盘和外后视镜上的青绿色灯光会发出信号 [10] - 与仅依赖视觉的系统不同，公司的技术方案基于冗余设计，整合了LiDAR（提供车辆环境的高分辨率3D地图）、雷达和摄像头 [11] - 自2017年推出以来，Super Cruise已扩展至23款车型，累计实现超过7亿英里的免提驾驶，且未有因该系统导致的碰撞事故报告 [11]

稀土金属的战略重要性 - 稀土金属是现代经济的基础 广泛应用于电动汽车 风力涡轮机和先进国防系统等领域 [1] - 全球需求加速增长 但供应风险激增 特别是中国收紧稀土出口控制 [1] - 投资者日益关注能够确保在美国国内获取这些关键材料的公司 [1] 通用汽车在稀土领域的战略举措 - 通用汽车是这一领域的领先者 自2021年起开始投资稀土生产 [2] - 这使得通用汽车成为唯一拥有本土磁铁来源的美国主要汽车制造商 使其免受中国出口限制的影响 [2] - 通过减少对中国的依赖 公司在全球贸易中稀土元素成为瓶颈时获得了战略优势 [2] 通用汽车的业务概况与战略转型 - 公司是一家领先的美国汽车制造商 市值约540亿美元 旗下品牌包括雪佛兰 GMC 别克和凯迪拉克 [4] - 公司业务分为三个部分 并在首席执行官Mary Barra领导下 通过Ultium平台和先进驾驶辅助技术积极向电动汽车转型 [4] - 公司的稀土计划以及广泛的电动汽车转型战略 吸引了投资者的关注 并可能提升其股票在汽车行业的吸引力 [3] 通用汽车的财务表现与估值 - 公司股价年初至今上涨约8% 过去一年上涨17% 表现优于整体汽车行业 [5] - 强劲的美国汽车销售和 disciplined 的电动汽车投资策略支撑了股价 例如北美皮卡和SUV的强劲销售以及创收的内燃机业务推动了超预期的第二季度业绩 [5] - 公司估值具有吸引力 市盈率约为9倍 市销率约为0.3倍 其市盈率约为大型汽车制造商平均水平的一半 市账率为0.8倍低于1 这表明公司在盈利和资产方面都显得便宜 [6]