核心观点 - 花旗银行与摩根大通均维持对小鹏汽车的积极评级，但下调了其目标价，反映出对公司短期前景的审慎乐观 [1][2] - 公司业务拓展至人形机器人领域，并计划在2026年第四季度交付1000台，同时其充电支付功能在香港上线，提升了用户体验 [1][2] - 公司2025年第四季度财务表现强劲，营收达203.8亿元人民币，毛利率为20.1%，其中汽车利润率达到13.1% [3] 机构评级与目标价调整 - 2026年2月6日，花旗银行分析师Jeff Chung将小鹏汽车目标价从28.40美元下调至27.60美元，但维持“买入”评级 [1] - 2026年2月9日，摩根大通将小鹏汽车目标价从50美元大幅下调至34美元，同时维持“超配”评级 [2] - 花旗银行对小鹏汽车持看涨态度 [2] 公司业务与产品 - 公司专注于智能电动汽车的设计、开发、制造和销售，产品包括G3 SUV和P7四门运动型轿车 [3] - 公司业务扩展至人形机器人领域，预计在2026年第四季度交付1000台 [1] - 2026年2月9日，小鹏汽车在香港推出“即插即付”充电支付功能，用户可通过小鹏App扫描二维码，使用AlipayHK进行支付，未来将支持更多支付方式 [2] 财务表现 - 公司2025年第四季度未经审计的营收为203.8亿元人民币 [3] - 公司2025年第四季度毛利率为20.1% [3] - 公司2025年第四季度汽车利润率达到13.1% [3] 行业前景 - 摩根大通预计，由于乘用车增长放缓，2026年中国汽车行业表现将不及整体市场 [2] - 由于销量和利润率下降，摩根大通同时将理想汽车的盈利预测下调至亏损 [2]