市场表现 - 标普500和纳斯达克指数均接近历史高点 道琼斯指数也接近历史高位 小盘股罗素2000指数可能即将迎来期待已久的突破 [1] - 自4月7日低点以来 道琼斯指数上涨22.7% 标普500上涨33.8% 纳斯达克上涨46.9% 罗素2000上涨32.7% [2] - 尽管近期涨幅惊人 但多数主要指数今年迄今仅录得个位数涨幅 [2] 历史比较 - 标普500在2023年上涨24.2% 2024年上涨23.3% 这是自1995-1996年以来首次连续两年涨幅超过20% [4] - 1995-1999年期间 标普500累计上涨220% 许多个股涨幅达数百至数千个百分点 [8] - 1995年标普500上涨34.1% 1996年上涨20.3% 1997年上涨31.0% 1998年上涨26.7% 1999年上涨19.5% [4][5][6][7] 科技行业 - 当前人工智能(AI)技术驱动的科技繁荣 预计将像个人电脑、互联网和手机一样具有变革性 [10][11] - AI热潮基于实际盈利和增长潜力 预计将影响几乎所有行业 [11] - 1990年代科技繁荣由互联网和.com公司驱动 与当前AI驱动的科技繁荣有相似之处 [9][10] 宏观经济 - 核心CPI同比上涨3.1% 低于前几个月的3.3% PPI同比上涨3.7% 仅比前值3.6%高0.1个百分点 [14][15] - 美联储预计今年将进行两次25个基点的降息 9月降息概率高达92.6% [15][16] - 利率下降可能导致货币市场资金回流股市 进一步支撑股价 [17] 企业盈利 - 2025年第一季度标普500企业盈利增长12.2% 第二季度预计增长12.0% 第三季度预计增长4.8% 第四季度预计增长6.3% 2026年第一季度预计增长8.5% [18] - 尽管存在关税担忧 但企业盈利前景保持稳定 盈利是股价的关键驱动因素 [18][19] 小盘股 - 小盘股通常债务比例较高 借款条件较差 利率下降将对小盘股产生显著影响 [20][21] - 新通过的预算法案允许企业立即100%抵扣资本支出 这将特别有利于处于增长周期的小盘股 [22] - 除AI繁荣外 小盘股可能迎来复兴 [23] 投资策略 - Zacks排名第一的股票在过去37年中有29年跑赢市场 平均年回报率超过24% [24][25] - 排名前50%行业的股票表现优于后50%行业股票2倍 [26] - 新高策略在过去25年平均年回报37.6% 小盘股成长策略平均年回报44.3% 筛选Zacks排名5策略平均年回报48.4% [30][31][32]

市场波动与关税事件影响 - 4月2日白宫公布超预期互惠关税计划后市场快速下跌 道指年内跌幅达-13.9% 标普500跌-17.8% 纳斯达克跌-23.4% [1] - 4月9日宣布对多数国家（除中国外）实行90天关税暂停期 标普500创15年来最大单日涨幅+9.52% 并实现20年来最长连续9日上涨 [2] - 主要指数从4月7日低点实现两位数涨幅 道指涨15.6% 标普涨22.3% 纳斯达克涨28.9% 标普已重回年内正收益 [3] - 美英率先达成贸易协议 取消汽车、钢铁和铝关税 保留10%基础关税 市场对此反应积极 [4] - 美中达成贸易谈判协议 双方将互征关税从145%和125%分别降至30%和10% 并实行90天暂停期 [5] 历史市场规律与统计 - 回调（-5%至-9.99%）年均发生3-4次 修正（-10%至-19.99%）年均1次 熊市（-20%以上）约每5年1次 [8] - 2020年熊市低点后1年内标普上涨74.9% 2022年熊市后12个月涨22.4% 24个月涨62.6% 两年半内涨71.8% [10] - 历史上3月标普跌幅超-3%时 4月上涨概率100%（7/7） 平均涨幅5.92% 本次4月仅微跌-0.91% [12][13] - 4月至年底上涨概率85.7%（6/7） 平均涨幅20.3% [14] - 标普500连续两年涨幅超20%（2023年+24.2% 2024年+23.3%） 类似1995-1996年后延续上涨行情 [16] 科技行业与AI驱动 - 当前科技繁荣由人工智能驱动 AI预计将像个人电脑、互联网和手机一样具有变革性 影响所有行业和日常生活 [20][21] - AI热潮得到实际盈利和增长潜力支撑 科技行业前景乐观 [21] - 类比1995-1999年互联网科技繁荣期 标普累计涨幅达220% 个股涨幅数百至数千百分比 [19] 宏观经济指标 - 核心CPI同比2.8% 与上月持平且低于前月3.1% [23] - PPI同比3.1% 低于上月3.3%和前月3.4% [24] - PCE指数降至2.6% 低于上月3.0% 美联储承认通胀取得显著进展 [24] - 美联储预计今年再降息50个基点 去年4个月内已降息100基点 [25] 企业盈利展望 - 2025年Q1标普盈利增长12.2% Q2 forecast 5.9% Q3 forecast 5.1% Q4 forecast 6.3% [28] - 盈利增长未受关税担忧和经济衰退恐惧影响 [27][28] 投资策略表现 - Zacks Rank 1 Strong Buy组合37年内29年跑赢市场 年均回报超24% 是标普2倍以上 [30] - 行业排名前50%股票表现是后50%的2倍 [31] - 新高策略25年年化回报37.6% 超标普4.9倍 [35] - 小盘成长策略年化回报44.3% 超标普5.8倍 [36] - 过滤Zacks Rank 5策略年化回报48.4% 超标普6.3倍 [37] - 部分策略2024年收益达+307.1% 同期标普+27.4% [22][41]