核心观点 - 长期投资者可通过理解企业未来机会获利 两家公司因服务需求增长可能带来优异回报 [1][3][9] 嘉年华公司(CCL) - 2025年持续强劲财务表现 受益于高票价和旺盛需求 Q2收入达63亿美元创纪录 过去12个月收入254亿美元 超过疫情前2019年208亿美元水平 [3] - 股价三年翻倍 远期市盈率仅12.5倍 被显著低估 调整后净利润4.7亿美元(每股0.35美元)超预期 预计全年调整后净利润将从19亿增至27亿美元 [4][5] - 即将推出的Celebration Key专属目的地将降低燃料成本并提升利润率 含水上滑梯等吸引物料的景点预计将推高票价和利润空间 [6][7][8] 任天堂(NTDOY/NTDOF) - 2016年底至今投资回报率达338% 远超标普500的172% Switch累计销量1.52亿台 为公司史上最成功主机 Switch2首发四天销量超350万台破纪录 [9][10] - 游戏行业价值1800亿美元且持续增长50年 拥有马里奥兄弟等顶级IP 主机销售毛利率低 主要利润来自游戏销售 预计Switch2本财年销量1500万台 配套游戏销量将超初代Switch前十个月 [10][11] - 分析师平均目标价34.9美元 较当前23美元有52%上涨空间 短期利润因硬件销售占比增加可能下滑 但强劲主机销售将为未来数年软件销售奠定基础 [12][13]

任天堂Switch 2发布表现 - Switch 2全球首发引发抢购热潮 东京至曼哈顿消费者排队数小时购买 创下自iPhone发布以来最大规模电子产品首发盛况[1] - 公司股价在Switch 2发布后创历史新高 延续2025年强劲涨势[1] - 2025年迄今股价累计上涨46% 市值增加约390亿美元[2] Switch 2销售数据 - 上市前四天销量达350万台[3] - 公司预计截至2026年3月财年销量1500万台 但分析师普遍认为该预测保守 实际销量可能更高[3] - 部分市场出现缺货现象 部分零售商为此调整营业时间[2] 产品历史表现 - 初代Switch累计销量超1.52亿台(截至2025年3月季度) 成为公司史上第二畅销游戏机[4] - 初代Switch自2017年3月发布以来 公司股价累计上涨470% 市值增长超810亿美元[6] 公司战略优势 - 产品采用混合设计模式 支持电视与便携式双模玩法[4] - 通过超级马里奥 塞尔达传说 宝可梦等强势IP开发游戏 强化主机吸引力[5] - 将知名IP授权至电影及主题公园领域 反哺核心游戏业务发展[5]