Accessibility StatementSkip Navigation SPARTA, Mich., Oct. 24, 2025 /PRNewswire/ -- ChoiceOne Financial Services, Inc. ("ChoiceOne", NASDAQ:COFS), the parent company for ChoiceOne Bank, reported financial results for the quarter ended September 30, 2025. Significant items impacting comparable first nine month period of 2024 and 2025 results include the following: Highlights "ChoiceOne continues to deliver exceptional results, driven by the strength of our strategic merger with Fentura and a focus on servi ...

财务数据和关键指标变化 - 二季度经济回报率为 -1% [7] - 二季度综合亏损为每股0.13美元 [17] - 有形普通股权益经济回报率为 -1%，包括每股0.36美元股息和每股0.44美元有形账面价值下降 [17] - 截至上周末，7月有形普通股每股账面价值扣除月度股息应计后上涨约1% [20][92] - 季度末杠杆率略升至7.6倍有形权益，上季度末为7.5倍 [17] - 季度平均杠杆率从7.3倍升至7.5倍 [18] - 季度末流动性头寸为64亿美元现金和无抵押机构MBS，占有形权益65%，上季度末为63% [18] - 季度净利差和美元滚动收入降至每股0.38美元，净息差降至201个基点 [19] - 季度末投资组合平均预计寿命CPR降至7.8%，上季度末为8.3%，实际CPR平均为8.7%，上季度为7% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产组合季度末达820亿美元，较上季度增加约35亿美元 [22] - 资产中具有某种正提前还款属性的比例增至81% [22] - 总TBA头寸保持在约80亿美元 [22] - 资产组合加权平均息票率升至5.13% [23] - 对冲组合名义余额季度末增至655亿美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月金融市场压力最大时，10年期国债收益率波动超100个基点，标准普尔500指数下跌12% [7] - 季度最后两个月，标准普尔500指数从4月低点反弹25%，季度末上涨约10% [9] - 投资级和高收益债券利差分别收窄10和50个基点 [9] - 机构抵押贷款支持证券相对于基准利率表现较弱，当前息票利差较上季度末扩大7 - 14个基点 [7][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 风险管理框架重点是保持足够流动性，以应对重大金融市场压力 [8] - 利用MBS利差扩大环境，本季度筹集增值资本，并将部分资本机会性地配置到有吸引力的资产中 [9] - 预计银行和外国对机构MBS的需求将增长，MBS发行季节性供应模式将改善 [10] - 持续看好机构抵押贷款支持证券，认为GSE改革将带来积极影响，使利差随着时间推移收窄 [11][14] - 资产配置上，偏好较高息票的指定池，特别是有有利提前还款特征的 [22][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政府关税政策导致投资者情绪转向负面，金融市场重新评估宏观经济和货币政策前景，但多数市场在季度末收复失地 [6][9] - 机构抵押贷款支持证券表现不佳，但预计未来利差将收窄，市场将更加稳定 [10][14] - 认为GSE改革将为市场提供信心，维持抵押贷款市场稳定和降低成本是改革的重要指导原则 [14] 其他重要信息 - 公司在二季度通过ATM发行计划筹集近8亿美元普通股权益，溢价高于有形账面价值 [18] - 国债套期保值本季度为每股贡献约0.01美元净利差收入 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 是否考虑进一步筹集资本或提高杠杆率 - 公司认为目前有能力以耐心、有节奏的方式部署二季度筹集的资本，当前机构抵押贷款支持证券利差处于有吸引力的水平，未来有机会筹集增值资本并部署，也有能力适度提高杠杆率 [28][29][30] 问题: 核心收益轨迹及股息水平 - 公司认为当前净利差和美元滚动收入与投资组合经济状况更相符，当前环境下投资回报率约为18% - 20%，但会有季度波动，预计净利差和美元滚动收入将保持在较高水平 [38][39][40] 问题: 资本部署情况、最佳投资机会及三季度发行计划 - 公司本月初购买了约10亿美元抵押贷款，仍在有纪律地部署资本，偏好5% - 6%息票的指定池，二季度发行情况不代表未来季度，将根据情况灵活决策 [48][46] 问题: 如何看待公司最佳规模 - 公司认为增长是为了筹集增值资本并支持股息，规模带来运营成本低、股票流动性高、更易被纳入指数等好处，但也需考虑市场容量限制 [55][56][59] 问题: 如何平衡互换套期保值和国债期货，ROE是否反映当前投资组合 - 公司认为长期来看，国债和互换各占50%的组合是合适的，但目前互换略超配，预计随着互换利差扩大，超配互换将带来好处 [64][65][66] 问题: CPR下降是否反映市场利率预期 - 公司认为二季度收益率曲线后端上升，推动远期抵押贷款利率上升，导致终身CPR变化，且多数投资组合未对抵押贷款的长期现金流进行套期保值，需关注收益率曲线变化 [67][68][69] 问题: MBS利差是否进入更大的长期趋势 - 公司认为已形成新的交易区间，当前处于区间上限，预计受地缘政治和政策不确定性影响，将维持在区间上半部分，但不会突破该区间，GSE改革消除了部分利差上升压力 [76][78][79] 问题: 如何在资产端优化收益率，是否有最新账面价值估计 - 公司认为资产端有很大灵活性，可根据收益率曲线变化调整，预计2 - 10年期收益率曲线将变陡，投资组合将受益，截至上周末，账面价值上涨约1% [88][90][92] 问题: 政府预算赤字对回购市场的影响，是否支持更高杠杆率 - 公司认为近期国债发行或赤字不会对回购市场产生影响，美联储正积极改善回购市场，预计量化紧缩将结束，若美联储加入FICC交易，将增强回购市场流动性，这使公司对融资有信心，不排除适度提高杠杆率 [97][100][103] 问题: GSE信用评分变化对提前还款环境的影响 - 公司认为这可能使借款人信用评分提高，导致提前还款略有增加，但对投资者而言影响不大，需了解数据来源并获得足够时间实施以量化影响 [105][106][107] 问题: 提前还款保护策略是否有效 - 公司认为市场变得更有效率，提前还款曲线更陡峭，但当前抵押贷款利率下，需大幅下降才能引发大规模再融资，目前投资组合加权平均息票率仍有一定差距 [113][114][115] 问题: 如何考虑杠杆率，是否有再平衡触发机制，未来是否更愿意让杠杆率上升 - 公司认为杠杆率主要受账面价值变化影响，本季度通过筹集资本和缓慢部署进行风险再平衡，避免在利差扩大时出售资产，随着对宏观经济前景更有信心，若利差波动更确定，可能更愿意让杠杆率上升 [125][126][129]