Bristol Gate Capital Partners 2025年第三季度投资者信函要点 - 公司旗下美国股票策略本季度表现不及基准标普500总回报指数 但股息增长超越指数[1] - 策略表现不佳归因于对人工智能/科技媒体电信板块或价值板块缺乏显著敞口 而后者受益于美联储降息[1] - 投资组合在过去12个月实现了15%的股息增长 由强劲的基本面驱动[1] 开利全球公司近期表现与市场观点 - 公司是一家智能气候和能源解决方案提供商 业务涵盖暖通空调和制冷[2] - 截至2025年12月30日 公司股价收于每股53.43美元 市值为454.7亿美元[2] - 其一个月回报率为-0.72% 过去52周股价下跌了21.73%[2] - 在Bristol Gate的投资组合中 开利全球与埃森哲和Intuit是从绝对收益角度主要拖累表现的股票[3] - 尽管季度业绩符合或优于市场普遍预期 但股价因投资者关注其美国住宅暖通空调订单疲软、部分国际市场销售滞后以及产品组合不利影响利润率而下跌[3] - 2025年9月股价进一步下跌 因首席执行官在大摩行业会议上警告第三季度销量将低于先前预测 援引行业数据显示7月行业销量下降近30% 并预计8月和9月有类似降幅[3] - 高利率压制消费者支出以及经销商去库存是导致前景下调的主要阻力[3] 开利全球公司市场数据与机构动向 - 在第三季度末 有48只对冲基金投资组合持有开利全球股票 低于前一季度的53只[4] - 在第三季度业绩疲软后 富国银行和摩根大通下调了该公司的目标价[4]

基金整体表现与市场环境 - 标普500指数在第三季度持续上涨，年初至今回报率达13.7% [1] - 增长和动能是推动市场表现的关键因素 [1] - 当前市场表现很大程度上与人工智能部署这一单一催化剂相关 [1] Carrier Global Corporation (CARR) 公司概况 - 公司是一家智能气候和能源解决方案提供商，业务涵盖供暖、通风、空调和制冷 [2] - 截至2025年11月11日，公司股价报收56.97美元，市值为479.81亿美元 [2] - 公司一个月回报率为-0.42%，过去52周股价上涨25.43% [2] Carrier Global Corporation (CARR) 季度业绩与股价表现 - 公司股价本季度表现不佳，主要因管理层下调了住宅HVAC业务指引 [3] - 指引下调反映出需求趋势疲软以及经销商持续去库存 [3] - 住宅渠道对近期盈利的巨大影响以及增长放缓可能延续至下一季度的风险引起投资者关注 [3] - 公司商业HVAC和售后市场部门业绩表现相对稳定 [3] 机构持仓与财务数据 - 在第二季度末，有53只对冲基金持仓该公司，低于前一季度的54只 [4] - 公司在2025年第三季度报告的收入为56亿美元 [4]