Earnings season gets underway this week, with reports from major banks providing the first look at corporate performanceThe technology sector is expected to be the standout performer with over 20% projected earnings growth, driven by the ongoing “AI arms race”Sectors that rely on lower-end consumer spending are expected to see earnings decline as shoppers become more “value-consciousEarnings season kicks into high gear this week, with the big banks unofficially firing the starting gun on Tuesday. As the s ...

新加坡交易所 - 作为新加坡唯一的证券交易所运营商，其垄断地位具有防御性，并从衍生品和清算服务中获得强劲的经常性收入 [2] - 截至2025年6月30日的2025财年，公司营收和净利润创上市以来新高，净营收同比增长11.7%至13亿新元，主要受股票、外汇和大宗商品业务广泛增长驱动 [3] - 股票-现金业务净营收同比增长近19%，股票-衍生品业务净营收增长13.8%，固定收益、外汇和大宗商品业务净营收增长8.6% [4] - 2025财年总股息同比增长8.7%至每股0.375新元，并计划每季度增加股息0.0025新元，直至2028财年 [5] - 管理层对中期实现6%至8%的营收增长目标持乐观态度，并预计股息将随净利润实现中单位数百分比的年增长 [5][6] 新科工程 - 公司在国防和航空航天领域的强劲需求推动下，股价在2025年8月创下历史新高 [7] - 2025年上半年营收同比增长7%至59亿新元，净利润增长近20%至4.03亿新元，三大业务板块（航空航天、国防、城市解决方案）均呈现积极势头 [7] - 截至2025年6月30日，公司订单额创新高达312亿新元，其中2025年上半年获得91亿新元新合同，为收入提供了强劲的可预见性 [8][9] - 通过战略性成本节约和优化的产品组合，公司盈利能力提升，2025年上半年商业航空航天部门营业利润率为9.5%，国防与公共安全部门营业利润率为13.9% [9] - 公司宣布了新的股息政策，计划从2026年起将年度净利润同比增长额的三分之一作为增量股息支付，并计划2025年总股息为每股0.18新元 [10] 新加坡电信 - 2025财年（截至2025年3月31日）集团营收保持稳定，为141.5亿新元，基础净利润增长9.3%至24.7亿新元 [11] - 净利润因部分出售Comcentre总部获得13亿新元一次性收益而激增超过400%至40.2亿新元，来自移动、宽带及区域联号公司（如Airtel和Telkomsel）的现金流稳定 [12] - 区域联号公司的税后利润贡献在2025财年第一季度同比增长15.4%，印度Airtel因4G/5G用户增长强劲利润贡献翻倍，印尼Telkomsel因数据竞争激烈利润下降 [12][13] - 公司正积极投资数字基础设施，2026财年资本支出预计约25亿新元，其中约8亿新元将用于数据中心、人工智能、数字化和卫星投资 [14] - 2025财年提议的普通总股息为每股0.17新元，同比增长13.3%，目标是将基础净利润的70%至90%作为核心股息支付，并在中期每年额外支付每股0.03至0.06新元的价值实现股息 [14][15] 投资逻辑 - 在市场波动时期，SGX、新科工程和新加坡电信等防御性蓝筹股能为投资组合提供韧性，其稳定的商业模式能产生可靠的经常性收入和持续股息 [17] - 这些公司凭借其垄断性的市场地位或政府支持的合同，提供了稳定性，可作为多元化投资组合的压舱石 [18] - 构建具有韧性的投资组合核心在于为不可避免的市场低迷做准备，拥有优质防御性股票有助于投资者度过市场动荡 [19]