苹果公司近期表现与前景 - 过去六个月苹果股价上涨11.6%，表现优于同期标普500指数5.8%的涨幅 [1] - 2026财年第一季度收入同比增长16%至近1440亿美元，调整后每股收益增长19%，主要受iPhone强劲销售驱动 [2] - 未来增长动力包括生成式AI智能手机的普及以及高利润的服务业务表现 [3] 供应商思睿逻辑的比较优势 - 过去六个月思睿逻辑股价上涨33%，涨幅接近苹果的两倍 [5] - 苹果是思睿逻辑最大客户，在2026财年第三季度贡献了后者94%的收入 [5] - 思睿逻辑为智能手机提供音频编解码器、触觉反馈、电源管理和摄像头控制器芯片 [7] 思睿逻辑的财务表现与估值 - 最新季度收入同比增长4.4%，因产品组合优化，每股收益跃升18%至2.97美元 [8] - 预计当前财年每股收益将增长20%至9.05美元，超过标普500公司16%的平均增长预期 [9] - 当前市盈率为19倍，低于标普500平均25倍的市盈率，也显著低于苹果近35倍的市盈率 [9][10] 行业需求与增长催化剂 - 韦德布什证券分析师指出苹果2026财年iPhone出货量可能达到2.5亿部，远超华尔街2.3亿部的预期 [11] - 约有3.15亿部iPhone在过去四年未进行升级，庞大的换机用户群可能使出货量超出预期 [11][12] - 智能手机组件需求强于预期，推动了思睿逻辑的收入增长 [8]

核心观点 - Cirrus Logic股价在过去一个月大幅上涨23% 主要原因是其最大客户苹果获得关税豁免 [1] - 公司业绩增长受益于AI技术应用 未来增长潜力巨大 [6][9][10] - 当前估值具有吸引力 分析师上调盈利预期 [12][14] 业务概况 - Cirrus Logic主要生产音频编解码器、功率放大器、相机控制器、触觉模块等芯片 应用于智能手机和PC [2] - 苹果是其最大客户 占2025财年收入的89% 业绩与iPhone制造商高度绑定 [2] - 新增为苹果提供电源管理模块业务 抵消了iPhone销量轻微下滑的影响 [7][8] 业绩表现 - 2025财年(截至3月29日)收入同比增长6% 调整后每股收益增长14%至7.54美元 [6] - 第四财季(对应2025自然年第一季度)收入增长14% 盈利增长34% 远超全年增速 [10] - 在苹果2024年iPhone出货量下滑的情况下仍实现业绩增长 [7] 行业环境 - 特朗普政府豁免智能手机、电脑和芯片进口关税 缓解了苹果供应链压力 [3] - 中美达成协议在未来90天大幅削减关税 贸易紧张局势缓和 [4] - 搭载AI功能的iPhone推动销量 Q1出货量同比增长10% 远超行业1.5%的增速 [8][9] 增长动力 - 苹果AI手机(iPhone)和AI电脑(MacBook、iPad)销量预计将以35%的年复合增长率增长至2029年 [9] - 生成式AI消费电子设备的普及将持续推动公司业绩增长 [11] - 分析师预计若公司达到下财年盈利预期 股价可能翻倍至221美元 [14] 估值分析 - 当前股价不足18倍过往盈利 估值具有吸引力 [12] - 若达到科技股为主的纳斯达克100指数29倍市盈率水平 股价有大幅上涨空间 [14]