财务数据和关键指标变化 - 第二季度GMV达到14.54亿美元 同比增长34% 超出指导范围中点3.3% [10][23] - 第二季度收入为2.149亿美元 同比增长28% 超出指导范围中点3.6% [10][23] - 调整后毛利润为9990万美元 同比增长24% 毛利率为46.5% 去年同期为47.8% [10][25] - 调整后EBITDA为3850万美元 同比增长23% 利润率为17.9% 去年同期为18.7% [10][26] - GAAP净利润为1050万美元 去年同期为净亏损2240万美元 [10][26][27] - 服务费收入为1.029亿美元 履约服务收入为1.12亿美元 [23] - 研发费用为2620万美元 占收入12.2% 去年同期为2120万美元占12.6% [25] - 销售和营销费用为2720万美元 占收入12.7% 去年同期为1900万美元占11.3% [25] - 季度自由现金流为6350万美元 [27] - 期末现金及等价物为5.16亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务费取费率较第一季度有所上升 主要由于积极的产品组合变化 [24] - 履约服务取费率如预期下降 主要由于季节性较高平均订单价值及部分计划内向多本地模式转移 [24] - 3B2C解决方案获得越来越多关注 现有及新商家均表现出兴趣 [16][17][45] - borderfree.com需求生成平台贡献超过4%的销售额 目前有超过250家商家使用该平台 [17] - 多本地模式GMV贡献预计全年将达到15%左右 [101] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国业务继续表现优异 许多美国品牌数字化程度更高 同店销售增长更快 [78] - 英国市场出现疲软 主要由于商家组合的季节性影响及M&S因网络攻击暂时停止交易 [107][108] - 亚太地区看到良好增长势头 韩国、台湾、澳大利亚和日本均表现强劲 [110][111] - 新兴市场增长更快 但在整体组合中占比仍相对较低 [79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与DHL延长长期战略合作伙伴关系 签订额外三年协议 [14] - 收购ReturnGo 一家领先的AI驱动退换货解决方案提供商 以提升商家的售后解决方案 [15][48] - 3B2C创新产品使全球品牌能利用其国际足迹部分抵消关税上升带来的成本 [16][17] - 与Shopify合作更新托管市场解决方案 按共同计划推进 [17][96][121] - 竞争格局有所增加 但公司凭借丰富的经验和独家功能保持高胜率 [69][117] - 公司专注于为日益复杂和快速变化的全球电商环境提供战略解决方案 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管关税和贸易限制存在不确定性 但交易量保持韧性 [9][12][23] - 预计8月份de minimis豁免的变化不会对交易量产生重大影响 [11][34][36] - 当前环境为公司提供了增加价值和持续增长的激动人心机会 [30] - 公司有望在2025年实现首个全年GAAP盈利 [11][27] - 预计ReturnGo收购将在2025年对收入略有积极贡献 对调整后EBITDA略有稀释 到2026年接近中性 [29][38] 其他重要信息 - Shopify认股权证相关摊销费用为1290万美元 去年同期为3740万美元 预计到2026年初将完全摊销 [25][27] - 公司预计第三季度GMV在14.55亿至14.95亿美元之间 同比增长30% [28] - 预计第三季度收入在2.14亿至2.21亿美元之间 同比增长24% [28] - 预计第三季度调整后EBITDA在3750万至4150万美元之间 利润率18.2% [28] - 预计2025年全年GMV在62.2亿至65.2亿美元之间 同比增长31% [28] - 预计2025年全年收入在9.215亿至9.715亿美元之间 同比增长26% [28] - 预计2025年全年调整后EBITDA在1.8亿至2亿美元之间 [28] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于de minimis豁免的预期及下半年影响 - 公司不认为会产生重大影响 交易看起来具有韧性 已经经历了最近de minimis豁免变化后的几个月交易 未看到实质性影响 同店销售处于多年趋势内 尽管存在不确定性 但提供指导时已考虑所有这些因素 [32][33][34][35][36] 问题: 收购对下半年收入和运营支出的影响 - ReturnGo在2025年将对收入产生略超过100万美元的积极影响 对调整后EBITDA产生约100万美元的负面影响 到2026年实现预期协同效应后应接近EBITDA中性 销售和营销费用增加部分归因于GMV量增长及支付给Shopify的收入分成 预计在今年最后几个月减少 其余是已经或将要投入销售和营销的额外投资 [37][38][39] 问题: 3B2C产品的取费率动态 - 3B2C解决方案取费率动态接近常规B2C交易 因为费用基于消费者交易计算 在pre B2C模式和常规模式之间相同 清关费用可能产生最小影响 但对取费率来说是杂项 [44][45][46] 问题: ReturnGo收购的交叉销售机会 - 收购将进一步定位公司拥有市场上最佳的售后解决方案 其客户群中部分客户可能适合成为Global E商家 将向这些商家提供Global E的其他服务 但主要理由是为所有品牌改善售后解决方案和提高购物者满意度 [47][48][49] 问题: 下半年增长加速和渠道组成 - 看到非常稳固的交易模式 同店销售数字稳固 并持续到7月和8月 全年一直在增加商家 今年没有两个非常大的商家 但总体数字与去年非常相似 只是集中度低得多 预计新商家的GMV贡献将与去年相似 [54][55][56] 问题: 未来取费率的驱动因素 - 服务费取费率预计或多或少保持稳定 季度间由于组合原因存在一些波动 但预期仍接近上半年水平 逐渐建立更多围绕增值服务的提案 主要是关税退税 由于关税环境变化 这可能提供上升机会 但言之尚早 履约取费率预计在今年剩余时间保持接近第二季度水平 因为一方面会看到多本地份额更高 另一方面第二季度有平均订单价值季节性 通常是一个高平均订单价值季度 预计这将抵消多本地影响 [57][58][59][61][62] 问题: 与Shopify的新安排及3P方面收入分成减少的时间 - 新安排将在第三季度末生效 因此对第三季度影响有限 新安排显然将在第四季度实施 在指导中已考虑 随着时间的推移 新情况预计会对毛利润造成一些压力 因为预计会看到更多竞争 尽管目前尚未看到环境的显著变化 但收入分成的减少将使得随着时间的推移获得整体改善的经济效益和提高调整后EBITDA [65][66][67] 问题: Shop Pay对3P方面支付收入的影响 - 预计Shop Pay将在第三季度末或第四季度初推出 预计将被商家大量使用和采用 因为它在Shopify上被使用 对于1P 当然将嵌入Shopify在托管市场的新模式中 对于3P 则未计划 [68][70] 问题: Life360订阅产品机会 - 公司不认为数字商品订阅有直接的大机会 但确实看到它支持销售实体商品并想要在其之上增加订阅的商家 无论是作为实体商品之上的额外计划销售 还是作为数字订阅商品单独销售 但商家也销售实体商品 因此认为这将是公司的甜蜜点 可能有一些纯玩家 但这不是核心战略 对于拥有实体、虚拟和订阅组合的商家 公司最有优势利用它 因为它需要公司的清关能力、关税管理和实体商品移动的知识 [74][75][76] 问题: 美国业务增长加速的原因 - 美国业务继续表现优异 许多美国品牌数字化程度更高 因此平均同店销售增长更快 实际上比其他地区增长更快 在新预订贡献方面 美国并不比其他发达市场做得更好 新兴市场增长更快 但它们在整体组合中的份额仍然相对较低 [77][78][79] 问题: borderfree.com收入贡献及商家增长预期 - borderfree.com对参与站点的流量贡献目前超过4% 符合预期 随着时间的推移 预计随着成熟度可以达到超过5% 甚至一些高贡献品牌享受两位数的需求生成贡献 这是本地增长的重要驱动因素 因为公司占据了它们增长的百分比 当然也增加了模型的粘性 因为现在不仅为商家更好地转化和简化全球运营 还驱动新收入 [85][86][87] 问题: NDR趋势及同店商家GMV增长 - 时期之间存在一些波动 但截至目前的年初数字 与历史平均水平一致 也非常接近计划中的数字 并持续到第三季度初 预计今年剩余时间将保持在该环境中 在新商家贡献方面 预计贡献与去年看到的非常接近 去年下半年新商家贡献很大 这次在时间和每个商家的量贡献方面都更加集中 但预计数字非常接近 [88][89][90] 问题: 与Shopify过去五年合作的关键经验 - 学到的经验反映在关系持续增长、持续繁荣并且经常续签承诺的事实上 合作具有良好互利伙伴关系的所有基础 因为每一方都带来其优势和独特贡献 这是每一个良好长期战略关系的基础 并且看到其好处 无论是在企业方面 还是现在已成为托管市场的更深层次关系 正在与Shopify非常密切地合作 使其成为更深入和更协同的集成 [94][95] 问题: 当前与Shopify合作的具体功能 - 应分为两种解决方案 在托管市场方面 正在与Shopify合作 根据共同计划 将国内体验与使用托管市场的全球体验对齐 通过Shopify平台利用更多功能 使用Shopify Payments 并使整个对账过程在国内和全球体验之间无缝衔接 对于3P解决方案 即将推出的主要是Shop Pay 相信这将是一个很好的工具 继续提高商家的转化率 为他们提供更好的全球体验 此功能也对Global E独家开放12个月 因此相对于竞争也是一个很好的优势 作为其中的一部分 Shopify还将公司集成到新市场解决方案中 允许商家利用主题定制、SimEditor和其他功能 这些功能现在可通过Global E和Shopify的组合使用 [96][97] 问题: 多本地进展及预期 - 未过多强调的原因是没有看到与全年指导和第一季度结果中已经强调的动态相比的变化 因此继续看到逐渐向多本地转移 与预期的15%左右一致 所有这些都已纳入指导 因此讨论中较少强调 但趋势继续 并且继续构建服务以更好地支持多本地内的交易 并使服务和解决方案对多本地商家更具吸引力 [101] 问题: ReturnGo的AI功能是否可应用于其他业务领域 - ReturnGo拥有一些与预测模型相关的AI功能 涉及退货的原因 向客户销售而不是退款替代解决方案的能力 例如钱包或礼品卡忠诚度点或换货 对于出境体验不太相关 但这是一个增强 相信一旦完成集成并使其成为内部工具 商家将乐意使用 [102] 问题: 英国疲软是否持续及世界其他地区的优势 - 英国出境疲软出于两个原因 一是由季节性驱动的组合 二是M&S是英国商家基础中的重要商家 至少在第二季度和第三季度的大部分时间 由于网络攻击 目前未交易 因此导致整体疲软 预计第三季度末趋势会改变 但主要在第四季度 M&S恢复全速交易 Herod进入销售高峰期 因此预计英国份额将再次增长 并且随着英国良好的渠道 预计将持续到2026年 看到亚太地区的巨大潜力 因此在该地区招募了更多销售和客户管理角色 韩国表现出非常好的势头 台湾看到新增长 现在渠道中也有 澳大利亚继续增长 因为公司假设在澳大利亚全球商务的市场领导地位 日本也继续表现良好 第二季度与Bandai Namco推出 预计第三季度还有重要的日本商家增长 总体而言 继续看到亚太地区在渠道中的份额增长 希望几年内在其销售图表中占据与全球电商份额相同的份额 [106][107][108][110][111] 问题: 新商家初始规模及地域扩张节奏 - 新GMV大部分来自新品牌和新logo 其中一些是去年下半年签署的推出 许多是今年签署的商家现在正在发生 一些较大商家如Adidas确实有土地和扩张 但帕累托中看到更多贡献来自新logo 一旦Shopify取消新模型的排他性并转向首选模型 确实看到竞争格局有所增加 但由于拥有过去五年构建的强大解决方案 具有无与伦比的规模经验 与Shopify合作 通过不同的API连接到Shopify 其中一些是独家API 因此看到胜率继续保持非常高 对渠道的影响非常低 尤其是在企业方面 [114][115][117] 问题: Shopify托管市场增强进展及未来推动 - 正根据与Shopify商定的里程碑推进 全力推出托管市场的新解决方案 对商家来说与国内体验相比更加无缝 与Shopify产品和开发团队非常密切地合作 到目前为止 相信如先前所述 有望在2026年内推出新解决方案 推出计划将由Shopify根据时间表决定 [121]