股价表现 - 过去三个月股价上涨54.8%，显著跑赢Zacks工程研发服务行业、建筑板块及标普500指数[1] - 同期表现优于同行EMCOR Group(41.9%)、AECOM(22.6%)和Jacobs Solutions(15.5%)[4] 业务驱动因素 - 数据中心、半导体、制药、能源转型等领域的基础设施需求强劲[3] - 2025年一季度新签合同58亿美元，订单储备达287亿美元，其中79%为成本可回收类型[7][8] - 业务多元化策略有效降低市场波动风险，EPC模式向综合解决方案转型[10] 财务策略 - 2025年一季度回购357万股(1.42亿美元)，4月追加回购150万股(5100万美元)[11] - 计划2025年二季度回购1.5亿美元股票，下半年回购3亿美元[12] - 2025年EPS预计增长8.2%，2026年增长10.9%[15][17] 估值水平 - 当前远期市盈率低于行业 peers，存在估值折扣[13] - 长期可能因收入能见度改善而获得估值溢价[14] 运营挑战 - 项目执行受关税问题和市场决策影响出现延迟，如Dow的"Path to Zero"项目暂停[18] - 大宗商品价格波动及业务周期性带来经营风险[19] - 全球运营面临汇率风险，特别是合同收入与成本币种不匹配时[19] 行业趋势 - 全球市场对AI技术、碳减排、健康领域的投入推动基建需求[6] - 同行EMCOR、Jacobs Solutions等同样受益于公共基建需求增长[6]