公司内部交易 - 2026年2月，FormFactor共有七名董事会董事和两名高管出售了公司股票 [8] - 董事Kevin J. Brewer于2026年2月11日直接出售了3,000股普通股，交易价值约为289,000美元 [1] - 此次出售使Brewer的直接持股从11,105股减少至8,105股，占其直接持股的27.01% [5] 交易详情与影响 - 此次交易基于SEC Form 4报告价格96.20美元，交易后其直接持股价值为779,000美元 [2] - 这是Brewer过去两年内唯一一次公开市场出售 [5] - 公司董事会将于2026年进行改组，因Brewer计划在今年晚些时候退休 [8] 公司财务与市场表现 - 截至2026年2月11日，公司股价为94.56美元，市值为73.3亿美元 [3][6] - 过去一年（截至2026年2月11日）股价涨幅高达151.62% [3] - 公司52周股价区间为22.58美元至100.01美元 [6] - 公司过去12个月（TTM）营收为7.8499亿美元，毛利率为43.92% [3][6] 公司业务与行业前景 - FormFactor是全球半导体测试和测量技术提供商，产品包括探针卡、分析探针、探针台、计量系统、热系统和低温系统 [7] - 核心客户包括半导体公司、研究机构和技术制造商 [7] - 半导体制造商及依赖其技术的众多科技公司严重依赖公司的探针卡来测量和测试芯片性能 [10] - 随着半导体市场的持续增长，公司已为长期增长做好准备 [10] 市场观点与解读 - 尽管董事会成员在2月集中出售，但这不应引起投资者担忧，因公司股票历史上表现良好，且当前正创下自2023年以来最大的年度涨幅 [8] - 董事们的出售行为可能仅是鉴于今年以来的历史性涨幅而进行的获利了结 [9]

财务业绩摘要 - 公司2025财年第三季度营收为7450万美元，超出管理层指引，上年同期为6140万美元，增长显著[3][4][6] - 公司实现连续第六个季度GAAP盈利和连续第十个季度非GAAP盈利[2][4][6] - 第三季度GAAP净利润为1亿1780万美元，其中包含一项1亿1310万美元的税收优惠（与递延所得税资产估值准备释放相关）；剔除该优惠后，净利润为470万美元[6][8] - 第三季度非GAAP净利润为1亿2350万美元；剔除税收优惠后，非GAAP净利润为1050万美元[8][10] - 本季度毛利率为31%，高于去年同期的27%，且为连续第三个季度超过30%[5][7] - 公司本季度末现金、现金等价物及受限现金总额为1亿4710万美元，较2025年9月30日的2亿1880万美元下降，主要因支付了8830万美元现金用于收购Comtrafo[5][11] 业务分部表现 - 电网业务是主要增长动力，第三季度营收为6320万美元，同比增长21%，占总营收的85%[1][5][9] - 风电业务第三季度营收为1130万美元，同比增长25%，占总营收的15%[1][9] - 在2025财年前九个月，公司营收达到约2亿1200万美元，几乎与上一整个财年的总营收持平[1] 成本与费用 - 第三季度营业成本中包含了约40万美元与Comtrafo收购相关的购买会计非现金调整[7] - 第三季度研发及销售、一般和行政费用总计1900万美元，高于去年同期的1460万美元，增长反映了收购带来的运营费用以及约120万美元的收购相关费用[7] - 当季度约20%的研发及销售、一般和行政费用为非现金性质[7] Comtrafo收购与战略整合 - 公司于2025年12月5日以8830万美元现金对价完成了对Comtrafo的收购[5][11] - 该收购在第三季度贡献了约460万美元的营收（约19天的运营）[3][9] - Comtrafo将公司的变压器产品组合扩展至包括高达250 MVA的配电和大型电力变压器，使其能够服务于此前无法满足的输电和电网扩建需求[5][12][13] - 此次收购为公司增加了在巴西的制造基地，并加强了其在巴西及更广泛的拉美市场（被描述为全球增长最快的电力市场之一）的公用事业客户关系[12][13] - 管理层表示短期内不预期进行另一次收购，但会持续评估机会[13] 终端市场机遇与需求 - 管理层强调了数据中心、公用事业和传统能源基础设施等领域的新兴机遇[4] - 第三季度，公司向一个数据中心建设项目交付了设备，约占当季营收的5%[14] - 公司技术有助于在电网薄弱地区调节瞬时电压变化，且占地面积小是其潜在优势[14] - 管理层指出，公司并非定位为“数据中心股票”，强调业务多元化，且数据中心项目交付后尚未到可分享运营经验的阶段[15] - 在传统能源领域，管理层认为需求更具“持续性”而非周期性，公司支持与管道、加工以及传统燃料运输和精炼相关的能源需求，在北美和拉美均看到机会[16] - 第三季度终端市场收入构成：传统能源（占出货量近三分之一）、可再生能源（约四分之一）、军事和公用事业市场（各超过15%），以及包括半导体在内的材料（超过10%）[17] 运营与现金流 - 第三季度经营活动产生的现金流为320万美元，资本支出为90万美元[11] - 随着公司扩大生产规模（特别是针对“需求旺盛”的电力变压器产线），季度资本支出可能超过100万美元，有时可能达到数百万美元[11] 业绩展望 - 对于截至2026年3月31日的第四财季，管理层指引营收将超过8000万美元，净利润超过300万美元（或每股0.07美元），非GAAP净利润超过800万美元（或每股0.17美元）[5][18] - 公司相信其有能力实现持续盈利，并已做好准备利用能源和电网稳定性方面日益增长的需求[18]