核心观点 - 公司第二季度营收和盈利均超预期 净销售额同比增长4.5%至44.4亿美元 每股收益同比增长2.5%至0.81美元 [1][2][9] - 可比门店销售额增长1.5% 主要由CUE产品和春季季节性需求驱动 平均交易数量和客单价分别增长1%和0.5% [2][3][9] - 毛利率提升30个基点至36.9% 主要得益于有效的产品成本管理和低价策略 [4][9] 财务表现 - 营业收入增长2.9%至5.778亿美元 但营业利润率下降20个基点至13% [7] - SG&A费用增长6.8%至10.6亿美元 占销售额比例从23.4%升至23.9% [5] - 经营活动产生现金流10亿美元 资本支出3.516亿美元 [11] 资本运作 - 季度内通过股票回购(7390万美元)和股息(1.22亿美元)向股东返还1.959亿美元 [12] - 长期债务16.7亿美元 股东权益24.9亿美元 现金储备2.258亿美元 [11] - 2025年计划股票回购总额3.25-3.75亿美元 [14] 业务发展 - 新开设24家Tractor Supply门店和2家Petsense门店 关闭1家Petsense门店 [12] - 全年指引维持不变 预计净销售额增长4-8% 可比门店销售增长0-4% 每股收益2.00-2.18美元 [13] 行业比较 - 过去三个月公司股价上涨22.8% 低于行业27.8%的涨幅 [14] - 同行业推荐标的包括Levi Strauss(预期盈利增长4%) Stitch Fix(预期增长71.7%)和Urban Outfitters(预期盈利增长22.2%) [15][16][17][18]

公司业绩 - 公司2026财年第一季度销售额达13.3亿美元，同比增长10.7%，创历史新高，所有品牌同店销售额均实现正增长 [1] - 营业利润飙升71.8%至1.282亿美元，推动公司向10%营业利润率长期目标迈进 [1] - 公司预计第二财季销售额将实现高个位数增长，全年毛利率提升50-100个基点 [8] 品牌表现 - Free People整体销售额增长11%，零售同店销售额增长3.1%，批发收入大幅增长25.6% [2] - FP Movement成为主要增长引擎，同比增长29% [2] - Anthropologie连续第10个季度实现营业利润两位数增长，零售同店销售额增长6.9% [6] - Urban Outfitters品牌全球零售同店销售额增长2.1%，欧洲增长14%抵消了北美4%的下降 [7] 业务发展 - Nuuly服装租赁订阅业务年增超11万用户，总数突破38万，推动收入增长59.5% [4] - 过去一年Free People和FP Movement共开设43家新店 [3] - Anthropologie通过新推出的度假服装品牌Celandine以及家居、美容和内衣类别的持续强势表现增强了生活方式吸引力 [6] 财务指标与估值 - 公司股票过去三个月上涨40%，远超行业18.9%的涨幅 [10] - 公司股票当前交易价格较52周高点低6.8%，技术指标显示持续上升趋势 [11] - 公司12个月前瞻市销率为1.02，低于行业平均1.77和板块平均1.66 [12] 分析师预期 - 过去30天内，当前财年每股收益共识预期上调5美分至4.96美元，下一财年上调9美分至5.45美元 [16] - 当前和下一财年销售共识预期分别为60.2亿美元和64.2亿美元，同比增长8.5%和6.6% [16]