公司表现与市场动态 - 人工智能软件解决方案需求快速增长，成为Palantir Technologies和BigBearai在2025年的顺风[2] - Palantir股价年初至今大幅上涨126%，而BigBearai尽管存在波动，也实现了25%的涨幅[2] - Palantir过高的估值引发投资者对其能否维持涨势的怀疑，导致其股价近期承压，尽管其三季度业绩表现强劲[3] - BigBearai迄今未能充分利用人工智能软件领域的巨大机遇，且其收入近期大幅下降[3] - Snowflake作为基于云的数据平台提供商，其增长在最近几个季度因人工智能而加速[4] Snowflake的业务与战略 - Snowflake的数据云平台用于存储、处理和分析海量数据，人工智能的出现为其解锁了新机遇[6] - 公司的Cortex AI平台帮助客户构建AI代理、分析文本、图像和音频、使用自然语言提示搜索文档，并访问来自Anthropic、Mistral和Meta Platforms等公司的流行大语言模型[7] - Snowflake通过无服务器平台提供硬件租赁服务，使客户能够借助大语言模型来训练和部署定制AI应用，从而提供全栈硬件和软件解决方案[8] - 该战略不仅能够向现有客户追加销售AI软件工具，还能通过无服务器GPU模式吸引新客户[8] 增长前景与市场地位 - Snowflake的收入渠道正在改善，这得益于其能够吸引新客户并从老客户那里赢得更多业务的智能商业模式[9] - Snowflake的人工智能产品可能持续提供增长动力，并有助于提振股价[9] - 与Palantir和BigBearai等人工智能软件市场的知名公司相比，Snowflake正录得令人印象深刻的增长，且估值相对合理[9]

科技股表现 - 纳斯达克综合指数2025年表现持平 曾一度下跌24% [1] - Palantir Technologies股价年内上涨63% Snowflake股价上涨32% [2] Palantir Technologies分析 - 公司通过人工智能平台(AIP)帮助商业和政府客户整合生成式AI能力 该平台两年前推出后因提升生产效率和降低运营成本而广受欢迎 [4] - 被第三方评估为AI软件平台领先供应商 AIP发布后公司增长显著加速 [5] - 2023年第一季度收入同比增长18% 2025年第一季度同比增速跃升至39% [6] - 未履行合同价值(RDV)同比增长45%至60亿美元 增速超过收入增长 [8] - 调整后营业利润率同比提高8个百分点 盈利增长62% [9] - IDC预测2028年AI软件平台市场规模将达1530亿美元 [9] Snowflake分析 - 数据云平台帮助客户安全存储和整合数据 并转型支持客户利用存储数据构建和部署AI模型 [10] - 投资GPU运行流行AI模型 客户可构建AI代理和文档处理应用等 [10] - 业务模式允许客户按使用量付费 避免购买昂贵GPU和管理基础设施 [11] - 45%客户已使用其AI工具 客户数量第一季度同比增长19% [12] - 第一季度产品收入同比增长26% 未履行合同金额增长34%至67亿美元 [13] - 预计2028年数据云平台可寻址市场规模达3420亿美元 [13] 公司比较 - Palantir收入增速快于Snowflake 但后者71%的盈利增速优于Palantir [14] - Snowflake估值显著低于Palantir [15] - 两家公司高估值被增长前景所支撑 选择取决于投资者风险偏好 [17]

文章核心观点 - 2月26日Snowflake公布2025财年第四季度财报后，27日股价跳涨4.5%，公司因人工智能需求增长表现出色，有望在2026财年超预期，虽估值高但值得投资 [1][2][11] 公司业绩表现 - 2025财年产品收入增长30%至近35亿美元，但因投资人工智能基础设施，收益同比下降15% [3] 市场需求情况 - 公司数据云解决方案需求强劲，客户提前完成购买义务并按需购买更多解决方案 [4] - 4000名客户每周使用其人工智能和机器学习工具，较上一季度增长25%，高于公司整体客户群5%的环比增幅 [5] 业务发展机会 - 截至第四财季末超11100名客户，仍有大量用户未采用其人工智能解决方案，存在交叉销售机会 [6] 财务指标情况 - 2025财年末剩余履约义务（RPO）达69亿美元，较上年同期增长33%，高于2026财年预期的43亿美元产品收入 [7] - 上一季度净收入留存率为126%，表明现有客户支出增加，有助于提高利润率 [8] 盈利预期情况 - 预计2026财年运营利润率提高几个百分点至8%，分析师上调本财年盈利增长预期，预计明年盈利加速增长 [10] 投资价值分析 - 公司远期市盈率170较高，但快速改善的RPO、现有客户更高支出和庞大潜在市场，有望长期维持快速盈利增长 [11] - 上一季度整体客户群同比增长19%，强劲收入管道有进一步改善潜力 [12]