公司概况与市场地位 - 公司是全球兽医诊断和动物健康技术的领导者 提供诊断仪器、快速检测、实验室服务和软件 主要服务于伴侣动物市场 同时涉及水质及畜牧/乳业检测 [1] - 公司总部位于缅因州韦斯特布鲁克 成立于1983年 业务遍及全球超过170个国家 客户包括兽医、食品生产设施和公共卫生组织 [1] - 公司市值超过100亿美元 属于大盘股 其全球领导地位得益于高度多元化且整合的产品生态系统 包括诊所内分析仪、快速检测、参考实验室服务、成像工具和诊所管理软件 这创造了高转换成本和强大的客户忠诚度 [2] 商业模式与增长动力 - 公司受益于由耗材和实验室服务驱动的高利润率、经常性收入模式 [3] - 公司拥有强大的研发和创新渠道 以及覆盖伴侣动物、畜牧和水质市场的广泛全球业务网络 业务遍及超过170个国家 [3] - 2024年第三季度 公司每股收益为3.40美元 超出华尔街3.14美元的预期 营收达11.1亿美元 超出10.7亿美元的预期 增长主要由其伴侣动物群体诊断部门的稳健增长以及经常性服务和耗材的持续势头驱动 [6] - 利润率的改善以及对其诊断平台的强劲需求支撑了盈利表现 促使公司上调了全年业绩指引 [6] 股票表现与近期动态 - 公司股价较其52周高点769.98美元（于11月26日达到）下跌了5.7% [4] - 过去三个月 公司股价飙升了14.5% 显著跑赢同期Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV) 3.3%的回报率 [4] - 过去52周 公司股价累计上涨68% 同期XLV下跌了10.6% [5] - 年初至今 公司股价上涨75.6% 而XLV仅有微幅回报 [5] - 自4月下旬以来 公司股价一直交易于其200日和50日移动平均线之上 确认了其看涨趋势 [5] - 在11月3日公布第三季度业绩后 公司股价单日上涨14.8% [6]

核心财务业绩 - 第四季度销售额增长29%至3.53亿美元[1][3][7] - 第四季度新增订单增长30%至3.21亿美元，订单出货比为0.91倍[1][7] - 第四季度持续经营业务GAAP每股收益增长14%至1.73美元，调整后每股收益增长30%至2.32美元[1][3][7] - 2025财年销售额增长19%至11亿美元[1][7] - 2025财年新增订单增长57%至16亿美元，订单出货比为1.43倍，推动期末未完成订单达到创纪录的11亿美元[1][7] - 2025财年持续经营业务GAAP每股收益增长13%至4.49美元，调整后每股收益增长26%至6.03美元[1][7] - 2025财年持续经营业务经营活动提供的净现金为2亿美元，较2024财年增加7900万美元[7] 业务板块表现 - 航空航天与国防板块第四季度销售额增长71.6%至1.7亿美元，其中内生性销售增长13.1%，Maritime收购贡献58.5%的增长[6][7] - 航空航天与国防板块2025财年销售额增长40.4%至4.78亿美元，其中内生性销售增长12.5%，Maritime收购贡献27.9%的增长，增长动力来自海军和商业航空航天领域的强劲需求[6][7] - 公用事业解决方案集团第四季度销售额增长1.6%至1.1亿美元，2025财年销售额增长3.0%至3.8亿美元，Doble销售增长抵消了NRG销售下滑[9] - 射频测试与测量板块第四季度销售额增长9.6%至7200万美元，2025财年销售额增长13.2%至2.37亿美元，增长主要由测试与测量和工业屏蔽销售推动[9] 盈利能力与运营指标 - 第四季度调整后息税前利润增长63%至4870万美元，利润率为28.6%，增长由Maritime收购以及销量杠杆、提价和产品组合推动[9] - 2025财年调整后息税前利润增长43.7%至1.297亿美元，利润率为27.1%，销量杠杆、提价、产品组合和Maritime的影响完全抵消了通胀压力[9] - 公司完成了VACCO Industries的出售，在第四季度确认了税后收益1.73亿美元，以及与终止经营业务相关的收益110万美元[12] 2026财年业绩指引 - 管理层预计2026财年销售额、调整后息税前利润、调整后税息折旧及摊销前利润和调整后每股收益均将实现两位数增长[13][18] - 2026财年净销售额预计增长16%至20%，达到12.7亿至13.1亿美元，其中航空航天与国防板块增长33%至38%，公用事业解决方案集团增长4%至6%，测试板块增长3%至5%[18] - 2026财年调整后每股收益预计增长24%至29%，达到7.50至7.80美元[18] - 2026财年第一季度调整后每股收益预计增长32%至42%，达到1.25至1.35美元[18]

公司财务报告安排 - 公司将于2025年11月20日市场收盘后公布2025财年第四季度财务业绩 [1] - 财报电话会议将于同日下午4点（美国中部时间）举行，讨论财务业绩及相关评论 [1] - 电话会议的网络直播及配套演示文稿可在公司官网投资者中心获取，演示文稿将在会议前发布 [1] 公司业务概况 - 公司是全球领先的高端工程产品和解决方案供应商，服务于多元化终端市场 [3] - 公司产品组合包括过滤与流体控制产品、先进复合材料，以及面向航空、海军和工业客户的签名与电源管理解决方案 [3] - 公司在射频测试与测量产品及系统的设计和制造领域处于行业领先地位 [3] - 公司为工业大功率用户、电力公用事业及可再生能源行业提供诊断仪器、软件和服务 [3] - 公司总部位于密苏里州圣路易斯，其子公司在美国及全球设有办事处和制造工厂 [3] 投资者关系信息 - 投资者关系副总裁为Kate Lowrey，联系电话为(314) 213-7277 [4] - 无法实时参与电话会议者，可在会后于公司官网投资者中心观看网络直播回放 [2]

财务表现 - Q3销售额同比增长27%至2.96亿美元 [1] - Q3 GAAP持续经营每股收益下降13%至0.96美元 [1] - Q3调整后持续经营每股收益增长25%至1.60美元 [1] - Q3订单量增长194%至7.49亿美元 订单出货比为2.53倍 [1] - 2025财年调整后持续经营每股收益指引上调至5.75-5.90美元(增长21%-24%) [1] 业务转型 - 已完成VACCO Industries的出售 其运营业绩已列为终止经营业务 [2] - 完成ESCO Maritime Solutions整合 退出航天业务 扩大海军业务规模 [4] - 转型使调整后EBIT利润率提升180个基点至21.1% [4] 航空航天与国防(A&D)业务 - Q3销售额增长27%至2.963亿美元 有机增长11% [5] - Q3订单达7.49亿美元 订单出货比2.53倍 创纪录积压订单11.7亿美元 [5] - 海军业务销售额增长200% 航空航天业务增长19% [6] - 调整后EBIT增长1910万美元至3930万美元 利润率提升至28.8% [6] 公用事业解决方案(USG)业务 - Q3销售额增长2%至9240万美元 [12] - 调整后EBIT下降40万美元至2180万美元 利润率23.6% [12] - 订单增长6%至1.06亿美元 积压订单1.37亿美元 [12] 测试业务 - Q3销售额增长21%至6770万美元 [12] - 调整后EBIT增长140万美元至1070万美元 利润率15.9% [12] - 订单下降6%至6100万美元 积压订单1.96亿美元 [12] 现金流与资产负债表 - 持续经营业务经营活动现金流同比增长2500万美元至8800万美元 [5] - 总经营活动现金流同比增长7700万美元至1.32亿美元 [5] - 现金及等价物期末余额7880万美元 较期初增长1290万美元 [38] 业务展望 - 2025财年持续经营收入指引上调2000万美元至10.75-11.05亿美元(增长17%-20%) [10] - 有机收入(不含Maritime)预计增长7-9%至9.85-10.05亿美元 [10] - Q4调整后持续经营每股收益指引2.04-2.19美元(增长14%-22%) [13]

交易完成情况 - ESCO Technologies完成对VACCO Industries的剥离交易 收购方为RBC Bearings Incorporated 交易净收益约为2.75亿美元[1] - 交易净收益包含自2025年5月20日公告以来的营运资本常规调整[1] 公司业务概况 - 公司是全球高端工程产品和解决方案供应商 服务于多元化终端市场[2] - 主营业务包括过滤与流体控制产品、先进复合材料 以及为航空、海军、航天和工业客户提供信号与电源管理解决方案[2] - 在射频测试测量产品和系统设计制造领域处于行业领先地位 并向工业电力用户、电力公用事业及可再生能源行业提供诊断仪器、软件和服务[2] - 公司总部位于密苏里州圣路易斯 子公司及制造设施遍布全球[2]

核心观点 ESCO Technologies将在2025年8月7日收盘后公布第三季度财报并召开电话会议讨论财务结果及相关评论 [1] 会议信息 - 活动为2025年第三季度财报电话会议 [1] - 时间为8月7日周四下午4点（中部时间） [1] - 电话会议网络直播和幻灯片演示将在公司网站投资者中心提供，幻灯片会在会议前发布，参与者可通过注册链接观看网络直播 [1] - 无法参会者可在会议结束后在公司网站投资者中心观看网络直播回放 [2] 公司介绍 - 公司是全球高度工程化产品和解决方案提供商，服务于不同终端市场 [3] - 制造过滤和流体控制产品、先进复合材料以及航空、海军、航天和工业客户的信号与电源管理解决方案 [3] - 是射频测试和测量产品及系统设计和制造的行业领导者，为工业电力用户、电力公司和可再生能源行业提供诊断仪器、软件和服务 [3] - 总部位于密苏里州圣路易斯，其及其子公司在全球设有办事处和制造工厂，更多信息可访问公司网站www.escotechnologies.com [3] 联系方式 - 投资者关系副总裁Kate Lowrey联系电话为(314) 213-7277 [4]

文章核心观点 ESCO Technologies Inc.公布2025年第二季度运营结果，各业务板块营收增长，订单增加，财务表现良好，收购SM&P后对未来发展持乐观态度，并给出业务展望和股息支付计划 [1][3][4] 运营亮点 - 第二季度营收增长7%，调整后EBITDA利润率扩大250个基点，调整后每股收益增长24% [3] - 三大业务板块营收均实现增长，海军、商业航空、公用事业和测试终端市场表现强劲 [3] - 订单较上年增长22%，美国政府业务和测试业务表现突出 [3] - 4月25日完成SM&P收购，其将更名为ESCO Maritime Solutions，扩展海军产品供应 [4] 财务数据 整体财务 - 2025年Q2销售额达2.655亿美元，较2024年Q2的2.491亿美元增长7% [6] - 2025年Q2订单额为2.908亿美元，订单出货比为1.10x，积压订单达9.32亿美元 [6] - 2025年Q2 GAAP每股收益为1.20美元，较2024年Q2的0.90美元增长33% [6] - 2025年Q2调整后每股收益为1.35美元，较2024年Q2的1.09美元增长24% [6] - 年初至今经营活动提供的净现金为5800万美元，较上年同期增加3900万美元 [6] 各业务板块财务 航空航天与国防（A&D） - 2025年Q2销售额从2024年Q2的1.147亿美元增至1.234亿美元，增长8%，受海军和航空航天销售推动 [7] - 2025年Q2 EBIT从2024年Q2的2340万美元增至3030万美元，调整后EBIT从2360万美元增至3030万美元，利润率从20.6%提升至24.6% [7] - 2025年Q2订单从2024年Q2的1.16亿美元增至1.22亿美元，增长5%，订单出货比为0.99x，积压订单为6.05亿美元 [7] 公用事业解决方案集团（USG） - 2025年Q2销售额从2024年Q2的8730万美元增至9080万美元，增长4%，Doble销售增长，NRG销售持平 [7] - 2025年Q2 EBIT从2024年Q2的1760万美元增至2080万美元，调整后EBIT从1760万美元增至2090万美元，利润率从20.1%提升至23.0% [7] - 2025年Q2订单从2024年Q2的7900万美元增至9200万美元，增长17%，订单出货比为1.02x，积压订单为1.24亿美元 [7][8] RF测试与测量（Test） - 2025年Q2销售额从2024年Q2的4710万美元增至5140万美元，增长9%，受测试测量等业务推动 [15] - 2025年Q2 EBIT从2024年Q2的550万美元增至640万美元，调整后EBIT从570万美元增至640万美元，利润率从12.2%提升至12.4% [15] - 2025年Q2订单从2024年Q2的4400万美元增至7700万美元，增长75%，订单出货比为1.50x，积压订单为2.03亿美元 [15] 业务展望 销售 - 2025财年有机销售额预计增长6 - 8%，Maritime预计贡献9000 - 1亿美元销售额 [11] - 不包括Maritime的销售指引为10.9 - 11.1亿美元，包括Maritime为11.8 - 12.1亿美元 [12] 每股收益 - 2025财年调整后每股收益指引提高至5.65 - 5.85美元，Maritime预计贡献0.20 - 0.30美元 [12] - 2025年Q3不包括Maritime的调整后每股收益预计为1.50 - 1.60美元，Maritime预计贡献0.08 - 0.12美元 [13] 股息支付 - 下一次季度现金股息为每股0.08美元，将于2025年7月17日支付给7月2日登记在册的股东 [16] 会议安排 - 公司将于5月7日下午4点举办电话会议，讨论2025年Q2业绩，可通过公司网站投资者中心观看直播和回放 [17] 公司介绍 - ESCO Technologies是全球高度工程化产品和解决方案提供商，业务涵盖过滤、航空航天、测试测量等领域，全球设有办事处和制造工厂 [22]