行业概述 - 行业包括设计、制造和分销用于制造车辆的汽车设备组件，如驱动轴、发动机、变速箱零件、转向、悬架和制动系统 [2] - 需求直接依赖于车辆销售，而车辆销售又高度依赖经济增长和消费者信心 [2] - 快速全球化为汽车设备制造商开辟了新途径，需要通过系统研发适应动态变化 [2] 行业挑战 - 宏观经济逆风和关税相关需求波动对行业构成压力 [1] - 由于关税担忧导致今年早些时候车辆销售提前，预计未来几个月将放缓，压制设备供应商订单量 [1] - 电动和自动驾驶汽车的转型需要大量研发投资，可能挤压利润率，尤其是对小型企业 [1] - 生产力和劳动力成本上升在利润率收紧的情况下变得至关重要 [1] 关键主题 - 车辆销售因关税问题预计下降：2025年5月销售预计为147万辆，季节性调整年率为1570万辆，低于3月和4月的1760万辆平均值 [3] - 技术创新：行业正迅速转向电动和自动驾驶汽车，供应商面临开发高性能电池、传感器、轻量化材料和软件系统的压力 [4] - 成本管理是关键：研发、熟练劳动力和生产线改造导致成本上升，供应商需优化运营和供应链效率以保护利润率 [5] 行业表现 - 行业排名第146位，处于Zacks 250个行业中的后40% [6] - 年内行业当前年度盈利预期下降9% [8] - 过去一年行业表现落后于更广泛的汽车行业和标普500指数，分别下跌10%，而后者增长15%和12% [9] 估值 - 行业当前EV/EBITDA为18.43倍，高于标普500的16.65倍，但低于汽车行业的21.93倍 [12] - 过去五年行业EV/EBITDA区间为5.89倍至23.79倍，中位数为13.50倍 [13] 值得关注的公司 - Strattec Security：主要客户包括通用汽车、福特和Stellantis，占其销售额的65%以上，公司通过裁员12%和重组措施每年节省500万美元 [17][18] - Luminar Technologies：专注于自动驾驶汽车的LiDAR传感器和软件，新平台Halo预计2026年底或2027年初推出，公司拥有4亿美元流动性和1.35亿美元债务 [22][23] - Allison Transmission：专注于中重型商用卡车和美国国防车辆的自动变速箱，预计2025年需求持续增长，并增加股息和股票回购 [27][28]