Adient (ADNT) shares soared 6.7% in the last trading session to close at $18.80. The move was backed by solid volume with far more shares changing hands than in a normal session. This compares to the stock's 10.8% gain over the past four weeks.Adient shares jumped after the company reported an adjusted EBITDA of $233 million for its fiscal second quarter, marking a 3% increase from the previous year. The company maintained its fiscal 2025 guidance, projecting consolidated sales of $13.9 billion and adjusted ...

Adient (ADNT) 2025 Conference June 11, 2025 11:10 AM ET Speaker0 Lively Speaker1 room. We're gonna play some music, pump it up. Yeah. I guess so. All right. Let's begin, shall we? Very pleased to welcome Adient to the Global Auto Conference joined here by the President and CEO Jerome Dorlak and CFO Mark Alswell. Thank you for joining us. Adient, for those of you are not familiar, is a leading global auto supplier with top market share positions in most regions. And to kick off, I think Jerome would like to ...

It has been about a month since the last earnings report for Adient (ADNT) . Shares have added about 14% in that time frame, outperforming the S&P 500.Will the recent positive trend continue leading up to its next earnings release, or is Adient due for a pullback? Before we dive into how investors and analysts have reacted as of late, let's take a quick look at the most recent earnings report in order to get a better handle on the important drivers.How Have Estimates Been Moving Since Then?It turns out, fre ...

公司优势 - 公司作为全球最大汽车座椅供应商之一，凭借多元化客户群和国际化布局巩固市场地位，并通过持续业务获取推动增长[1][2] - 2024财年获得新签及续约合同年收入约10亿美元，其中90%来自本土OEM厂商，多数项目计划在2026-2027财年启动[3] - 欧洲、中东及非洲地区(EMEA)业绩改善，通过重组效益获取欧洲客户关键项目，并开拓中国OEM合作机会[4] 技术创新 - 自动化与模块化战略成效显著，2025年通过AI焊接检测(Mindtrace合作)和3D缝制自动化(PASLIN合作)提升效率，降低人工成本，支持中国OEM国际化扩张[5] 区域市场挑战 - 中国区销售持续弱于整体市场，2025财年收入预计持平或微降，主因出口量上升和本土OEM产量增加导致生产结构不利[6] - 欧洲重组成本上升及年底客户回款时间不确定性，导致自由现金流预期从1.8亿美元下调至1.5-1.7亿美元[6] 行业可比公司 - 禾赛科技(HSAI)2025年盈利预期同比增长336.36%，2026年EPS预估30天内上调0.12美元[7] - 标准汽车产品(SMP)2025年销售与盈利预期同比分别增长17.1%和12.62%，2025-2026年EPS预估30天内分别上调0.06和0.02美元[8]

财务表现 - 2025财年第二季度调整后每股收益(EPS)为69美分 同比增长28% 超出Zacks共识预期36美分 [1] - 净销售额36 1亿美元 同比下降4% 但超出Zacks共识预期34 7亿美元 [1] - 现金及等价物7 54亿美元(2025年3月31日) 较2024年9月30日的9 45亿美元下降 [5] - 长期债务23 9亿美元 资本支出1 09亿美元 同比减少12% [5] 分区域业绩 美洲区 - 收入17亿美元 同比增长2 3% 超出Zacks共识预期15 9亿美元 [3] - 调整后EBITDA 9400万美元 同比增加18% 受益于销量结构优化和汇率利好 [3] EMEA区(欧洲/中东/非洲) - 收入12 3亿美元 同比下降10 1% 但超出Zacks共识预期11 6亿美元 [4] - 调整后EBITDA 5000万美元 同比下降12% 受销量结构不利和汇率负面影响 [4] 亚太/中国区 - 收入7 07亿美元 同比下降4 7% 低于Zacks共识预期7 36亿美元 [4] - 调整后EBITDA 1 1亿美元 同比下降1 8% 主要受中国市场销量结构拖累 [4] 2025财年指引 - 维持全年收入预期139亿美元和调整后EBITDA 8 5亿美元 [6] - 下调自由现金流预期至1 5-1 7亿美元(原预期1 8亿美元) [7] - 上调利息支出预期至1 9亿美元(原预期1 85亿美元) [7] 同业比较 - Hesai集团(HSAI)获Zacks强力买入评级 2025年盈利预期同比增长336% [9] - Standard Motor Products(SMP)获买入评级 2025年销售/盈利预期分别增长17 1%/12 6% [10]

公司运营布局 - 公司在29个国家运营超200家全资和多数控股制造或组装工厂[108] 全球及各地区轻型汽车产量变化 - 截至2025年3月31日的三个月和六个月内，全球轻型汽车产量分别增长2.4%和1.8%，主要受中国本地OEM生产改善推动[112] - 2025年第一季度，北美轻型汽车产量为380万辆，下降5%；南美为70万辆，增长16.7% [113] - 2025年第一季度，EMEA轻型汽车产量为430万辆，下降4.4%；中国为690万辆，增长11.3% [113] 公司整体净销售额变化 - 2025年第一季度和上半年，公司净销售额分别为36.11亿美元和71.06亿美元，较去年同期均下降4% [114][116][117][119] - 2025财年第二季度净销售额下降主要归因于EMEA和中国整体产量下降，部分被美洲和亚洲（不含中国）产量增加等因素抵消 [114][117][119] 公司毛利润变化 - 2025财年第二季度，公司毛利润为2.61亿美元，占净销售额的7.2%，高于去年同期的2.3亿美元和6.1% [118] - 2025财年第二季度销售成本减少1.7亿美元（5%），毛利润增加3100万美元（13%）；前六个月销售成本减少3.05亿美元（4%），毛利润增加100万美元（不到1%）[120][121] 公司净亏损情况 - 2025财年第二季度，公司归属于Adient的净亏损为3.35亿美元，高于去年同期的7000万美元 [118] - 2025财年第二季度公司净亏损为3.35亿美元，较2024年同期增长超100%；前六个月净亏损为3.35亿美元，较2024年同期增长超100%[133][136] - 2025财年前六个月，公司综合亏损4.54亿美元，较2024财年同期的1000万美元增加4.44亿美元[138] 公司各报告单元商誉及公允价值情况 - 截至2025年3月31日，EMEA报告单元发生3.33亿美元非现金商誉减值 [111] - 2025年第一季度，美洲和亚洲报告单元公允价值与账面价值差异均适度超过10% [111] - EMEA报告单元记录了3.33亿美元的非现金商誉减值，截至2025年3月31日该单元无剩余商誉记录[181] - 截至2025年3月31日，美洲和亚洲报告单元公允价值与账面价值差异均略超10%[181] - 截至2025年3月31日，美洲和亚洲报告单元分别持有6.04亿美元和11.8亿美元的商誉[182] 公司各项费用及收入变化 - 2025财年第二季度SG&A费用增加2900万美元（25%）；前六个月增加700万美元（3%）[122][123] - 2025财年第二季度重组和减值成本增加2.26亿美元；前六个月增加2.38亿美元，主要因EMEA商誉减值3.33亿美元和Adient Aerospace投资减值1000万美元[124] - 2025财年第二季度股权收入为1800万美元，与2024年同期持平；前六个月为4300万美元，较2024年同期增加200万美元（5%）[125][126] - 2025财年第二季度净融资费用增加100万美元（2%）；前六个月增加200万美元（2%）[127] - 2025财年第二季度其他养老金费用减少100万美元（50%）；前六个月减少200万美元（50%）[128][129] - 2025财年第二季度所得税费用为4800万美元，较2024年同期增长超100%；前六个月为7000万美元，较2024年同期增长超100%[130][131] - 2025财年第二季度非控股股东应占收入为2200万美元，较2024年同期增长5%；前六个月为4700万美元，较2024年同期增长2%[132] 公司各地区净销售额及调整后EBITDA变化 - 2025年3月31日止三个月，美洲、EMEA、亚洲净销售额分别为16.99亿、12.31亿、7.07亿美元，调整后EBITDA分别为9400万、5000万、1.1亿美元[142] - 2025年3月31日止六个月，美洲、EMEA、亚洲净销售额分别为33.1亿、23.6亿、14.79亿美元，调整后EBITDA分别为1.79亿、7200万、2.21亿美元[142] - 2025财年第二季度，美洲净销售额增加3900万美元，调整后EBITDA增加1400万美元[150][152] - 2025财年第一六个月，美洲净销售额增加300万美元，调整后EBITDA增加1900万美元[151][153] - 2025财年第二季度，EMEA净销售额减少1.39亿美元，调整后EBITDA减少700万美元[154][156] - 2025财年第一六个月，EMEA净销售额减少2.78亿美元，调整后EBITDA减少3000万美元[155][157] - 2025财年第二季度，亚洲净销售额减少3500万美元，调整后EBITDA减少200万美元[158][160] - 2025财年第一六个月，亚洲净销售额减少3300万美元，调整后EBITDA减少500万美元[159] 公司息税前亏损情况 - 2025年3月31日止三个月和六个月，公司息税前亏损分别为2.16亿和1.23亿美元[142] 公司调整后EBITDA变化 - 2025财年上半年调整后EBITDA减少500万美元，受销量和组合不利、股权收入降低和费用增加影响，部分被运营改善等因素抵消[161] 公司融资及债务情况 - 资产抵押循环信贷额度最高为12.5亿美元，包括北美子额度9.5亿美元和欧洲子额度3亿美元，承诺费为0.25% - 0.375%，截至2025年3月31日可用额度为8.43亿美元[163] - 定期贷款B协议截至2025年3月31日和2024年9月30日的未偿还余额分别为6.29亿美元和6.32亿美元，适用利差经两次调整降至2.25%[164] - 2025年2月发行7.95亿美元（净收益7.83亿美元）7.5%的高级无抵押票据，用于赎回4.875%的高级无抵押票据[166] 公司现金流量情况 - 2025年上半年经营活动提供现金6400万美元，投资活动使用现金7800万美元，融资活动使用现金1.49亿美元[167] 公司营运资金情况 - 2025年3月31日和2024年9月30日营运资金分别为3.83亿美元和4.08亿美元，减少2500万美元[171] 公司重组行动费用及成本降低情况 - 2025财年上半年重组行动产生费用3300万美元，预计完成后每年降低运营成本约3700万美元[172] - 2024财年上半年重组行动产生费用1.38亿美元，预计完成后每年降低运营成本约8000万美元[173] 公司股票回购情况 - 截至2025年3月31日，股票回购授权剩余金额为2.35亿美元，2025年上半年回购金额为2500万美元[175] 公司供应链融资及相关负债情况 - 截至2025年3月31日，供应链融资计划融资1.7亿美元，另一项目相关负债为9100万美元[176][178] 公司加权平均资本成本情况 - 2025年3月31日加权平均资本成本范围为16.5% - 21.0%[180] 公司投资减值情况 - 2025财年上半年，公司对Adient Aerospace的投资发生减值，记录减值费用1000万美元[186] 公司市场风险敞口情况 - 2025年3月31日未发生重大市场风险敞口不利变化，未影响2024财年10 - K表年度报告中的披露[188]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收为36.1亿美元，同比下降3.7% [1] - 每股收益(EPS)为0.69美元，高于去年同期的0.54美元 [1] - 营收超出市场共识预期34.7亿美元，超预期幅度达4.07% [1] - EPS大幅超出市场共识预期0.36美元，超预期幅度达91.67% [1] 区域销售数据 - 美洲地区净销售额17亿美元，超出分析师平均预期15.9亿美元，同比增长2.4% [4] - 亚洲地区净销售额7.07亿美元，低于分析师平均预期7.355亿美元，同比下降4.7% [4] - EMEA地区净销售额12.3亿美元，超出分析师平均预期11.6亿美元，同比下降10.2% [4] - 抵消项目净销售额-2600万美元，差于分析师平均预期-2146万美元，但同比改善18.2% [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月上涨22.2%，同期标普500指数上涨10.6% [3] - 公司当前Zacks评级为3级(持有)，预示其短期表现可能与大盘持平 [3] 分析视角 - 投资者关注同比变化及与华尔街预期的对比，以决定投资策略 [2] - 关键指标更能反映公司实际运营状况，影响股价表现预测 [2]

Adient (ADNT) Q2 2025 Earnings Call May 07, 2025 08:30 AM ET Company Participants Michael Heifler - VP - IR & StrategyJerome Dorlack - President & CEOMark Oswald - Executive VP & CFOJoseph Spak - Managing Director Conference Call Participants Emmanuel Rosner - Managing Director - Senior Autos & Auto Technology AnalystJames Picariello - Director & Sr. Automotive AnalystColin Langan - Automotive & Mobility AnalystDan Levy - Senior Equity Research AnalystEdison Yu - Analyst Operator Welcome and thank you for s ...

Adient (ADNT) Q2 2025 Earnings Call May 07, 2025 08:30 AM ET Company Participants Michael Heifler - VP - IR & StrategyJerome Dorlack - President & CEOMark Oswald - Executive VP & CFOJoseph Spak - Managing Director Conference Call Participants Emmanuel Rosner - Managing Director - Senior Autos & Auto Technology AnalystJames Picariello - Director & Sr. Automotive AnalystColin Langan - Automotive & Mobility AnalystDan Levy - Senior Equity Research AnalystEdison Yu - Analyst Operator Welcome and thank you for s ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为2.33亿美元，同比增长3%，利润率同比扩大40个基点至6.5% [7][29] - 报告期内合并销售额约为36亿美元，较2024财年第二季度减少1.39亿美元，主要因客户产量降低致销量减少9000万美元，以及外汇带来4900万美元的不利影响 [31] - 调整后净收入为5800万美元，即每股0.69美元 [30] - 未合并座椅业务收入同比下降6%（经外汇调整） [33] - 本季度自由现金流为流出9000万美元，符合预期，反映了时间和上半年的正常季节性因素 [39] - 截至3月31日，公司债务和净债务分别约为24亿美元和16亿美元，净杠杆率为1.9倍，处于1.5 - 2倍的目标范围内 [41] - 公司总流动性约为16亿美元，包括7.54亿美元现金和8.43亿美元循环信贷额度未使用部分 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 销售额高于行业水平，得益于与去年相比的有利比较，当时许多关键客户项目处于低产量启动阶段 [32] - 第二季度业务表现改善1500万美元，主要受有利商业行动、较低投入成本和较低启动成本推动 [35] - 关税是本季度900万美元的不利因素，预计在2025年下半年大部分能够收回 [35] - 销量和组合是1300万美元的有利因素，受益于本季度高含量项目的强劲生产 [36] - 大宗商品是900万美元的不利因素，受回收时间影响 [37] EMEA业务 - 业务表现有所改善，实现了重组效益，但受到销量和组合下降、外汇和大宗商品的不利影响 [20][37] - 第二季度业务表现加速至1600万美元，部分抵消了不利因素，得益于更好的净材料利润率和运营表现 [37] 亚太业务 - 除中国外，在亚洲其他地区的销售表现优于行业，得益于2024年下半年新客户项目启动，目前已达到满负荷生产 [32] - 中国业务收入预计短期内面临压力，但随着与中国本土OEM的新业务开展，有望推动增长 [21] - 未合并业务中，中国销售额同比增长，主要得益于与比亚迪的业务增长和通过Kuiper合资企业的出口增长，以及CFAA合资企业内的销售增加 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场需求整体疲软，公司在该地区的销售与市场水平一致 [32] - 中国市场中，传统豪华OEM客户的销量下降，导致公司在中国的销售表现低于行业生产水平 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重申2025财年的收入和调整后EBITDA指引（不包括潜在关税相关的销量影响），目标是与所有客户实现100%的成本抵消或回收 [12][44] - 利用全球布局，通过重新采购零部件、与客户合作寻找低成本替代方案以及协商解决方案来降低关税影响 [12][14] - 优先赢得合适的业务并成功执行项目启动，加强与全球客户的关系，特别是与中国本土OEM的合作 [22] - 强调产品创新和自动化，支持客户发展，如扩建中国重庆技术中心，开发前沿自动化设备和工艺 [23] - 关注欧洲业务的成本调整和重组，计划逐步淘汰低绩效的金属业务，启动高利润率的新业务 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式强大且有韧性，团队在第二季度取得了积极进展，尽管面临客户销量和组合的不利因素，但仍能在各地区实现业务表现的改善 [6] - 关税规则和价值多变，但公司有多种方式减轻影响，目前已解决75%的总关税头寸，并制定了剩余25%的路线图 [12][15] - 尽管关税对市场销量的影响不确定，但公司致力于实现强劲的业务表现，若关税无重大影响，预计下半年表现与上半年相似 [43] - 公司有信心应对宏观挑战，继续为客户提供卓越成果，降低成本并为股东创造自由现金流，同时保持强大而灵活的资产负债表 [46] 其他重要信息 - 因行业逆风以及股价下跌，公司在本季度记录了3.33亿美元的非现金商誉减值 [21][28] - 公司继续使用各种保理计划作为低成本的流动性来源，截至2025年3月31日，有1.7亿美元的保理应收账款 [40] - 公司成功对2026年到期的7.95亿美元高级无担保票据进行再融资，发行了2033年2月到期的新票据，将平均到期期限从四年延长至超过六年 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：已解决的75%关税部分是否意味着达成价格回收协议，剩余25%的路线图部分是寻找成本抵消、重新采购还是仍涉及价格谈判？ - 是两者的混合，仍有正在进行的价格谈判，部分客户系统要求提交文件，还有需要重新采购和完成谈判的事项 [57][58] 问题2：EMEA地区本季度表现相对较好的原因是什么，是否有不寻常因素推动，以及该地区盈利能力是否已触底？ - 本季度业务表现转正得益于重组行动的好处，但业绩有起伏，不能将本季度的利润率年化。预计2026年之前不会出现明显的转折点，届时低绩效的金属业务将逐步淘汰，新业务将启动 [60][64] 问题3：能否解释直接关税暴露情况，未列入附件一的附加零件涉及哪些地区，以及公司利润率展望和成本效率提升机会？ - 约95%从加拿大和墨西哥进口到美国的零件符合USMCA规定，目前不受25%关税规则影响。附件一规定即使符合USMCA的部分零件也需缴纳25%关税，但公司目前没有此类零件。中国是最大的关税暴露地区，因非附件一零件会受到IEPA和互惠关税的叠加影响。公司去年整体利润率为6%，预计美洲地区利润率将继续改善，欧洲地区未来一年左右约为3%，亚太地区将继续保持两位数利润率，有机会在2024年基础上提高几个百分点 [66][71] 问题4：外汇假设的变化以及市场假设和隐含核心销售情况，以及公司目前的资本配置思路？ - 考虑到外汇波动，公司保持欧元汇率假设与之前指引一致。资本配置方面，公司将采取谨慎态度，继续投资业务，包括欧洲的重组，同时会根据宏观情况、现金生成情况决定是否进行股票回购 [77][81] 问题5：是否考虑收购ZF的LifeTech业务，被动安全业务与公司业务是否有战略重叠，以及在市场不确定情况下是否愿意进行大型交易？ - 公司不能对正在进行的并购交易发表评论。安全业务与座椅业务有大量内容整合，两者趋势未来会趋于一致，但公司会从为股东和客户增加价值的角度看待潜在收购 [89][91] 问题6：不列入附件一的零件从墨西哥进口的关税情况，以及中国关税方面的旋转采购机会和竞争对手情况？ - 目前墨西哥进口零件的叠加效应已基本消除，主要是232条款关税，且由于公司符合USMCA规定，基本不受影响。公司约80%的中国采购支出集中在40个零件编号上，其中20个有具体的处理计划，另外20个将通过客户回收解决，处理时间约为6 - 9个月，部分项目在9月到期后影响会自然减少。无法评论竞争对手的情况 [92][104] 问题7：欧洲重组的最新情况，是否仍能实现每年5000万美元的净节省，以及是否有机会加速重组？ - 公司正在谨慎考虑是否加速重组，目前没有具体计划。今年现金重组费用预计超过1亿美元，可能会因加速重组而略有增加。重组费用中约三分之一将对EBITDA有增值作用，其余部分主要是为了应对销量损失 [105][109] 问题8：当前季度中国本土OE业务的占比，以及本季度900万美元关税是一个月还是整个季度的影响？ - 未披露当前季度占比，大致仍处于40 - 45%的本地与外国业务分割状态。本季度900万美元关税是Q2的影响，目前每月总关税暴露为1200万美元 [114][116]