文章核心观点 - 北美获奖最多的精酿蒸馏厂Heritage Distilling Holding Company正开拓加密产品商品（CPG）新类别，从传统消费品向基于区块链技术和加密货币整合的产品转型，是首家接受加密货币支付烈酒的精酿烈酒公司 [1] 公司战略举措 - 采用加密货币储备政策以实现企业销售和财务运营多元化 [2] - 准备预发布Bitcoin Bourbon™，顾客可用比特币购买 [2] - 探索在供应链中使用加密货币支付，先从加拿大供应商开始 [2] 公司领导任命 - 任命金融科技领袖Matt Swann为董事会成员，他担任新成立的技术和加密货币委员会主席，指导公司数字路线图和区块链战略 [3] 公司发展方向 - 积极开发链上忠诚度计划、产品关联NFT、代币化供应链、去中心化消费者参与工具 [4][7] - 未来几个月计划推出更多与加密货币相关的产品和合作 [4] 公司背景介绍 - 是美国顶级独立精酿蒸馏厂，提供多种烈酒和即饮罐装鸡尾酒 [5] - 连续十年被美国蒸馏协会评为北美获奖最多的精酿蒸馏厂，在国内外烈酒比赛中获众多奖项 [5] - 是西海岸按收入计算最大的精酿烈酒生产商之一，通过多种销售渠道扩大全国业务，包括批发、场所销售、电子商务和部落饮料网络（TBN） [5] - TBN与美国原住民部落合作，开发品牌蒸馏厂、部落品牌和品酒室，为部落带来经济和社会效益，体现公司创新、社区参与和可持续发展承诺 [5][8]

基金设立概况 - 吉林泉阳泉股份有限公司拟参与设立长白山特色饮品产业投资并购基金，基金规模3亿元，公司作为有限合伙人认缴出资1500万元，占比5% [2] - 其他合伙人包括吉林长白山私募基金管理有限公司（GP）、森工集团（关联方，认缴1.27亿元/42.33%）、亚东投资（认缴1.37亿元/45.67%）、靖宇投资（认缴2000万元/6.67%）[14] - 基金存续期限暂定5年，可延长至7年，投资期1-3年，回收期至第5年 [16][19] 投资策略与限制 - 重点投资矿泉水、森林特色饮品、大健康产业领域的高成长性项目，聚焦成长期及成熟期企业 [16] - 禁止从事二级市场股票（除定向增发等）、房地产、非保本理财等业务，不得进行名股实债或与合伙人利益冲突的投资 [18] - 投资决策委员会由5方组成，重大项目需4/5票通过，其他事项需3/5票通过 [21] 交易影响与公司利益 - 基金合伙协议明确约定支持泉阳泉发展，禁止开展与其利益冲突的业务，预计可助力孵化产业项目并分散风险 [4][24] - 公司通过5%份额参与确保基金运作透明，管理费按实际投资额计算（投资期1%、回收期0.5%），避免资金闲置成本 [22][24] - 交易不改变合并报表范围，不新增关联交易、同业竞争或资金占用 [25][26][27][29] 交易结构与审批 - 交易构成关联共同投资（森工集团为控股股东），已获董事会通过（6名非关联董事全票赞成），无需股东大会审批 [5][6] - 出资方式为货币出资，定价依据市场惯例，收益按实缴比例分配 [11][23] - 基金注册于长春市，经营范围限定为自有资金投资活动 [12][13][14]

公司概况 - mF International Limited是一家英属维尔京群岛控股公司 旗下拥有三家香港运营子公司 [2] - 主要子公司m-FINANCE是香港金融交易解决方案提供商 专注通过互联网或SaaS平台提供金融交易解决方案 [2] - 核心业务包括外汇 贵金属/大宗商品交易平台开发 金融增值服务 移动应用及金融信息服务 [2] 业务与技术 - 提供mF4交易平台 Trader Pro Bridge and Plugins CRM系统 ECN系统等多元化产品矩阵 [2] - 解决方案涵盖流动性解决方案 跨平台"Broker+"解决方案 社交交易应用等增值服务 [2] - 拥有20年实时关键任务交易系统开发经验 服务覆盖中国大陆 香港及东南亚地区 [2] 市场动态 - Zacks小型股研究机构启动对公司股票的覆盖研究 完整报告发布于Zacks官网 [1] - 客户群体包括经纪商和机构客户 采用软件即服务(SaaS)商业模式 [2]

公司年度股东大会决议 - 股东大会批准了多项决议包括重新任命Yu Certified Public Accountant P C为2025年度独立审计事务所 [3] - 重新任命多位董事包括Tai Wai (Stephen) Lam Chi Weng Tam Sum (Philip) Cheng Lai Sum (Christina) Liu Cheuk Ho Chan任期至下届股东大会 [3] - 通过普通股合并方案将4,204,775股A类普通股(每股1票)和9,046,892股B类普通股(每股20票)按8:1比例合并 [3] 公司业务概况 - 公司为英属维尔京群岛控股公司在香港拥有三家运营子公司 [1] - 主要子公司m-FINANCE是香港金融交易解决方案提供商专注SaaS模式平台开发 [1] - 拥有20年经验为经纪商和机构客户提供外汇贵金属/大宗商品交易平台解决方案 [1] - 服务范围包括mF4交易平台 Trader Pro Bridge and Plugins CRM系统 ECN系统等 [1] - 客户覆盖中国大陆香港及东南亚地区 [1]

业务合作变动 - 奈斯派索将全球创意业务从麦肯（McCann）转移至阳狮集团（Publicis Groupe）旗下的Leo广告公司，结束了近20年的合作关系 [1] - 此次比稿竞争激烈，参与方包括WPP旗下的奥美（Ogilvy）和宏盟集团的TBWA，但未涉及媒体策划与购买业务 [1] - 麦肯仍将通过其巴黎办公室为奈斯派索提供项目型服务，但今年尚未规划新的合作项目 [2] 品牌营销历史 - 麦肯与奈斯派索的合作始于2006年，推出了首个全球整合营销项目"What Else?"，并开启了与乔治·克鲁尼的长期代言合作 [3] - 麦肯通过一系列以幽默、精致为基调的广告片，成功将奈斯派索塑造成高端咖啡文化的代名词 [3] - 广告中邀请了包括杰克·布莱克、伊娃·朗格利亚等明星客串，拓展品牌受众层 [3] 战略转型背景 - 奈斯派索面临快速变化的全球咖啡市场，新兴品牌崛起、Z世代消费力量增强，社交媒体对品牌表达形式提出更高要求 [4] - 品牌亟需在创意语言、传播方式及消费者互动上焕发新意，尤其是在数字内容与本地化表达方面 [4] - 阳狮集团旗下的Leo在多平台传播、社会化营销、体验式广告等方面拥有成熟经验，可能帮助品牌在内容结构和互动模式上实现突破 [4] 美国市场拓展 - 自2013年起，奈斯派索陆续在纽约、旧金山、迈阿密和比佛利山庄等城市开设体验型旗舰店，塑造高端生活方式的消费场景 [5] - 2023年9月，品牌首次涉足即饮咖啡（RTD）赛道，推出蜂蜜风味的冷藏罐装产品"Master Origins Colombia" [5] - 即饮产品线意图抢占年轻消费者在移动场景中的消费心智，缩短从"首次接触"到"家用选择"的时间差 [6] 品牌定位演进 - 奈斯派索正在从"精品胶囊咖啡"演进为"可持续、智能、全球化的生活方式品牌" [7] - 品牌在门店设计、限量系列、艺术跨界等方面不断与设计师、艺术家和环保组织合作，强化生活方式属性 [7] - 核心用户集中在30至50岁人群，但通过即饮产品进入更年轻的消费人群，建立更早的品牌情感连接 [6]

编号：2025-003 | | | □特定对象调研□分析师会议 | | --- | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访☑业绩说明会 | | | 类别 | □新闻发布会□路演活动 | | | | □现场参观 | | | | □其他 | | | 参与单位名称及 | 参加"智脑赋能·逐梦新蓝海—2024 年度集体业绩说明会" | | | 人员姓名 | 的全体投资者 | | | 时间 | | 2025 年 5 月 21 日下午 15:00-17:00 | | 地点 | | 深圳证券交易所"互动易"平台（http://irm.cninfo.com.cn） | | | | 董事兼首席运营官:翟一兵先生 | | 上市公司接待人 | | 独立董事:刘慧龙先生 | | 员姓名 | | 副总裁兼财务总监:戈爱晶女士 | | | | 董事会秘书兼首席品牌官:张开彦先生 | | | 年度业 | 公司于 年 月 日（星期三）在深圳证券交易所 2025 5 21 上市大厅通过图文与直播视频转播的方式举办 2024 | | 投资者关系活动 | | 绩说明会，公司与投资者进行了互动交流和沟通，并就投资 | | 主要内 ...

全球手游市场SLG赛道投资机会 - SLG赛道在全球手游市场增速放缓背景下仍具备结构性投资机会，因其高用户付费、长生命周期和全球化适配性 [1] - SLG厂家通过玩法创新如SLG+模拟经营等吸引轻度用户，降低买量成本，副玩法买量通过塔防、肉鸽等机制提升转化率 [1] - SLG与小游戏结合已涌现成功案例，未来有望成为主流发展方向之一 [1] - 头部厂商凭借长线运营能力、技术壁垒、技术降本能力和本地化深度构建稳固护城河，成熟产品持续提供盈利支撑 [1] SLG品类市场表现与厂商优势 - 2024年全球策略游戏以175亿美元收入位居手游品类榜首 [2] - 中国厂商发行的《Last War：Survival》《Whiteout Survival》海外双端收入分别达89亿元与76亿元 [2] - 2024年海外市场收入前100位自研移动游戏中策略类占比41.38%位居第一 [2] - 中国SLG厂商在商业化设计、游戏数值设置、用户需求挖掘和发行经验方面具备优势，海外市场管控宽松且基本盘持续扩大 [2] SLG玩法创新与题材拓展 - 厂商通过"降肝降氪"保留SLG原有特点，或向"SLG+"方向转变引入轻量化副玩法吸引用户 [3] - SLG+模拟经营和SLG小游戏领域已有多款成功案例，助力中小厂商进入赛道并挖掘市场潜力 [3] - 三国题材长盛不衰，新题材和IP结合为SLG开辟新空间 [3] 头部厂商产品表现与出海成果 - 点点互动《WhiteoutSurvival》截至2025年3月底全球累计收入达22.5亿美元，冰雪题材和模拟经营玩法引领新模式 [4] - 点点互动新作《Kingshot》预估总收入达690万美元 [4] - 壳木游戏《Age of Origins》和《War and Order》ARPU值与流水稳定增长，占神州泰岳游戏业务收入96.83% [4] - 壳木游戏新作《Stellar Sanctuary》和《Next Agers》正在海外商业化测试，有望提供新收入支撑 [4]

行业整体表现 - 2025年第一季度中国游戏市场实际销售收入857.04亿元 同比增长17.99% [1] - 版号常态化发放 一季度国产游戏版号362个 进口游戏版号21个 [1] - 行业告别粗放增长 进入"技术驱动内容"新阶段 AI和全球化成为核心赛道 [2] - 17家A股游戏公司中仅7家实现营利双增 6家营利双降 4家增收不增利 [2] 头部厂商表现 - 腾讯游戏收入595亿元 同比增长24% 本土市场收入429亿元 同比增长24% [9] - 网易游戏收入240亿元 同比增长12.1% [9] - 世纪华通营收81.45亿元 同比增长91.12% 创历史新高 [3] - 完美世界营收20.23亿元 同比增长52.22% 扭亏为盈 [4] 中小厂商挑战 - 三七互娱营收42.43亿元 同比下降10.67% 净利润5.49亿元 同比下降10.87% [3] - 吉比特因《一念逍遥》进入生命周期后期 净利润出现波动 [4] - 买量成本高 产品同质化导致中小厂商新品成功率下降 [10] 出海业务发展 - 游族网络海外收入8.63亿元 占总收入60.16% 连续10年超国内市场 [3] - 世纪华通海外收入113.67亿元 占比50.26% 《Whiteout Survival》登顶全球手游收入榜 [6] - 三七互娱《Puzzles & Survival》 神州泰岳《Age of Origins》展现长线盈利能力 [6] - 吉比特海外收入1.17亿元 占比不足5% 同比下滑15.95% [6] AI技术应用 - 腾讯AI Lab"自动场景建模"技术节省美术成本 智能NPC系统提升玩家留存率 [8] - 网易AI辅助叙事工具缩短《燕云十六声》剧情制作周期 [9] - 三七互娱AI生成2D美术资产占比超80% 3D模型辅助占比超30% [10] - 中小厂商因技术储备不足 难以匹配头部公司生产效率 [10] 新兴市场机会 - 东南亚 拉美等地区因智能手机普及率提升 手游市场规模增势迅猛 [7] - 中东市场因文化适配产品如《原神》须弥地区打开空间 [7] - 欧美市场买量成本上升 厂商转向"本地化运营+长线内容更新"策略 [7]

公司基本信息 - 证券代码为 300002，证券简称为神州泰岳，为北京神州泰岳软件股份有限公司 [1] - 2025 年 5 月 16 日 15:00 - 17:00 在全景网举行 2024 年度网上业绩说明会，参与投资者 2024 人，接待人员包括董事长兼总裁冒大卫等 [2] 海外业务规划 - 持续深化“创新驱动，全球布局”战略，强化海外市场优势，扩大海外业务规模 [3] - 游戏业务持续服务全球玩家，打造长生命周期精品游戏，深耕 SLG 赛道，推进 AGI 与游戏结合 [3] - 软件和信息技术服务业务践行“国际化、标准化”路径，投入研发，推动云服务等业务服务更多跨境企业和人群，推动软件产品参与全球竞争 [3] 游戏业务表现 - 2024 年游戏业务营收 46.62 亿元，同比增长，海外和中国港澳台地区收入占比超 90% [4] - 《Age of Origins》和《War and Order》全年分别实现营收 34.54 亿元及 10.62 亿元，游戏业务净利润整体增长超 40% [4] - 《Age of Origins》营收同比增长超 9%，推广营销费用同比下降近 40%；《War and Order》推广营销费用同比下降超 18% [10] 算力领域布局 - 面向算力网络运营领域，打造和布局“算力网络一体化运营”系列五大核心产品，形成完整技术产品体系，主要应用于运营商领域 [5] 云服务进展 - 与主流云厂商合作，为中国企业出海提供一站式云服务解决方案，连续四年蝉联亚马逊云中国区最佳合作伙伴 [6][7] - 推出多款企业级产品，服务 300 余家客户，覆盖多个领域，业务遍布全球 40 余个国家和地区，提供端到端技术服务闭环 [7] 研发投入情况 - 最近三年研发投入分别为 2.75 亿、2.83 亿、3.05 亿，未来会持续投入研发 [8] 新游戏开发与业绩增长点 - 今年底到明年二季度末，多款 SLG 产品将陆续进入商业化，形成“2 + 2 + N”游戏产品矩阵 [9] - 老游戏持续内容迭代更新，已海外商业化和后续将商业化的游戏形成梯次化盈利增长点，有望带来持续流水和利润 [9] 公司发展阶段与股价问题 - 主力产品进入平台期，充值流水略有下降，但公司认为仍处于高速发展阶段，新老游戏产品矩阵和软件新业务有望带来持续流水和利润 [12] - 过去五年公司处于高成长阶段，股价和市值整体涨幅可观，短期内股价受多种因素影响，公司将做好业务和市值管理 [13] AI 技术应用与市场拓展 - 全面拥抱 AI，推动 AI 技术与各业务线深度融合，加速商业化应用及成果转化 [13] - 游戏业务最早运用 AIGC 工具，未来持续跟踪运用先进 AI 工具提升游戏品质 [13] - 软件业务将原有业务场景与 AI 技术结合，在云服务、ICT 运营管理、通信运维等领域推出相关解决方案 [14] 汇率风险应对 - 作为出口创汇型企业，主要用美元和港币结算，持续监控外币行情和资产负债规模，制定《远期外汇交易管理制度》，开展远期外汇交易降低风险 [15] 技术接入情况 - 多条业务线多款产品通过在线 API 接口和私有化部署方式接入 DeepSeek [16]

文章核心观点 - 公司董事会批准加密货币储备政策，将在工艺烈酒电商领域接受比特币和狗狗币支付并持有其作为战略资产 [1] 公司业务 - 公司是美国领先的工艺烈酒蒸馏商，提供威士忌、伏特加等多种产品 [4] - 公司连续十年获美国蒸馏协会最多奖项，在国内外烈酒比赛中获众多奖牌 [4] - 公司是西海岸收入最大的工艺烈酒生产商之一，通过批发、电商等多种渠道扩大全国业务 [4] - 公司与美国原住民部落合作的TBN计划，开发品牌蒸馏厂和部落品牌，为部落带来经济和社会效益 [4] 加密货币政策 - 公司董事会批准加密货币储备政策，作为销售和资金多元化战略的一部分 [1] - 政策由董事会技术和加密货币委员会主导，认为比特币适合长期持有，狗狗币适合支付 [1][2] - 约6500 - 8600万美国人持有比特币，约8300万个钱包持有狗狗币，接受加密货币是增长机会 [2] - 政策规定了实施所需的内部角色、责任、治理、技术协议、报告和审计 [2] 管理层观点 - 董事会认为加密货币引领商业新时代，减少交易摩擦，公司抓住消费者与加密货币结合的机会 [3] - 公司CEO表示公司是创新者，接受加密货币支付并持有其作为资产，产品利润可抵消加密货币价格波动 [3] 信息获取 - 新的加密货币储备政策可在https://ir.heritagedistilling.com/corporate-governance/governance-documents查看 [3] 投资者联系 - 投资者联系电话为(800) 595-3550，邮箱为ir@heritagedistilling.com [8]