核心财务表现 - 2025年第四季度调整后每股收益为0.56美元，低于Zacks一致预期14.89%，上年同期为0.73美元 [1] - 第四季度营收为27.8亿美元，同比增长12%（按外汇中性基准增长11%），超出Zacks一致预期2.01% [1] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润为7.86亿美元，同比增长2.7%；调整后息税折旧摊销前利润率为28.3%，同比下降260个基点 [7] - 第四季度营业利润率为9.7%，同比下降770个基点 [7] 预订量与定价 - 第四季度总预订价值为204亿美元，同比增长16%（剔除外汇影响增长13%） [3] - 第四季度过夜和体验预订量为1.219亿次，同比增长9.8% [4] - 第四季度平均每日房价为168美元，同比增长6%（剔除外汇影响增长3%） [4] - 抽成率为13.6%，低于上年同期的14.1% [3] 区域与用户增长 - 过夜和体验预订量在所有地区均实现增长，拉丁美洲增速为高双位数，亚太地区为中双位数，欧洲、中东和非洲为高个位数，北美为中个位数 [4] - 第四季度通过应用程序完成的过夜预订量同比增长20%，占总过夜预订量的64%（上年同期为60%） [5] - 第四季度首次预订用户同比增长加速至8% [5] - 2025年全年，在12个最大市场提供的宾客旅行保险收入同比增长超过40% [3] 成本与费用 - 第四季度总成本和费用占营收的比例为90.3%，同比上升770个基点 [6] - 营收成本占比同比上升30个基点，产品开发占比下降50个基点，销售和营销费用占比上升300个基点，运营和支持占比上升10个基点，一般和行政费用占比上升480个基点 [6] 现金流与资本配置 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物、短期投资和受限现金共计110亿美元，而2025年9月30日为116.8亿美元 [8] - 公司代表宾客持有的资金为70亿美元 [8] - 第四季度经营活动提供的净现金为5.26亿美元，低于2025年第三季度的13.6亿美元，但高于上年同期的4.66亿美元 [8] - 第四季度自由现金流为5.21亿美元，过去12个月自由现金流为46.1亿美元 [9] - 第四季度回购了价值11亿美元的股票，截至2025年12月31日，剩余回购授权额度为56亿美元 [10] 业绩指引 - 预计2026年第一季度营收在25.9亿至26.3亿美元之间，同比增长14%至16% [11] - 预计2026年第一季度总预订价值将实现低双位数同比增长，由过夜和体验预订量高个位数增长及平均每日房价温和上涨驱动 [11] - 预计2026年第一季度调整后息税折旧摊销前利润与上年同期大致持平 [12] - 预计2026年全年营收同比增长将加速至至少低双位数，由核心业务持续强劲、需求健康及关键增长举措执行驱动 [12] - 预计2026年全年调整后息税折旧摊销前利润与上年同期保持稳定 [12] 市场反应与同业比较 - 财报发布后，公司股价上涨约3.98% [2] - 公司目前获Zacks Rank 2（买入）评级 [13] - 在Zacks计算机和科技板块中，其他高评级股票包括Analog Devices（Zacks Rank 2）、Applied Optoelectronics（Zacks Rank 2）和MKS（Zacks Rank 1） [13] - 过去12个月，Analog Devices股价上涨58.2%，Applied Optoelectronics回报率为62.7%，MKS股价飙升143.7% [14]

核心财务表现 - 第三季度调整后每股收益为2.21美元，低于市场共识预期3.49% [1] - 总收入为40.95亿美元，同比增长10%，略超市场共识预期0.25% [1] - 调整后税息折旧及摊销前利润为19.6亿美元，同比增长4.7% [8] - 经营利润率为40.9%，同比下降120个基点 [10] 预订量与平均价格 - 总预订间夜量为1.336亿，同比增长8.8% [5] - 北美以外地区预订量实现两位数同比增长，北美地区贡献总预订量约30% [5] - 平均每日房价为171.3美元，同比增长4.7%，剔除汇率影响后增长2% [5] - 总预订价值为230亿美元，同比增长14%，剔除汇率影响后增长12% [4] 运营效率与成本 - 总成本与费用占收入比例为59.1%，同比上升120个基点 [7] - 产品开发费用和销售与营销费用占比分别上升30和180个基点 [7] - 运营与支持费用以及一般行政费用占比分别下降100和90个基点 [7] - 调整后税息折旧及摊销前利润率为52.5%，同比下降240个基点 [8] 移动端表现与新兴业务 - 移动应用端预订间夜量同比增长17%，占总预订量的62%，高于去年同期的58% [6] - 客旅保险收入（在12个主要国家提供）同比增长超过25% [4] - 平台抽成率为17.9%，低于去年同期的18.6% [4] 现金流与资本回报 - 截至9月30日，现金及等价物、短期投资和受限现金总额为116.8亿美元 [11] - 第三季度经营活动产生的净现金流为13.6亿美元，高于上季度的10亿美元和去年同期的10.8亿美元 [11] - 第三季度自由现金流为13.5亿美元，过去12个月自由现金流为45.5亿美元 [12] - 第三季度回购股票8.57亿美元，剩余回购授权额度为66亿美元 [12] 业绩指引 - 预计第四季度收入在26.6亿至27.2亿美元之间，同比增长7%-10% [13] - 预计第四季度总预订价值将实现低两位数同比增长 [13] - 预计第四季度平均每日房价将因有利汇率和价格上涨而小幅同比增长 [13] - 预计第四季度预订间夜量将实现中单位数同比增长 [13] - 预计第四季度调整后税息折旧及摊销前利润同比持平或略有下降，利润率因投资增加和基数较高而同比下降 [14] 同业比较与市场表现 - 公司股价在财报发布后下跌约2.2%，年初至今下跌8.3%，表现逊于消费 discretionary 板块（上涨1.2%）及同业 [2] - TripAdvisor 第三季度收入5.53亿美元（增长4%），每股收益0.65美元（增长30%），年初至今股价上涨4.4% [3] - Booking Holdings 第三季度每股收益99.5美元（增长18.6%），收入90.1亿美元（增长12.7%），年初至今股价下跌1.4% [3] - Expedia 第三季度收入44.1亿美元（增长8.7%），每股收益7.57美元（增长23.5%），年初至今股价上涨17.9% [3]