产品概览与核心差异 - Vanguard Global ex-U.S. Real Estate ETF (VNQI) 与 iShares Global REIT ETF (REET) 均投资于全球房地产股票，为投资者提供全球房地产投资信托基金的风险敞口，两者的区别主要体现在成本、业绩、风险和投资组合构成上 [2] - VNQI的管理费率为0.12%，REET为0.14%，两者均为低成本ETF，但VNQI成本略低0.02个百分点 [3][4] - VNQI的股息收益率为4.58%，高于REET的3.62%，对寻求房地产股票更高收益的收益型投资者更具吸引力 [3][4] 业绩与风险特征 - 截至2026年1月8日，VNQI过去一年回报率为19.58%，显著高于REET的6.65% [3] - 过去五年，VNQI的价格变动为-12.7%，而REET同期上涨8.3% [11] - 在五年最大回撤方面，VNQI为-35.76%，REET为-32.09%，显示VNQI的历史波动风险略高 [5] - 若五年前投资1000美元，VNQI当前价值为857美元，REET为1053美元 [5] - VNQI的贝塔值为0.71，REET为0.97，表明VNQI价格波动相对于标普500指数的敏感性较低 [3] 投资组合构成 - REET成立于2014年，是全球最大的房地产ETF，截至2026年1月8日管理资产规模为43.3亿美元，持有377项全球资产 [3][6] - REET的前三大持仓为Welltower、Prologis和Equinix，合计占其总资产近20% [6] - VNQI管理资产规模为35.3亿美元，持有742项资产，其投资组合不包含任何美国房地产股票和REITs，主要专注于亚太和欧洲地区的发达国际市场 [3][7] - VNQI的前三大持仓为Goodman Group、Mitsui Fudosan和Mitsubishi Estate，其投资组合更为分散，单一资产权重不超过4% [7] 股息政策与投资者回报 - VNQI每年派发一次股息，而REET按季度派息，VNQI的年度股息支付更类似于一次性总额支付 [11] - REET的股息支付率高达96%，比Vanguard的ETF高出近25个百分点，表明REET基金更致力于将利润返还给投资者 [11]

产品概览与比较 - FlexShares Global Quality Real Estate Index Fund (GQRE) 和 iShares Global REIT ETF (REET) 均投资于全球房地产股票，为投资者提供全球房地产公司和房地产投资信托基金(REITs)的投资敞口[1] - 两者的比较主要围绕成本、业绩、风险和投资组合构成展开，以帮助投资者评估哪只产品更符合其需求[1] 成本与规模 - GQRE 的费率(Expense ratio)为0.45%，而 REET 的费率仅为0.14%，GQRE 的费用是 REET 的三倍[2][3] - 在资产规模(AUM)上，REET 规模庞大，达到43.3亿美元，而 GQRE 的规模为3.4255亿美元[2] - 截至2026年1月8日，GQRE 的一年期回报率为7.08%，高于 REET 的6.65%[2] - GQRE 的股息收益率为4.66%，高于 REET 的3.62%[2] - 两者的贝塔值(Beta)相近，GQRE 为0.96，REET 为0.97，表明两者价格波动性与标普500指数相近[2] 业绩与风险 - 在过去5年中，GQRE 的最大回撤(Max drawdown)为-35.08%，高于 REET 的-32.09%，表明 GQRE 在此期间经历了更大的峰值到谷值的下跌[4] - 以1000美元投资为期5年，投资于 REET 的终值为1053美元，略高于投资于 GQRE 的1032美元[4] - 在12个月和5年的时间跨度内，GQRE 在价格涨幅方面都跑赢了 REET[8] - 自成立以来，GQRE 的价格涨幅约为20%，而 REET 自2014年成立以来的价格涨幅仅为0.68%[8][9] 投资组合构成 - REET 成立于2014年，是全球最大的房地产ETF，目前持有全球377项资产[5] - REET 的前三大持仓为 Welltower、Prologis 和 Equinix，合计约占该ETF总持仓的20%[5] - GQRE 成立于2013年，比 REET 早近一年，其总持仓为150项[6] - GQRE 的前三大持仓为 American Tower Corporation、Digital Realty Trust 和 Public Storage[6] - GQRE 旨在通过严格标准筛选，最大化地持有比典型全球房地产ETF更高质量的房地产资产[6] 投资策略与适用性 - GQRE 跟踪 Northern Trust Global Quality Real Estate Index (NTGQRE)，该指数基于价值、动量和一个质量因子来筛选房地产领域的证券，质量因子包括对盈利能力、管理效率和现金流的分析[7] - Northern Trust 策略的目标是在降低风险的同时，维持长期的资本增值[7] - 即使在动荡的房地产市场环境中，GQRE 的筛选标准似乎也取得了成功[8] - 对于追求更好业绩的投资者，GQRE 是目前更理想的选择[9] - 对于偏好更低费用率和更广泛房地产敞口的投资者，REET 可能更合适[9]

文章核心观点 - 文章对比了Vanguard Global ex-U.S. Real Estate ETF (VNQI)和Xtrackers International Real Estate ETF (HAUZ)这两只投资于美国以外房地产公司的ETF 旨在为寻求全球房地产资产配置的投资者提供分析[2] - 两只基金在成本、规模、表现、持仓和风险特征上高度相似 均为投资者提供了理想的国际房地产投资选择[4][8] - 投资者在选择时需重点关注股息支付频率的差异 HAUZ为半年度支付 而VNQI在2023年改为年度支付 这导致投资者获得单笔更大金额的股息[9] 基金概况与成本 - **发行方与规模**: HAUZ由Xtrackers发行 资产管理规模为9.519亿美元 VNQI由Vanguard发行 资产管理规模为35.3亿美元 是规模最大的全球房地产ETF之一[3][6] - **费用比率**: HAUZ的费用比率为0.10% 略低于VNQI的0.12%[3][4] - **股息收益率**: VNQI的股息收益率为4.58% 略高于HAUZ的4.34%[3][4] 业绩与风险表现 - **短期回报**: 截至2026年1月8日 HAUZ的1年总回报为21.27% VNQI为19.63%[3] - **长期增长**: 过去5年 初始投资1000美元在HAUZ中增长至891美元 在VNQI中增长至876美元[5] - **波动性与风险**: HAUZ的贝塔系数为0.73 VNQI为0.71 表明两者波动性均低于标普500指数[3] 过去5年最大回撤方面 HAUZ为-34.54% VNQI为-35.76%[5] 投资组合构成 - **持仓数量与范围**: VNQI持有742项资产 投资于除美国外的全球房地产公司 前三大持仓包括Goodman Group、Mitsui Fudosan和Mitsubishi Estate[6] HAUZ的持仓结构与VNQI非常相似 但排除了巴基斯坦和越南的公司 总持仓数量比VNQI少近300只[7] - **基金历史**: VNQI成立已近15年 HAUZ比VNQI年轻3年[6][7] 投资者考量要点 - **股息支付频率**: HAUZ历史上按半年度支付股息 每年两次 VNQI自2023年起从季度支付改为年度支付 支付频率降低意味着投资者每次收到的单笔股息金额更大[9] - **其他替代选择**: 偏好季度支付股息的投资者 可以考虑SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF (RWO)或iShares Global REIT ETF (REET)等其他全球房地产ETF[10]

文章核心观点 - HAUZ与REET均为全球房地产ETF，但构建方式不同，导致其风险敞口分别与美国REIT周期紧密相关或更广泛地分散于全球市场 [1] - HAUZ在股息收益率和近期回报方面表现突出，而REET则在规模、流动性和对美国REIT的集中度上更具优势 [1] - 两只基金为投资者提供了不同的地理和结构性选择，其差异在市场分化时更为明显，投资者需根据是希望复制美国REIT周期还是引入不同步调的敞口来做出选择 [8][10] 基金概况与成本对比 - HAUZ由Xtrackers发行，年费率（费用比率）为**0.10%**，而REET由iShares发行，年费率为**0.14%**，HAUZ在费用上更具优势 [3][4] - 截至2025年12月26日，HAUZ过去一年的总回报率为**17.2%**，显著高于REET的**3.6%** [3] - HAUZ的股息收益率为**3.91%**，略高于REET的**3.7%** [3] - REET的资产管理规模（AUM）为**40.4亿美元**，远大于HAUZ的**9.407亿美元**，规模与流动性更强 [3][4] 业绩与风险指标 - 过去五年，HAUZ的最大回撤为**-34.53%**，REET为**-32.09%**，REET的波动性相对略低 [5] - 以1000美元投资五年计算，REET的期末价值为**1053美元**，而HAUZ为**883美元**，REET的长期增长表现更优 [5] - HAUZ的贝塔（Beta）值为**0.89**，REET为**0.96**，表明两者波动性均略低于标普500指数，且HAUZ的波动性相对更低 [3] 投资组合与持仓结构 - REET追踪全球REIT指数，持有**328**只股票，严格集中于房地产行业，其前三大持仓（Welltower、Prologis、Equinix）占资产比重较大，呈现头部集中特点 [6] - REET成立约**11.5**年，AUM超过**43亿美元**，是全球规模最大、流动性最强的房地产ETF之一 [6] - HAUZ持有**408**只证券，在地理上更为分散，重点配置于美国以外的发达市场，如澳大利亚的Goodman Group、日本的三井不动产和三菱地所 [7] - HAUZ的行业配置几乎全部为房地产，仅有少量敞口涉及通信服务和工业 [7] - 两只基金均不使用杠杆、货币对冲或其他复杂结构 [7] 市场敞口与投资含义 - REET将其大部分权重集中于主导全球基准的美国大型REIT，其表现与美国房地产情绪和利率动态紧密相关 [9] - HAUZ将敞口更均匀地分散于美国以外的发达市场（如澳大利亚、日本、欧洲），降低了单一房地产市场的依赖，引入了受不同经济及政策力量影响的房地产周期 [9] - REET适合希望全球房地产敞口与美国REIT市场紧密挂钩、并追求深度和熟悉交易环境的投资者 [10] - HAUZ适合寻求房地产敞口更少受美国市场结果影响、更多受海外区域房地产趋势影响的投资者 [10]

基金概况与核心差异 - iShares Global REIT ETF (REET) 与 SPDR Dow Jones International Real Estate ETF (RWX) 最核心的差异在于地理聚焦点和成本 REET提供更广泛的全球敞口且费用更低 RWX则专注于美国以外的国际房地产资产 [2] - 两只基金均投资于房地产股票 REET提供覆盖美国和全球房地产公司的全球投资组合 RWX则专注于美国以外的房地产市场 [3] 成本与规模对比 - REET的年费用率为0.14% 远低于RWX的0.59% [4][5] - REET的资产管理规模为40亿美元 远高于RWX的2.957亿美元 [4] - REET的股息收益率为3.71% 略高于RWX的3.36% [4][5] 业绩与风险特征 - 截至2025年12月22日 RWX的过去一年总回报率为25.5% 显著高于REET的7.6% [4] - 过去五年 REET的最大回撤为-32.1% 优于RWX的-35.9% [6] - 过去五年 投资REET的1000美元增长至1254美元 而投资RWX仅增长至1032美元 [6] - REET的贝塔值为1.09 高于RWX的0.82 表明其价格波动性相对标普500指数更高 [4] - 自2014年以来 REET的年化总回报率为3.8% 优于RWX的0.7% [10] 投资组合构成 - RWX专注于国际房地产 持有119家公司 前几大持仓包括三井不动产、Scentre集团和Swiss Prime Site Reg [7] - REET提供更广泛的房地产敞口 包含美国市场 共持有326家公司 前几大持仓包括Welltower Inc、Prologis REIT Inc和Equinix REIT Inc [8] - RWX成立于19年前 其非美股的倾向可能吸引寻求美国市场以外全球多元化的投资者 [7] - REET更大的持股数量可能为希望同时覆盖美国和全球市场的投资者构建更具代表性的全球REIT投资组合 [8]

文章核心观点 - 文章旨在评估iShares全球REIT ETF在当前市场价格下的投资价值 该ETF旨在追踪FTSE EPRA/NAREIT全球房地产投资信托指数[1] 作者背景与投资方法 - 作者是一位拥有15年金融服务业经验的宏观投资者 擅长在恰当时机寻找被低估的行业和主题性投资机会[1] - 作者与妻子共同管理一个七位数的投资账户 其投资组合涵盖广泛 包括宽基市场ETF、行业/非美ETF、另类资产、个股及债券[1] - 作者实际跟踪并投资于其所撰写的基金、股票和行业 并为此感到自豪[1] 作者投资组合构成 - **宽基市场**：持有DIA、VOO、QQQM、RSP等ETF[1] - **行业/非美市场**：持有XLE/IXC（能源）、VPU/IDU/BUI（公用事业）、FEZ（欧元区）、SCHF（国际除美）、EWC（加拿大）、EWU（英国）、FLGB（英国国债）、EWA（澳大利亚）等[1] - **另类资产**：投资于比特币、IAU（黄金）、CEF（黄金与白银）[1] - **个股**：持有JPM、MCD、WMT、FLUT、MAA等公司股票[1] - **债券**：持有BGT及北卡罗来纳州的市政债券[1] 作者其他贡献 - 作者为CEF/ETF收入实验室投资小组供稿 专注于宏观分析[1] - 该小组提供管理型收入组合 目标是利用CEF和ETF领域的高收益机会实现安全可靠的约8%收益率 适合不同经验水平的主动和被动投资者[1] - 该小组绝大多数持仓为月度派息产品 以实现更快的复利增长和稳定的收入流 其他功能包括24/7聊天和交易警报[1]