纪要涉及的行业和公司 - 行业：生物科技行业 - 公司：Elektor、Cariboo 核心观点和论据 Elektor - **核心观点**：公司致力于治疗脑部疾病，通过3R策略驱动近长期价值，有多个临床和临床前项目 [3] - **论据** - 临床项目方面，与GSK合作的latazimumab和AL101属于前颗粒蛋白特许经营权，latazimumab治疗额颞叶痴呆处于3期，预计2025年Q4出结果，有多项指定且2期结果积极；AL101治疗阿尔茨海默病处于2期，2026年出数据 [4][5][6] - 临床前项目聚焦电极脑载体技术平台，有去除Aβ、替代GKs、去除tau三个靶点，该载体有多功能特性，在非人灵长类和啮齿动物中显示出良好的脑穿透性、血清半衰期和安全性 [6][7][8] - 前颗粒蛋白提升特许经营权的两个分子基于提升前颗粒蛋白水平的开创性方法，有遗传学和生物学依据，能结合并阻断sotilin受体以提升前颗粒蛋白水平，在患者中可补充其水平并改变疾病生物标志物，减缓疾病进展 [10][11][12] - 公司试图开发一流的Aβ ABC配对分子疗法，目标是实现强大疗效、良好安全性、低贫血和低ARIA，并实现皮下给药，其设计具有高选择性、高效力和可微调TFR区域亲和力以降低血液毒性的特点，相关数据显示有良好的脑摄取和清除Aβ斑块能力 [18][19][20] - 针对GBA1基因突变导致的神经退行性疾病，公司优化了GK的ABC设计，GK酶经机器学习工程改造，比野生型更活跃稳定，Fc部分沉默以降低安全风险，在非人灵长类CSF中显示出GK活性显著提升 [22][23] Cariboo - **核心观点**：公司优先发展CB10治疗淋巴瘤和CB11治疗骨髓瘤的项目，有望提升疗效并解决细胞疗法的可及性和规模问题 [28] - **论据** - 公司停止了AML和狼疮的1期项目及临床前研究，将资源集中在CB10和CB11，可将资金使用期限从2026年下半年延长至2027年下半年，且两个项目的1期开放标签研究可实时获取数据以做决策，目前数据显示有令人鼓舞的疗效，CB10有潜力与自体CAR - T相媲美 [28][29][30] - CB10方面，今年下半年关注20名患者队列的数据，采用部分HLA匹配策略，期望确认适度HLA匹配能带来与自体CAR - T相当的结果，且有足够随访时间回答疗效持久性问题，目标是达到与自体CAR - T相似的整体疗效特征 [31][32][33] - 患者特征方面，项目最初在三线及以后患者中进行剂量递增，后获FDA批准进入二线患者，最初选择的患者病情较重，随着研究推进，患者特征有所转变，部分患者更像商业自体CAR - T患者 [34][35][36] - 衡量CB10成功的指标可参考PFS曲线，FDA批准的二线自体CAR - T主要终点是EFS，公司正与FDA积极讨论潜在试验 [38][39] - CB11方面，骨髓瘤细胞疗法未满足需求更严重，仅约10%患者接受自体CAR - T，医生希望CB11或其他异体CAR - T疗效与双特异性抗体相当，即至少60% - 70%的总体缓解率，且异体CAR - T的一次性治疗优于双特异性抗体的重复给药 [41][42] - 异体CAR - T作为现货型选项可解决快速获取和规模问题，公司在有自体CAR - T治疗条件的地点仍能快速招募患者，显示出未满足需求和机会巨大 [44] - 衡量CB11疗效的重要指标包括总体缓解率、VGPR或更好缓解的患者比例、CR或严格CR的患者比例以及MRD阴性率 [46][47] - 公司制造方面有优势，CB10一次运行可生产200 - 300剂细胞，细胞保质期长，公司将制造外包给CMO，可利用其专业知识，无需自建设施 [48][49] - 公司现金使用期限至2027年下半年，可完成关键数据更新，虽未考虑开展CB10的关键试验或CB11的剂量扩展，但有足够灵活性在筹集资金前进行部分关键试验的前期准备工作 [50] - 公司首个接受CB10治疗的患者近4年仍处于完全缓解状态，越来越多患者缓解期超过一年或多年，证明异体CAR - T可带来持久疗效 [51] 其他重要但可能被忽略的内容 - Elektor在介绍临床和临床前项目时，提及了各项目的具体设计、作用机制、数据表现等详细信息，这些信息有助于深入了解公司的技术和产品特点 [5][6][7] - Cariboo在讨论CB10患者特征时，提到了不同阶段患者选择的变化以及与自体CAR - T患者的对比，这对于理解项目的目标人群和市场定位有重要意义 [34][35][36] - Cariboo在制造和供应方面，强调了外包制造的优势和细胞产品的特点，这是公司在产业化方面的重要考量 [48][49]